本報記者 郭冀川

    由于供應總量不及需求，硅料價格在今年持續(xù)上漲，中國有色金屬工業(yè)協會硅業(yè)分會最新公布的數據顯示，硅料價格持續(xù)上漲且站穩(wěn)30萬元/噸，相比年初的23萬元/噸左右的價格，累計漲幅已經超過30%。

    然而就在硅料帶動光伏設備鏈價格上漲，下游裝機端需求持續(xù)旺盛的時候，近期卻有光伏設備企業(yè)股東接連減持股份。中泰資本投資管理有限公司董事長王冬偉對《證券日報》記者說：“光伏龍頭公司股東的減持行為，會讓市場情緒面臨分化，但不會影響板塊中長期向上趨勢。”

    業(yè)內預計硅料價格回調在四季度

    硅料價格的上漲不僅源于下游市場需求增長，也源于供應端企業(yè)的檢修。根據硅業(yè)分會統計，目前國內多晶硅在產企業(yè)14家，共有5家企業(yè)仍在檢修狀態(tài)，其中一家企業(yè)部分產線已逐步恢復，產出預計在8月中下旬投放市場。根據硅料市場供需及企業(yè)訂單超簽的情況看，8月份硅料價格將延續(xù)微幅上漲、相對持穩(wěn)的運行走勢。

    據悉，包括樂山協鑫、包頭新特、包頭通威、云南通威、內蒙古東立、青海麗豪等擴產增量共計約0.8萬噸，硅業(yè)分會初步預計，8月國內硅料產量將環(huán)比增加20%左右，可滿足30GW硅片產出對應的硅料需求。預計在9月底簽訂10月份長單之前，硅料價格走勢仍有支撐，直到下游需求轉弱，逐步傳導至中間各環(huán)節(jié)開工率開始下調，才是硅料市場供需格局扭轉的前期跡象。

    瑞銀證券中國電力及新能源分析師嚴亦舒在接受《證券日報》記者采訪時表示，硅料價格持續(xù)走高主要原因是市場供不應求，一方面是國內分布式光伏需求高漲，因為有較好的回報率所以能夠承受原材料漲價壓力，另一方面是歐洲市場高電價下對光伏的需求增加，因此硅料的漲價并未對下游帶來明顯的抑制。

    嚴亦舒說：“因為下游市場需求持續(xù)穩(wěn)定增長，目前來看硅料價格很難有下降趨勢，而且三季度硅料供給量依然較少，疊加廠商檢修計劃，使得硅料短期內依然處于比較緊缺的狀態(tài)。這種狀態(tài)預計將持續(xù)到年底，隨著廠家新增產能釋放和年底清庫存，硅料價格有望平穩(wěn)回調，明年在新增產能影響下市場供需有望呈現平衡偏寬松的狀態(tài)。”

    興儲世紀總裁助理劉繼茂對記者表示，2021年開啟的硅料漲價行情吸引了大批企業(yè)和資本進入，硅料產能擴張由此開始。根據業(yè)內數據估算，2022年硅料產能有望從58萬噸擴大到近100萬噸，2023年可能超300萬噸。因此，即便下游市場需求旺盛，但在大規(guī)模產能擴張情況下，硅料價格很難維持在高位。

    劉繼茂說：“今年上半年硅料供應大約有2萬噸的供需缺口，所以才導致硅料價格持續(xù)上漲，而三季度企業(yè)集中檢修原因市場供應依然偏緊，硅料供不應求的局面在三季度仍難緩解，而四季度這一情況將會因為企業(yè)檢修結束和新產能陸續(xù)釋放得到改觀。”

    光伏板塊投資風向轉變

    得益于市場的繁榮，光伏板塊二級市場表現同樣亮眼，截至8月12日，同花順光伏概念指數自4月27日以來漲幅達到62.69%，并在8月12日創(chuàng)出指數歷史新高。

    王冬偉告訴記者，與去年行業(yè)利潤主要被硅料企業(yè)瓜分不同，因為光伏組件企業(yè)與硅料生產企業(yè)簽訂了長單協議，以及下游市場需求的爆發(fā)，使得整個光伏設備公司都迎來了量價齊升，上市公司的估值也接連攀升。

    王冬偉說：“由于硅料等上游產業(yè)鏈漲價未來不具有可持續(xù)性，市場投資風向開展轉向，如關注電力輸送等環(huán)節(jié)。因為從清潔能源發(fā)電產業(yè)鏈來看，電能生產端發(fā)展獲得較為快速的發(fā)展契機，下游消費端對用電量需求也持續(xù)增長，目前電網中間環(huán)節(jié)還存在不足之處，也是未來一段時期國內電網系統性改造帶來的發(fā)展機會。”

    巨豐投資首席投資顧問張翠霞表示，近期光伏龍頭公司股東的減持，或成為階段性市場情緒的參考指標，但不宜作為中長期趨勢的判斷邏輯。從半年報數據看，光伏行業(yè)今年盈利增速普遍在80%以上，在中長期利好的趨勢推動下，預期光伏板塊靜態(tài)估值40倍左右與業(yè)績增速的匹配，是相對比較合理的。

    在光伏板塊投資上，張翠霞同樣看好輸配電領域。“比如逆變器領域，有望在出口端包括像微逆變器、戶用儲能、儲能逆變器等帶來需求增長推動下，繼續(xù)向好表現。設備環(huán)節(jié)還受益技術變革，會帶動相關設備企業(yè)給出較好的投資機會。”

（編輯 孫倩）