公募REITs再度刷新發(fā)行市場(chǎng)紀(jì)錄！

    華夏中國(guó)交建REIT發(fā)行火爆，合計(jì)吸金超1500億元。面對(duì)有限的初始規(guī)模，公眾投資者、網(wǎng)下投資者都面臨著極低的配售比例，其中公眾投資者的配售比例不足1%，刷新公募基金配售比例的歷史紀(jì)錄。

    基金人士表示，投資者需回歸公募REITs產(chǎn)品的本質(zhì)，在了解自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的前提下理性參與。

    “吸金”超1500億元

    4月12日，華夏基金發(fā)布華夏中國(guó)交建REIT認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例結(jié)果公告。公告顯示，該基金公眾發(fā)售部分的配售比例僅為0.84%，打破此前中航首鋼生物質(zhì)REIT1.76%的公眾配售比例紀(jì)錄，同時(shí)成為唯一配售比例不足1%的公募基金。

    華夏中國(guó)交建REIT通過(guò)戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)售、公眾發(fā)售三種方式發(fā)行，在比例配售前，合計(jì)吸金超1500億元。不僅公眾認(rèn)購(gòu)份額“一票難求”，戰(zhàn)略配售以及網(wǎng)下發(fā)售部分同樣“僧多粥少”。

    公告顯示，在本次發(fā)售中，戰(zhàn)略投資者合計(jì)數(shù)量達(dá)到40家，其中非原始權(quán)益人的戰(zhàn)略投資者認(rèn)購(gòu)份額比例達(dá)到55%，為公募REITs歷史最低認(rèn)購(gòu)比例。根據(jù)公告，40家戰(zhàn)略投資者皆已根據(jù)戰(zhàn)略配售協(xié)議，按照網(wǎng)下詢價(jià)確定的認(rèn)購(gòu)價(jià)格認(rèn)購(gòu)其承諾的基金份額并全額繳納認(rèn)購(gòu)款，對(duì)應(yīng)的有效認(rèn)購(gòu)基金份額數(shù)量為7.5億份，認(rèn)購(gòu)規(guī)模約為70.49億元。

    網(wǎng)下發(fā)售方面，公告顯示，最終共62家網(wǎng)下投資者管理的143個(gè)有效報(bào)價(jià)配售對(duì)象，按要求進(jìn)行了網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)并全額繳納認(rèn)購(gòu)款，有效認(rèn)購(gòu)基金份額為65.039億份。網(wǎng)下投資者的配售比例低至2.69%。

    公募REITs供不應(yīng)求

    為何華夏中國(guó)交建REIT認(rèn)購(gòu)如此火爆？

    基金人士指出，原因之一在于項(xiàng)目底層資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，現(xiàn)金流穩(wěn)定。華夏中國(guó)交建REIT擬任基金經(jīng)理莫一帆表示，項(xiàng)目的底層資產(chǎn)嘉通高速項(xiàng)目具備路網(wǎng)優(yōu)勢(shì)、通行優(yōu)勢(shì)，其2020年單公里運(yùn)營(yíng)收入遠(yuǎn)超全國(guó)平均水平。目前來(lái)看，嘉通高速還處于爬坡期，預(yù)期未來(lái)項(xiàng)目增長(zhǎng)潛力良好。

    除優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)外，公募REITs供給較少也是原因之一。中航基金不動(dòng)產(chǎn)投資部表示，銀行、保險(xiǎn)、私募等機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)熱情高漲，投資需求旺盛，但市場(chǎng)公募REITs供給明顯偏少，導(dǎo)致供需不平衡。

    自去年首批公募REITs面市以來(lái)，目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)發(fā)行三批共12只公募REITs.從歷史發(fā)行情況來(lái)看，公募REITs的熱度一浪高過(guò)一浪。前期存量產(chǎn)品上市后展現(xiàn)出的“賺錢(qián)效應(yīng)”，吸引著越來(lái)越多的資金關(guān)注這一創(chuàng)新產(chǎn)品，配售比例屢創(chuàng)新低。

    面對(duì)有限的供給，公募REITs二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格隨之水漲船高，多只產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值偏離度較高。對(duì)這一現(xiàn)象，中國(guó)證券報(bào)記者此前獲悉，監(jiān)管層已密切關(guān)注公募REITs交易風(fēng)險(xiǎn)，并采取了一系列措施平抑REITs價(jià)格。

    投資者需理性參與

    對(duì)于公募REITs的投資，基金人士建議，投資者應(yīng)以自身風(fēng)險(xiǎn)偏好為前提理性參與，關(guān)注公募REITs的產(chǎn)品本質(zhì)，在長(zhǎng)期持有中彰顯分紅價(jià)值。

    “雖然二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的資本利得也是公募REITs的投資來(lái)源之一，但公募REITs綜合收益中派息分紅部分的價(jià)值，在長(zhǎng)期持有的前提下才能得到充分彰顯。”建信基金提醒投資者，當(dāng)公募REITs在二級(jí)市場(chǎng)漲幅過(guò)大后，產(chǎn)品的現(xiàn)金流分派率會(huì)顯著降低，價(jià)格的預(yù)期波動(dòng)幅度也會(huì)提高。因此，投資者有必要深入了解公募REITs的底層資產(chǎn)及收益情況，在短期內(nèi)關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)漲幅的同時(shí)，從長(zhǎng)期持有的角度留意對(duì)應(yīng)分派率的降低，綜合考慮兩部分收益來(lái)源，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，理性看待公募REITs產(chǎn)品的投資價(jià)值。

    同時(shí)，公募REITs作為金融市場(chǎng)的新興事物，中航基金不動(dòng)產(chǎn)投資部建議投資者，通過(guò)對(duì)行業(yè)研究報(bào)告和相關(guān)披露文件的研讀，充分認(rèn)識(shí)這類(lèi)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，了解清楚自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，理性參與公募REITs市場(chǎng)投資。