本報記者 毛藝融

    并購重組是上市公司提質增效的重要途徑，也是推動上市公司強化投資者回報的重要抓手。《關于深化科創(chuàng)板改革服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展的八條措施》《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”）等政策相繼推出，為上市公司提質增效提供了更加便利、包容的政策環(huán)境，可以更好發(fā)揮資本市場主渠道作用。

    近期，滬市公司多樣化的并購重組案例不斷涌現(xiàn)，“并購六條”以來滬市累計發(fā)布并購交易557單，其中重大資產重組和發(fā)行股份案例69單，同比增長330%。

    其中，部分公司前期經營面臨階段性困難，出現(xiàn)原有主業(yè)經營發(fā)展陷入瓶頸、喪失自我造血能力、流動性壓力等問題，公司通過資產注入、控制權變更、資產剝離等方式化解困難和潛在風險，積極改善經營質量，實現(xiàn)提質增效。

    資產注入探尋業(yè)績增長新曲線

    格力地產股份有限公司通過資產置換逐步退出房地產業(yè)務，注入盈利能力較強、現(xiàn)金流情況較好的免稅業(yè)務，發(fā)展成為以免稅業(yè)務為核心、圍繞大消費運營等產業(yè)鏈布局的上市公司。通過免稅資產注入，公司切實提高了上市公司的資產質量，增強可持續(xù)發(fā)展能力，提升上市公司整體價值，實現(xiàn)股東利益最大化。

    統(tǒng)一股份積極推動重大資產重組，通過公開掛牌方式引入紹興國資對全資子公司統(tǒng)一石化增資入股，改善上市公司財務狀況，增強上市公司的持續(xù)經營能力。

    中路股份有限公司在傳統(tǒng)自行車市場增長放緩背景下，宣布對境外高端自行車品牌Factor Bikes的股權收購及增資，交易金額1526.39萬美元，持股21.15%，重點瞄準Factor Bikes的碳纖維技術及海外銷售網絡。

    控制權變更為公司謀求新活力

    在原控股股東難以為上市公司經營提供持續(xù)支持的情況下，一些公司也在通過變更控制權的方式來為公司尋求發(fā)展的新動力。上海太和水科技發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“太和水”）上市以來，業(yè)績、股價雙雙走低，業(yè)績預告顯示將在2024年年報披露后被實施財務類退市風險警示。

    太和水通過變更控制權的方式尋求轉機。近期，公司披露收到控股股東、實際控制人何文輝及第三方北京欣欣炫燦科技中心（有限合伙）的書面通知，何文輝擬將其所持的公司12%的股份高溢價轉讓給北京欣欣，其所持6%股份對應的表決權、提名權、提案權將委托給北京欣欣行使。

    市場對于此次“換血”反應積極，控制權變更或為太和水帶來新的戰(zhàn)略資源，為公司改善經營、推動轉型注入力量。

    資產剝離實現(xiàn)降本增效。一些公司通過購買資產實現(xiàn)主業(yè)的夯實，也有的公司通過剝離資產的方式實現(xiàn)輕裝上陣，進一步專注主業(yè)經營。2024年底至2025年初，大位數(shù)據(jù)科技（廣東）集團股份有限公司先后以1.25億元、0.95億元的價格轉讓兩處閑置土地資產，合計回籠資金近2億元。通過出售閑置資產，公司不僅獲得了寶貴的現(xiàn)金流，還大幅降低了折舊攤銷等運營成本，為進一步聚焦主業(yè)、持續(xù)改善經營管理創(chuàng)造了條件。

    大股東增持彰顯長期信心

    除此之外，雖然有些公司暫未通過并購重組方式提升質量，但公司大股東或董監(jiān)高作出表率，以增持方式體現(xiàn)對公司長期看好的信心。近期，上海交大昂立股份有限公司（以下簡稱“交大昂立”）、浙江康隆達特種防護科技股份有限公司等陸續(xù)披露大股東及董監(jiān)高增持計劃完成公告。

    交大昂立控股股東上海韻簡及其一致行動人合計增持2828.5萬股，占公司總股本的3.65%。此次增持傳遞出大股東對公司未來發(fā)展的堅定信心，進一步穩(wěn)定了市場預期，提振投資者情緒。自增持計劃披露至今，公司股價累計漲幅已超100%。

    未來，上市公司將不斷把握住市場和政策的機遇期，持續(xù)做好“提質增效重回報”行動方案的落地，切實提高經營質效、治理質效、信披質效和回報投資者質效，真正成為實體經濟和資本市場高質量發(fā)展的“排頭兵”。

（編輯 何帆）