5月13日美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)（ITC）發(fā)布公告，對(duì)來自韓國(guó)、泰國(guó)、越南，以及中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的半鋼胎進(jìn)行“雙反”調(diào)查。

    玲瓏輪胎相關(guān)負(fù)責(zé)人5月15日接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪時(shí)表示，公司泰國(guó)工廠銷往美國(guó)輪胎主要以中高端產(chǎn)品為主，價(jià)格比銷往泰國(guó)的高；且開始征收反傾銷稅率的時(shí)間起點(diǎn)是從初裁認(rèn)定之后，目前律師給到的確切時(shí)間是2020年12月9日，此前不會(huì)征稅。公司已有準(zhǔn)備，可以迅速提高東盟和其他國(guó)家地區(qū)的市場(chǎng)銷量消化產(chǎn)能。

    輪胎“雙反”又來

    美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月13日，ITC發(fā)布通告，由于接收到美國(guó)鋼鐵工人聯(lián)合會(huì)于13日提出的申請(qǐng)，ITC決定將針對(duì)來自韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、泰國(guó)、越南的乘用車及輕型卡車輪胎（即半鋼子午線輪胎）進(jìn)行反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查。此次調(diào)查的初步裁定結(jié)果將于2020年6月29日之前公布。

    看似美方是針對(duì)上述四個(gè)地區(qū)輪胎企業(yè)，但矛頭實(shí)際已經(jīng)指向此前在東南亞地區(qū)布局的中資企業(yè)。中國(guó)的輪胎行業(yè)以全鋼胎起家，做到全球老大后向利潤(rùn)更豐厚的半鋼胎挺進(jìn)，從2014年左右受美國(guó)“雙反”調(diào)查影響，國(guó)內(nèi)企業(yè)開始把產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到東南亞等地。目前，國(guó)內(nèi)有多家輪胎企業(yè)在泰國(guó)、越南等地?fù)碛泄S。

    A股上市公司中，玲瓏輪胎在泰國(guó)擁有半鋼胎產(chǎn)能1500萬條，占比20%；賽輪輪胎在越南擁有半鋼胎產(chǎn)能1000萬條，占比25%；H股上市公司中，浦林成山在泰國(guó)在建半鋼胎產(chǎn)能400萬條，建成后占比32%。受此利空信息影響，此四個(gè)地區(qū)設(shè)廠的輪胎企業(yè)股價(jià)下降，14日，玲瓏輪胎下跌8.14%，賽輪輪胎下跌9.29%；15日一早兩公司股票低開后反彈，收盤后仍為下滑。

    從股價(jià)反應(yīng)看，投資者的情緒明顯受到影響，但這次“雙反”調(diào)查是否有足夠證據(jù)？中國(guó)企業(yè)如何應(yīng)對(duì)？對(duì)中國(guó)企業(yè)影響到底有多大？

    短期受挫長(zhǎng)期無礙

    玲瓏輪胎相關(guān)負(fù)責(zé)人在15日接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪時(shí)表示，泰國(guó)產(chǎn)能在公司總產(chǎn)能占比約為20%，這次反傾銷只針對(duì)半鋼胎，泰國(guó)全鋼胎產(chǎn)能利用率非常高。從半鋼胎來看，北美銷售收入占整個(gè)公司18%左右，公司可以通過增加其他市場(chǎng)的銷量來消化產(chǎn)能。

    具體來說，從裁定及應(yīng)訴角度分析，玲瓏輪胎泰國(guó)出口北美以中高端產(chǎn)品為主，17英寸以上的中高端產(chǎn)品占比58%，單胎價(jià)格相對(duì)較高；公司在泰國(guó)當(dāng)?shù)劁N售，占比達(dá)到美國(guó)市場(chǎng)的5%以上，可以作為認(rèn)定反傾銷的對(duì)比數(shù)據(jù)，而銷往北美的價(jià)格比泰國(guó)本地銷售價(jià)格高10%左右，這是認(rèn)定不存在低價(jià)傾銷非常有利的證據(jù)。

    從裁定時(shí)間推進(jìn)來看，開始征收反傾銷稅率的時(shí)間起點(diǎn)是從初裁認(rèn)定之后，目前律師給到的確切時(shí)間是2020年12月9日，在此之前的正常出口是不需要加征關(guān)稅的。美國(guó)政府會(huì)對(duì)這期間的對(duì)美出口有三個(gè)月的追溯期，在追溯期內(nèi)，如果發(fā)貨量增長(zhǎng)達(dá)不到15%也是不需要征稅的。即使裁定成立，公司也有足夠時(shí)間與美國(guó)客戶做好溝通，及時(shí)將庫(kù)存與訂單消化。

    該負(fù)責(zé)人還表示，泰國(guó)產(chǎn)能利用率極高，過去幾年一直優(yōu)先保證北美市場(chǎng)等高關(guān)稅地區(qū)的訂單，東盟許多客戶訂單無法滿足，目前整個(gè)東盟的銷量占泰國(guó)半鋼的8.9%。公司對(duì)逆全球化趨勢(shì)早有預(yù)見，前期已對(duì)泰國(guó)出口東盟的市場(chǎng)做了規(guī)劃，在產(chǎn)能允許的前提下，可以迅速提高東盟和其他國(guó)家地區(qū)的市場(chǎng)銷量，消化泰國(guó)產(chǎn)能。僅從東盟客戶反饋的結(jié)果來看，公司就可以在短時(shí)間內(nèi)將占比由8.9%提升到30%。

    此前玲瓏輪胎剛剛公布了“6+6”戰(zhàn)略，公司在國(guó)內(nèi)有招遠(yuǎn)、德州、柳州、荊門四個(gè)生產(chǎn)基地，還在長(zhǎng)春布局；國(guó)外來看，除了泰國(guó)工廠，公司塞爾維亞基地在建，未來還將建設(shè)4個(gè)海外基地。該負(fù)責(zé)人表示，公司會(huì)加快歐洲項(xiàng)目建設(shè)，以及海外其他四個(gè)工廠的選址、開工，貼近市場(chǎng)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。爭(zhēng)取到2030年，實(shí)現(xiàn)輪胎銷量1.6億條，收入過800億元，進(jìn)入世界輪胎前五強(qiáng)。

    中信證券認(rèn)為，短期看，美國(guó)針對(duì)泰國(guó)、越南等地區(qū)的半鋼胎“雙反”調(diào)查將影響當(dāng)?shù)爻隹?，在相關(guān)地區(qū)具備半鋼胎產(chǎn)能的國(guó)內(nèi)企業(yè)盈利預(yù)計(jì)會(huì)受到?jīng)_擊；長(zhǎng)期看，“雙反”調(diào)查對(duì)當(dāng)?shù)爻隹诳偭康挠绊憣⒅饾u趨弱，出口需求缺口有望通過向其他地區(qū)增加出口得到填補(bǔ)。中信證券堅(jiān)定看好玲瓏輪胎、賽輪輪胎、三角輪胎等國(guó)產(chǎn)輪胎龍頭的長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯。