在周二召開的發(fā)審會上，邁瑞醫(yī)療等5家上會企業(yè)中有4家過會。僅安徽金春無紡布股份有限公司被否。其中，邁瑞醫(yī)療因為較高的關(guān)注度成為市場焦點。而這家公司，也是在經(jīng)歷了2月份撤回材料之后，時隔五個月再次沖刺IPO并成功過會，也成為繼三六零、藥明康德之后，最新一家從美國退市獲準回歸A股的公司。

    邁瑞醫(yī)療又被譽為“醫(yī)械界華為”，是行業(yè)比較認可的醫(yī)械行業(yè)龍頭。根據(jù)目前A股醫(yī)療器械行業(yè)平均市盈率估算，邁瑞醫(yī)療上市后總市值邁入千億元俱樂部或許沒有懸念。甚至還未上市，中信建投的研究報告已經(jīng)將其列入推薦名單。

    邁瑞醫(yī)療二度沖刺A股成功

    上世紀90年代初期，華為和邁瑞還曾經(jīng)在一個大樓辦公（南山的新能源大廈），不過由于所處行業(yè)不同，兩家公司的發(fā)展速度各異。邁瑞醫(yī)療主要從事醫(yī)療器械研發(fā)、制造、營銷及服務(wù)。公司曾于2006年9月在美國紐交所上市，后于2016年3月完成私有化。在私有化當(dāng)年實現(xiàn)銷售額約90億人民幣。2017年5月，公司首次向證監(jiān)會提交招股說明書，擬在中小板上市。但2018年2月13日卻主動撤回材料，具體原因一直沒有官方回應(yīng)。

    而僅一個多月后，公司首次公開發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市的招股說明書（申報稿）現(xiàn)身證監(jiān)會官網(wǎng)。對比此前材料，除了募資規(guī)模的些微縮水，擬上市板塊的變化受到了市場關(guān)注。

    資料顯示，邁瑞醫(yī)療是國內(nèi)最大的醫(yī)療器械及解決方案供應(yīng)商，產(chǎn)品覆蓋生命信息與支持、體外診斷及醫(yī)學(xué)影像三大主要領(lǐng)域，擁有國內(nèi)同行業(yè)中最全的產(chǎn)品線。產(chǎn)品及解決方案已經(jīng)應(yīng)用于全球190多個國家及地區(qū)，在國內(nèi)覆蓋近11萬家醫(yī)療機構(gòu)和99%以上的三甲醫(yī)院。在Qmed根據(jù)標普旗下的S&；PCapitalIQ數(shù)據(jù)庫列出的2015年全球醫(yī)療器械百強排行中，公司是前50名中唯一上榜的中國企業(yè)。

    證監(jiān)會消息顯示，周二IPO上會的五家企業(yè)，除安徽金春無紡布股份有限公司被否外，其余企業(yè)均順利過會。

    據(jù)統(tǒng)計，今年以來，證監(jiān)會共審核124家首發(fā)企業(yè)，其中69家獲通過，保持著略微過半的整體過會率。

    一位投行人士表示，在全民緊張醫(yī)療話題的時局下，在年內(nèi)過會率低到54%的背景下，邁瑞醫(yī)療順利過會值得欣喜。

    總市值有望進入創(chuàng)業(yè)板前三

    根據(jù)Wind統(tǒng)計，目前A股醫(yī)療器械行業(yè)平均市盈率為55倍。據(jù)此估算，邁瑞醫(yī)療上市后市值有望突破1400億元，進入千億元俱樂部。目前，創(chuàng)業(yè)板僅兩家上市公司市值超過千億。分別是1994億的寧德時代和1240億元的溫氏股份。

    未上市已有券商推薦

    根據(jù)邁瑞醫(yī)療招股說明書，2015年-2017年公司營業(yè)收入分別為80.13億元、90.32億元和111.74億元；凈利潤分別為9.41億元、16.12億元和26.01億元，近兩年凈利潤增速分別為75.82%和61.88%。

    近年來，國產(chǎn)器械國家鼓勵使用國產(chǎn)器械的政策在各地加速落地。例如：四川省此前明令要求二甲及以下醫(yī)院93種醫(yī)療設(shè)備使用國產(chǎn)，2018年名單中的數(shù)量縮減到39種；福建省2017年底發(fā)文要求對于列入清單中的221種醫(yī)療設(shè)備允許采購進口，其余均需采購國產(chǎn)；浙江省要求除183項器械允許采購進口外，其他都必須使用國產(chǎn)設(shè)備。中信建投醫(yī)藥生物研究員賀菊穎預(yù)計未來將有更多省份加大政策力度支持國產(chǎn)器械。

    近期，廣東省衛(wèi)計委發(fā)布了《2018年省級衛(wèi)生計生機構(gòu)政府采購醫(yī)療器械允許進口和控制進口目錄清單》，121種醫(yī)療器械被列入允許進口的目錄清單，55種醫(yī)療器械被列入控制進口目錄清單。

    賀菊穎認為，限制政策對邁瑞醫(yī)療的彩超、麻醉機、監(jiān)護儀、血細胞分析儀等產(chǎn)品業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大利好。

    中金公司醫(yī)藥保健行業(yè)研究員鄒朋也指出，今年以來醫(yī)療器械高值耗材普遍增長有所提速，主要原因是由于分級診療之后，患者下沉基層醫(yī)院，基層醫(yī)院手術(shù)量的增長帶動了高值耗材提速。同時由于藥品兩票制、零加成執(zhí)行之后，藥占比快速下降，也為高值耗材的放量騰出空間。

    根據(jù)邁瑞醫(yī)療招股說明書，本次公司擬發(fā)行約1.216億股登陸創(chuàng)業(yè)板，預(yù)計扣除發(fā)行費用后的募資金額為63.4億元。募集資金用途如下：其中18億元用于償還銀行貸款及補充運營資金項目，其余將投向光明生產(chǎn)基地擴建項目、南京邁瑞外科產(chǎn)品制造中心建設(shè)項目、邁瑞南京生物試劑制造中心建設(shè)項目、南京邁瑞外科產(chǎn)品研發(fā)及試產(chǎn)中心建設(shè)項目、研發(fā)創(chuàng)新平臺升級項目、營銷服務(wù)體系升級項目和信息系統(tǒng)建設(shè)項目。

    研發(fā)投入方面，2015年-2017年公司研發(fā)投入分別為9.88億元、10.89億元和11.32億元，分別占營業(yè)收入的12.33%、12.06%和10.13%。其中，生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像三大產(chǎn)品線2017年研發(fā)投入金額分別為3.99億元、3.82億元和3.2億元。

    至于風(fēng)險提示，招股說明書中表示，報告期內(nèi)，公司境外銷售收入分別為43.04億元、45.15億元和51.42億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為53.72%、50.00%和46.02%。公司未來發(fā)展很大程度取決于國際市場的拓展情況。有分析稱，目前中美貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈，邁瑞醫(yī)療出口美國的監(jiān)護儀、影超和麻醉劑等都在加稅清單范圍內(nèi)，公司未來的境外市場不確定性加大。

    此外，今日共五家擬IPO企業(yè)上會，除邁瑞醫(yī)療外，還有無錫蠡湖增壓技術(shù)股份有限公司、安徽金春無紡布股份有限公司、杭州迪普科技股份有限公司、寧波興瑞電子科技股份有限公司。四家公司的2017年扣非歸母凈利潤依次為：0.93億元、0.55億元、1.47億元和0.80億元。最終，除金春無紡布外，其余四家均成功過會。