本報見習記者 劉偉杰

    近日，全國股轉公司副總經理陳永民在北京市新三板改革培訓工作會上表示，本次全面深化新三板改革，是系統而全面的改革，具有以下四個特點。

    一是強調與交易所市場錯位發(fā)展。新三板市場要堅持服務中小企業(yè)和民營經濟的定位，堅持近幾年新三板探索形成的制度特點和優(yōu)勢；

    二是通過建立轉板上市機制，實現與交易所市場的銜接，暢通多層次資本市場的有機聯系；

    三是此次改革涵蓋了從掛牌、分層、交易、投資者適當性、信息披露、監(jiān)管、摘牌、轉板等多個方面，不僅涉及精選層的問題，同時也在改革基礎層和創(chuàng)新層；不僅是優(yōu)化融資交易制度，同時也加強了中介的責任和信息披露的要求；

    四是針對不同層次，進一步完善差異化的制度。根據中小企業(yè)發(fā)展的特點和規(guī)律，通過差異化的制度安排，配套不同的投資者適當性，使這些企業(yè)逐步適應資本市場，形成規(guī)范的行為模式，有效地利用資本市場，降低市場運行成本。

    陳永民指出，本次改革之所以能得到市場的積極響應，跟改革方案接地氣有很大關系。改革內容概括起來包括八個方面：

    一是設立精選層。新三板掛牌公司在符合一定條件后，由保薦人推薦，經過公開發(fā)行進入精選層。精選層采取連續(xù)競價交易方式；

    二是改革現行定向發(fā)行制度。主要是取消單次融資新增股東35人限制，允許小額融資實施自辦發(fā)行，提高融資效率，降低融資成本；

    三是完善掛牌同時發(fā)行制度。允許公司在申請掛牌同時實施定向發(fā)行，如符合創(chuàng)新層條件的，還可直接申請進入創(chuàng)新層；

    四是實施差異化投資者適當性制度。結合市場分層，根據掛牌公司風險和流動性水平，實行差異化的投資者適當性標準；

    五是引入公募基金等專業(yè)機構投資者入市，壯大專業(yè)機構投資者隊伍，為市場不斷增加長期穩(wěn)定資金來源；

    六是落實轉板上市機制。新三板成長壯大的掛牌公司，經過公開發(fā)行并在精選層掛牌滿一年，符合上市條件可直接向交易所申請轉板上市；

    七是實施差異化監(jiān)管。結合市場分層和掛牌公司實際，合理設定差異化的信息披露和公司治理監(jiān)管要求，實施分類監(jiān)管；

    八是健全市場化退出機制。結合近年來的工作實踐，完善摘牌制度，形成市場“有進有出”的良性機制。

    值得一提的是，陳永民稱，此次新三板改革的主要思路是“四個堅持”，即：堅持服務中小企業(yè)；堅持市場化、法治化方向，實現與交易所的錯位發(fā)展；堅持多層次資本市場有機聯系，打通中小企業(yè)成長壯大的市場通道，完善基礎制度安排，促進融資、交易、定價等市場功能有效發(fā)揮；堅持新三板六年多探索形成的經驗和制度優(yōu)勢，建立健全適合中小企業(yè)特點的制度安排，為掛牌企業(yè)提供差異化精準服務，提高信息披露質量，強化中介機構責任，防范市場風險，促進中小企業(yè)規(guī)范發(fā)展。

（編輯 上官夢露）