本報(bào)記者 杜雨萌 包興安

    11月7日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)展的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），從推動(dòng)民間投資項(xiàng)目加快實(shí)施、鼓勵(lì)民間投資以多種方式盤活存量資產(chǎn)、加強(qiáng)民間投資融資支持等六個(gè)方面提出了21條具體措施，包括“支持民間投資參與102項(xiàng)重大工程等項(xiàng)目建設(shè)”、“深化‘放管服’改革”、“支持民間投資項(xiàng)目參與基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)”等。

    東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，本次《意見》提出21項(xiàng)具體措施，責(zé)任主體明確，針對(duì)性很強(qiáng)。這不僅會(huì)在短期內(nèi)改善民間投資預(yù)期，盡快推動(dòng)民間投資增速回穩(wěn)向上，而且一些具體措施還將產(chǎn)生長(zhǎng)期效應(yīng)，改善經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)動(dòng)力。

    中國銀行研究院研究員梁斯對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，民間投資占全社會(huì)投資一半以上，是推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、穩(wěn)定整體投資、有效擴(kuò)大就業(yè)的重要支撐力量，也是反映經(jīng)濟(jì)活躍度的重要參考指標(biāo)，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)投資意義重大。

    鼓勵(lì)民間投資

    參與盤活存量資產(chǎn)

    《意見》提出，支持民間投資參與102項(xiàng)重大工程等項(xiàng)目建設(shè)。根據(jù)“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程、國家重大戰(zhàn)略等明確的重點(diǎn)建設(shè)任務(wù)，選擇具備一定收益水平、條件相對(duì)成熟的項(xiàng)目，多種方式吸引民間資本參與。支持民營企業(yè)參與鐵路、高速公路、港口碼頭及相關(guān)站場(chǎng)、服務(wù)設(shè)施建設(shè)。鼓勵(lì)民營企業(yè)加大太陽能發(fā)電、風(fēng)電、生物質(zhì)發(fā)電、儲(chǔ)能等節(jié)能降碳領(lǐng)域投資力度。

    王青認(rèn)為，四季度擴(kuò)投資仍是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上的重要支撐點(diǎn)。在基建投資已明顯提速的背景下，推動(dòng)制造業(yè)投資保持較高增長(zhǎng)水平，是保持整體投資增速穩(wěn)定上揚(yáng)的關(guān)鍵所在。而在制造業(yè)投資中，民間投資占比約為七成。由此可以看出，當(dāng)前支持民間投資的必要性和迫切性較高。

    同時(shí)，《意見》明確，鼓勵(lì)民間投資以多種方式盤活存量資產(chǎn)。具體來看，《意見》提出，“在發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs時(shí)，對(duì)各類所有制企業(yè)一視同仁，加快推出民間投資具體項(xiàng)目，形成示范效應(yīng)，增強(qiáng)民營企業(yè)參與信心。積極做好政策解讀和宣傳引導(dǎo)，提升民營企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)的積極性，拿出優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目參與試點(diǎn)，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)運(yùn)營，增強(qiáng)再投資能力。”

    截至11月7日，我國基礎(chǔ)設(shè)施REITs已上市發(fā)行20只、基金總規(guī)模近620億元。試點(diǎn)資產(chǎn)類型不斷豐富，試點(diǎn)規(guī)模與范圍穩(wěn)步擴(kuò)大。不過，民企公募REITs數(shù)量較少，10月14日上市的國泰君安東久新經(jīng)濟(jì)REIT是首單民企公募REITs。

    基礎(chǔ)設(shè)施REITs是拉動(dòng)民間有效投資的重要方式。近段時(shí)間以來，全國多個(gè)省份先后提出要通過基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)等帶動(dòng)民間投資。梁斯表示，加快推出民間投資具體項(xiàng)目，一方面，有助于推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目穩(wěn)健發(fā)展，更好盤活資本存量，釋放出更多的流動(dòng)性，為新增投資提供有效的資金支持；另一方面，能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供更多可供投資的方向和標(biāo)的，有效改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)后續(xù)民企公募REITs申報(bào)數(shù)量將增加，從而幫助民企控制負(fù)債率，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并增強(qiáng)再投資能力。

    加強(qiáng)民間

    投資融資支持

    在加強(qiáng)民間投資融資支持方面，《意見》表示，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極支持民間投資項(xiàng)目。推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)按市場(chǎng)化原則積極采用續(xù)貸、貸款展期、調(diào)整還款安排等方式對(duì)民間投資項(xiàng)目予以支持，避免因抽貸、斷貸影響項(xiàng)目正常建設(shè)。完善民營企業(yè)債券融資支持機(jī)制，加大對(duì)民營企業(yè)發(fā)債融資的支持力度。

    明明表示，今年以來監(jiān)管層持續(xù)推進(jìn)民企債的增信發(fā)行、費(fèi)用減免等措施，意在提振民企債券融資能力。完善民企債券融資支持機(jī)制，重在引導(dǎo)投資機(jī)構(gòu)的行為模式轉(zhuǎn)變，避免對(duì)民企采取“一刀切”的態(tài)度。

    “債券市場(chǎng)是企業(yè)融資的重要渠道，但整體看，民營企業(yè)發(fā)債融資規(guī)模相對(duì)較小，需要積極拓寬多樣化融資渠道，債券市場(chǎng)需要在支持民營企業(yè)融資方面發(fā)揮更大作用。”梁斯表示，可考慮以民營企業(yè)債券融資支持工具為抓手，更好助力民營企業(yè)融資。一是推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)在更大范圍內(nèi)使用信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證（CRMW）進(jìn)行主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理，創(chuàng)造更加寬裕的市場(chǎng)條件；二是優(yōu)化對(duì)CRMW的會(huì)計(jì)處理準(zhǔn)則，逐步在會(huì)計(jì)處理和資本計(jì)量方面達(dá)成共識(shí)、形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)；三是積極推動(dòng)更多主體參與市場(chǎng)交易，持續(xù)完善投資者隊(duì)伍建設(shè)，增強(qiáng)市場(chǎng)活躍度；四是加大政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)之間的多方協(xié)調(diào)，做好增信及擔(dān)保工作，健全對(duì)債券融資支持工具的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。

    《意見》還提出，支持民營企業(yè)創(chuàng)新融資方式。“支持符合條件的高新技術(shù)和‘專精特新’企業(yè)開展外債便利化額度試點(diǎn)。”

    明明表示，外債便利化額度試點(diǎn)主要是給予企業(yè)跨境融資更多便利，起到盤活境內(nèi)外資源、降低綜合融資成本的效果，能夠緩解民企在資金調(diào)配上的壓力，在此基礎(chǔ)上，民企能有更多資源投入到研發(fā)、生產(chǎn)當(dāng)中，對(duì)于民間投資帶來提振作用。

    今年5月份，國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于支持高新技術(shù)和“專精特新”企業(yè)開展跨境融資便利化試點(diǎn)的通知》，決定在部分區(qū)域開展高新技術(shù)和“專精特新”企業(yè)跨境融資便利化試點(diǎn)。

    目前，已有高新技術(shù)和“專精特新”企業(yè)享受了政策紅利。例如，10月28日，國家外匯管理局郴州市中心支局為“高新技術(shù)”和“專精特新”企業(yè)湖南金寶來香業(yè)有限公司成功辦理了300萬美元外債簽約登記。

    梁斯表示，外債便利化額度試點(diǎn)有助于支持企業(yè)更好利用國內(nèi)國際兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，這有利于進(jìn)一步降低融資成本，為融資難、融資貴問題提供更加切實(shí)可行的策略，以進(jìn)一步鼓勵(lì)企業(yè)增加研發(fā)投入，更好助力創(chuàng)新戰(zhàn)略的推進(jìn)。