本報(bào)記者 劉會(huì)玲

    日前，國(guó)金證券與萬(wàn)得的指數(shù)戰(zhàn)略合作再結(jié)碩果，進(jìn)軍海外并研發(fā)推出的“國(guó)金日本大消費(fèi)100指數(shù)”正式上線。這是中國(guó)指數(shù)機(jī)構(gòu)在首獲日本交易所關(guān)于指數(shù)業(yè)務(wù)的授權(quán)許可后，推出的第一只日本市場(chǎng)股票指數(shù)，也是中國(guó)指數(shù)機(jī)構(gòu)奮起直追國(guó)際指數(shù)機(jī)構(gòu)的重要一步。

    記者了解到，國(guó)金證券繼去年成為首家同時(shí)獲得上交所與深交所授權(quán)許可指數(shù)編制和開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)指數(shù)產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)證券公司后，已在Wind系統(tǒng)逐步上線一系列股票策略指數(shù)和債券策略指數(shù)，并逐步將規(guī)范化開(kāi)展指數(shù)業(yè)務(wù)的模式從國(guó)內(nèi)延伸到海外。

    國(guó)金證券指數(shù)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，“選擇日本作為拓展海外指數(shù)的第一步，一方面是由于中日股票市場(chǎng)相關(guān)性較低，并且日元是國(guó)際公認(rèn)的避險(xiǎn)資產(chǎn)。另一方面是由于日本股市在全球市場(chǎng)中的估值較低，特別是在新冠病毒肺炎疫情和全球金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的沖擊下回調(diào)幅度較大，而日本政府即將推出規(guī)模空前的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，也有望為受疫情影響的日本經(jīng)濟(jì)注入強(qiáng)心劑。”

    在過(guò)去四十年間，大消費(fèi)板塊為日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了最重要的驅(qū)動(dòng)力，而消費(fèi)在發(fā)達(dá)國(guó)家GDP中占據(jù)主要比重，使得消費(fèi)板塊成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的核心資產(chǎn)。“國(guó)金日本大消費(fèi)100指數(shù)”重點(diǎn)聚焦醫(yī)療保健、可選消費(fèi)和必需消費(fèi)這三大核心板塊，采用基本面質(zhì)量因子策略篩選成分股并加權(quán)。

    在醫(yī)療相關(guān)領(lǐng)域，日本的行業(yè)集中度較高，ROE、毛利率等盈利數(shù)據(jù)均優(yōu)于國(guó)內(nèi)，而嚴(yán)重的老齡化趨勢(shì)更加促進(jìn)醫(yī)療養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的不斷擴(kuò)張。此外，新冠疫情作為促進(jìn)醫(yī)療改革發(fā)展的催化劑，亦將醫(yī)療相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)一步推上風(fēng)口。

    在必需消費(fèi)、可選消費(fèi)領(lǐng)域，日本上市公司發(fā)展的比較成熟，其營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)較為穩(wěn)定，特別是高性價(jià)比的消費(fèi)更受青睞，均有望在中長(zhǎng)期保持較為穩(wěn)健的增長(zhǎng)。

    國(guó)金證券還表示，在全球或出現(xiàn)大范圍通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)下，日本企業(yè)具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。一個(gè)重要原因是日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)歷漫長(zhǎng)的通縮考驗(yàn)，部分日本品牌已表現(xiàn)出在低迷經(jīng)濟(jì)中穩(wěn)健上行的能力，并憑借突出的品牌效應(yīng)、鮮明的產(chǎn)品風(fēng)格和較高的性價(jià)比拓展海外市場(chǎng)。特別的，以中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)為代表的海外中高端市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，已成為不少日本品牌消費(fèi)企業(yè)的重要收入源泉。參考2018年日本上市公司報(bào)告，武田藥品工業(yè)的銷售收入海外占比約為73%，且該公司海外銷售收入同比增幅約28%。而同期資生堂在中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增幅高達(dá)116%。

    據(jù)了解，國(guó)金證券指數(shù)團(tuán)隊(duì)對(duì)日本市場(chǎng)的研究積累已逾數(shù)年，在首獲日本指數(shù)牌照后，便迅速推出日本股票主題策略指數(shù)。國(guó)金證券指數(shù)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，新冠疫情給全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的沖擊和挑戰(zhàn)，但或許也為中國(guó)指數(shù)機(jī)構(gòu)加快布局全球金融市場(chǎng)帶來(lái)了契機(jī)，在國(guó)家鼓勵(lì)更高水平金融開(kāi)放的大背景下轉(zhuǎn)危為機(jī)，力爭(zhēng)加速追趕國(guó)際指數(shù)機(jī)構(gòu)。

（編輯 白寶玉）