這幾年國內股市持續低迷，使一批在牛市把股價炒得高到離譜的上市公司都現了真形。但也有一批上市公司表面看業績持續增長，估值也比較合理，但卻是因為虛增收入、利潤、資產等方式獲得表面繁榮。

    今天我們就重點來看看，上市公司普遍的會計造假方式都有哪些？

    一般來說，上市公司不管是哪些會計科目造假，基本都是為了一個目的——增加收入、提高利潤，使利潤增速具有持續性。當然，也有一些公司會虛增貨幣資產，使公司的資產負債表看起來相對健康。下面，我們舉例一些上市公司常見的，利用會計手段虛構資產負債表的方法：

    1.虛增應收賬款使營收和凈利潤保持穩健增長。這類公司的特點是，雖然凈利潤在持續增長，但是其經營凈現金流非常差勁，因為賺的錢都作為應收賬款記在資產負債表中，公司并沒有收到實實在在的錢。

    2.持續、大額的研發費用資本化，這主要發生在一些醫藥類公司以及高科技公司。由于研發費用在資本化和費用化之間很難量化，資本化會增加公司權益，所以，很多研發費用比較高的公司，為了使利潤增速看起來比較漂亮，都選擇較大比例的資本化。

    3.虛增資產，使公司的資產負債表看起來處于健康狀態。比較典型的就是上市公司賬面有巨額的貨幣資產，完全滿足運營所需，但是公司一方面又在大舉借債，這種不符合常識的會計處理方法，都需要我們留意。

    上市公司其他的一些會計處理方式，也都是圍繞著虛增收入、資產來進行，接下來我們重點圍繞以上幾點，舉例來看看上市公司是如何粉飾報表、虛增收入和資產的。

    警惕應收賬款高速增長的公司

    首先，針對第一個問題，在前兩年被爆出令人震驚的欣泰電氣財務造假案，持續四年虛構收回應收賬款，使公司表面看利潤增速一切正常來誤導投資者，當然這樣做后果是被退市。

    還有就是今年暴雷的康美藥業，雖然到現在也沒有監管層明確康美藥業存在財務造假，但是，從該公司歷史資料我們也可以發現貓膩。

    康美藥業應收賬款從2011年末的6.76億元，增長至2017年末的43.5億元，同期凈利潤從10億元，增長至41億元，明顯應收賬款的增速高于利潤增速，另外，公司的經營現金流量凈額從2013年之后每年都低于凈利潤，到近幾年康美藥業的經營現金流凈額已經不及凈利潤的一半。

    這也就是說，康美藥業近幾年賺到的錢都沒有轉化為現金，只是以某種方式記在賬上，后期到底能不能收回都是不一定的，又或許公司存在其他一些不可告人的秘密。

    警惕研發費用資本化占比較高的公司

    針對第二個問題，雖然很多醫藥、科技類公司都或多或少有一些這樣的問題，但要說最知名的那就屬于樂視網了。

    該公司2011年至2016年的營業收入和凈利潤均保持快速、穩健的增長，這中間主要的功臣就是因為公司研發費用資本化，如果公司研發費用全部費用化又會怎樣呢？

    2011年至2016年樂視網營收、利潤圖表：

    2011年至2016年樂視網研發費用圖表：

    數據來源：樂視網歷年財報

    從上面兩組圖我們可以清楚的看到，只有2011年該公司的研發費用全部當做費用處理，沒有算作資產，但之后每年公司都有大量的研發費用資本化處理，如果公司把這塊花的錢全部費用化，那么，公司的凈利潤則在2011年之后一年不如一年，到最后幾年已經出現大幅的虧損。

    警惕有巨額現金卻繼續借款的公司

    針對第三個問題，A股這類的公司還真不少，例如，近期被投資者質疑的康美藥業，還有一家被證監會立案調查的康得新。

    從康得新最近一期的資產負債表中，我們發現該公司的貨幣資金高達約150億元，占當期公司凈資產的75%，明顯是一個不缺錢的主。但一看負債嚇一跳，短期借款高達61.8億元，這完全沒有道理，公司賬面有大筆的現金，卻還去借那么多的錢，要知道61.8億元的借款，一年的利息少說也要近3億元，已經相當于2017年該公司凈利潤的12%。

    如果康得新把這筆短期借款全部還完，貨幣資金也有約88億元，而公司的營收一年也才百億出頭，作為運營資金絕對是綽綽有余。

    這就是違背常識，在大家說完沒幾天，公司出現賬務違約、財務造假被證監會立案調查。

    上面幾點是公司粉飾財務報表的普遍方法，如果投資者在挑選被投資公司中可以簡單的從以上幾個角度關注一下公司的盈利狀況、資產狀況，則可以避開股市大部分的“雷”。