大勢判斷：明日市場或將繼續回調

    實現概率：60%

    具體理由：今日市場低開低走，全天維持低位震蕩，滬深主板雙雙跌逾1%；創業板指盤中一度翻紅，無奈市場整體弱勢，創業板獨木難支，隨后也震蕩走弱。盤面上來看，油氣、煤炭、鋼鐵、白酒等板塊紛紛下挫，成為壓制市場的主要因素；漲幅居前的石墨烯和養殖業，都屬于板塊輪動過程中的脈沖式反抽，持續性較弱。

    早盤表現亮眼的5G概念，午后也偃旗息鼓，中興通訊在創出四天三板之后，短期內有較大的調整壓力，明日大概率將回調。

    從全局角度看，本周市場熱點再梳理與指數整固并行。從中長期反彈趨勢來看，股指在短期均線上方的回踩整理仍有必要，預計股指近期仍以反復震蕩、夯實底部基礎為主，通過時間換空間的方式走出底部企穩修復之路。因此，現階段投資者仍需多些耐心，重點關注主力資金底部調倉布局方向。

    操作策略：在結構性行情中，投資者應警惕結構性風險，避免追高；可關注短線超跌+績優成長股，以低吸策略為主。

    資金猜想：增量資金有望加速回流

    實現概率：60%

    具體理由：近期A股市場持續低位盤整，有二次探底跡象。但從市場分析人士的觀點看，無論是當前估值水平，還是與歷史重要低點特征比較，都表明市場處于底部區域，而且上市公司盈利提升、擴大開放帶來的海外資金持續流入都會對股市形成有力支撐。私募、公墓，包括險資在內，近期都開始擴大股票端配置，海外資金也在加緊布局。

    從基本面來看，滬深上市公司業績進一步提升，目前市場的不確定性主要來自情緒面，現階段投資的風險收益大于市場進一步下行損失。產業資本近期持續發力，時隔數月產業資本首現凈增持。一般在較低迷的股市環境中，產業資本增持與股票回購往往被視為市場拐點的領先指標以及安全邊際的保障。

    此外，一向被稱為“聰明資金”的北上資金不斷加倉A股，4月至6月滬港通、深港通北上資金分別凈流入387億元、508億元、285億元，較2017年月均166億元大幅提升。截至7月14日，7月北上資金凈流入達122億元。

    操作策略：建議投資者緊密關注主力資金流向，跟隨專業投資者布局，在低位尋覓價值股，享受后續資金入場所帶來的溢價。

    熱點猜想：快遞行業有望得到關注

    實現概率：60%

    具體理由：市場近期維持低位震蕩格局，盤面上板塊輪動加速，且主力資金習慣于盤中撬動低位品種，快遞物流有望獲得市場青睞。

    半年全國快遞業務量同比增長27.5%，行業保持高速發展態勢。從快遞行業的主要推動力電商網購來看，2018年1-5月份，實物商品網上零售額同比增長30%，整體網購市場維持高速增長；其次，隨著拼多多等電商新貴的崛起，線上消費正在不斷向低線城市、中西部地區滲透，2018H1中、西部地區快遞業務量分別同比增長30.7%和34.1%，超過全國增速3.2pct和6.6pct；此外，生鮮冷鏈、大件快遞的線上滲透率不斷提升，同城即時配送正快速興起，上半年國際及港澳臺快遞業務量同比增長43.1%，增速超行業整體增速15.6pct，新興快遞業務帶來的增量可期。我們預計未來三年快遞業務量增速維持在25%左右。

    龍頭快遞企業5月申訴率均低于百萬分之一，服務質量領先同行，市場份額及要素加速向龍頭企業集中，馬太效應明顯，龍頭企業競爭優勢凸顯。我們認為龍頭企業將逐漸分化，關注競爭格局邊際變化。

    操作策略：建議投資者追蹤業績增速快、服務質量好的龍頭快遞企業，其競爭優勢足以在分化格局中脫穎而出。

    推薦關注：順豐控股（002352）--該公司競爭壁壘高，屬于業績增長確定性高的中高端市場龍頭。該股近半年來累計跌幅超過30%，卻無有效反彈，短期反彈需求旺盛。