本報見習記者 張博

    日前，前美聯儲高級研究員、上海高級金融學院教授胡捷日前受算力大學邀請進行了一場主題為“新型貨幣與新型資產——變局中不變的投資邏輯”的線上講座來交流探討區塊鏈技術帶來的新型資產和貨幣所造成的金融變局等相關問題。

    “投資就是將貨幣換為資產，再將資產轉為貨幣，而這一切都發生在賬本上（核心基礎設施）。”胡捷首先講到，“如今出現新的金融變局是因為出現了新的以算法型為主的金融基礎設施、通證化的新型資產和新型貨幣。”他同時強調，以好資產為投資標的，以好貨幣為交易媒介，以好賬本為基礎設施是新金融變局中不變的投資邏輯。

    這種新的金融變局要從比特幣說起，胡捷表示，一個金融系統的核心要素是可信的賬本+穩定的貨幣，而比特幣作為貨幣是失敗的，它不具備法幣的穩定性。但比特幣的貢獻在于作為示范，提供了一種新的算法型賬本。

    胡捷進一步解釋稱，算法型賬本主要有三大特征，一是共識記賬，通俗的來講，就是所有人一起記賬，不依靠于個人的誠信與品格，二是權益通證，通證的邏輯本質是一種權益憑證，即代表特定權益的載體，三是智能合約，智能合約主要適用于實現與通證流轉直接相關的記賬邏輯。

    目前，有關新型貨幣（數字貨幣）的概念魚龍混雜，胡捷認為，數字貨幣的業務本質首先要是好貨幣，對發行機制不作限制，表達形式主要是電子賬本，可以是普通數據庫賬本（商譽型），也可以是區塊鏈分布式賬本（算法型），最終要實現的功能是高品質的交易媒介。他同時點評了幾種數字貨幣，認為DCEP、Libra、支付寶余額等都是很好的數字貨幣，而比特幣則不屬于此行列。

    而對于新型資產（權益通證），胡捷表示，由于生產和交換是經濟的基本活動，一切經濟交換都是權益的交換，因此權益交換很重要。而資產通證化能顯著提高提升權益交換的效率。

    最后，胡捷表示，在新金融變局中，針對區塊鏈技術涉金融應用的監管，在邏輯基礎上，應該與傳統金融業務一視同仁。

（編輯 李波）