本報記者 孟珂

    6月24日，在北交所開市221天之際，優(yōu)機股份上市。至此，北交所存量上市公司數量達到百家。整體看，100家上市公司經營保持穩(wěn)健，創(chuàng)新屬性明顯，規(guī)范性水平持續(xù)提升，社會責任意識不斷增強，彰顯了較為強勁的發(fā)展韌性。

    “北交所上市公司數量破百，標志著北交所升入新量級。”北京南山投資創(chuàng)始人周運南對《證券日報》記者表示，北交所作為中國資本市場全面深化改革的新抓手，意在健全中國多層次資本市場體系，完善我國多層次資本市場的錯位發(fā)展、互聯互通，助力創(chuàng)新型中小企業(yè)借力中國多層次資本市場實現共同富裕，高效解決創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資難、上市難和退出難的問題。

    “小而美”特征突出

    目前北交所100家上市公司中，中小企業(yè)占比76%，戰(zhàn)略新興產業(yè)、先進制造業(yè)等占比超八成，覆蓋工業(yè)材料、信息技術、醫(yī)藥健康、“雙碳”、消費等多元細分創(chuàng)新領域，體現中小企業(yè)技術創(chuàng)新、產品創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新等多元化創(chuàng)新形態(tài)。100家企業(yè)“小而美”特征突出，與北交所服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位較為匹配。

    “北交所開市7個多月，上市公司數量滿百，聚集了一批高質量上市公司，初步形成了規(guī)模效應和品牌效應，整體符合市場預期，為北交所未來發(fā)展奠定堅實基礎。”北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對《證券日報》記者表示。

    安信證券研究中心總經理助理諸海濱對記者表示，總體來看，北交所公司將自己的研發(fā)制造工作投身于國家重點發(fā)展的新興賽道，旨在做到產業(yè)鏈補齊、補強；或者投身于傳統(tǒng)行業(yè)的調整升級的工作中，旨在將傳統(tǒng)行業(yè)產業(yè)結構調整中優(yōu)化升級。

    從公司經營情況來看，100家上市公司2021年實現營業(yè)總收入704.66億元，同比增長31.04%；歸母凈利潤76.25億元，同比增長22.81%。除諾思蘭德外，其他公司均實現盈利，盈利面99%，凈利潤5000萬元以上的公司近半數。

    與此同時，北交所在服務實體經濟，支持科技創(chuàng)新方面成效顯著。100家上市公司2021年度研發(fā)支出合計33.39億元，研發(fā)強度平均6.87%，是規(guī)模以上企業(yè)平均水平的4.78倍。100家上市公司中，22家屬于國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，2家公司獲得國家科技進步獎。

    聯儲證券投資銀行部董事總經理張元成認為，從北交所已上市企業(yè)成色來看，這100家企業(yè)有力地推動了企業(yè)和實體經濟的發(fā)展。同時，北交所100家上市公司公開發(fā)行募集資金對于其在加強技術研發(fā)投入、產品升級、產能提升等方面發(fā)揮了重要的作用。

    富士達是北交所上市較早的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，擁有國際標準12項，專利200余項，其中30多項技術填補國內空白。“自在北交所上市以來，公司知名度大幅提升，企業(yè)在客戶、市場中的信譽也有了質的飛躍，同時公司營收、利潤穩(wěn)步提升。當前公司得到北交所及當地政府的支持，運作更加規(guī)范。”富士達董秘魯軍倉對《證券日報》記者表示。

    “萬通液壓是北交所第一批的上市公司，也是國家級專精特新‘小巨人’企業(yè)，上市以來獲得感較強。”萬通液壓董秘王夢君對《證券日報》記者表示，北交所成立后降低了投資門檻，吸引了更多的投資者參與這個市場，有利于公司進行價值傳遞，市值和流動性較新三板掛牌時均有所改善。

    諸海濱表示，北交所上市公司中，專精特新企業(yè)數量占比較大。近年來，我國十分重視中小企業(yè)的科技創(chuàng)新屬性，北交所的設立恰好是培育這方面公司的融資孵化地，相信在未來北交所擴容進度加快的情況下，越來越多的優(yōu)質中小企業(yè)會涌入北交所，與原有的高成長重創(chuàng)新的企業(yè)一同為國家的實體經濟發(fā)展以及科技創(chuàng)新目標助力。

    上市節(jié)奏逐步提升

    截至6月24日，北交所上市公司共100家，公開發(fā)行募集資金超250億元。在上市節(jié)奏方面，2021年11月15日北交所開市之后新上市公司20家，2022年以來已上市公司19家。其中5月份以來，上市速度有所加快，共有4家公司上市；而6月1日至6月24日，已有7家公司上市。

    “進入5月份后，隨著年報材料補足，審核節(jié)奏明顯加快，預計下半年北交所將加速擴容。”申萬宏源專精特新首席分析師劉靖說。

    據了解，北交所設立以來，持續(xù)優(yōu)化審核機制，提升審核質效，在提升上市審核效率方面開展了一系列針對性舉措。一是提升問詢問題精準性。2022年首輪平均問詢問題數量較2021年減少近三成。二是建立問詢后常態(tài)化溝通機制。三是向市場公開審核動態(tài)、理念及案例。

    數據顯示，目前北交所項目審核（自受理至核準/注冊）平均用時143天，企業(yè)質量好、中介機構勤勉責任的項目審核更加高效，近期申報注冊的惠豐鉆石審核僅耗時71天。

    “目前北交所基本上保持每周一審或兩審的上市會議節(jié)奏，每次審議1家到2家發(fā)行人企業(yè)。從惠豐鉆石審核來看，申請北交所上市企業(yè)從受理到過會，整體的審核時間相對較短。”張元成表示，未來隨著申報企業(yè)數量的增加，以及北交所上市委審核機制的日益完善，單次會議的審核數量預計隨之增加，由此北交所整體的上市節(jié)奏會逐步提升。

    北交所在高效審核的同時，其后備軍隊伍也在不斷擴大。截至6月22日，北交所在輔企業(yè)310余家，在審企業(yè)68家。此外，從2022年上半年分層情況看，共有515家新進層公司，其中有348家公司符合北交所上市財務條件，占比67.57%。89家新進層公司已提交北交所上市輔導備案材料。

    “北交所發(fā)揮好龍頭撬動作用，上市公司數量穩(wěn)步增長，吸引創(chuàng)新層進層公司數量大幅度增長，新三板基礎層、創(chuàng)新層和北交所逐漸形成金字塔式的市場結構，層次遞進的市場結構逐漸完善，有利于提升資本市場服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的精準度，降低實體經濟融資成本，提高資源配置效率，增強市場功能，更好服務實體經濟和創(chuàng)新型中小企業(yè)高質量發(fā)展。”常春林說。

    張元成表示，北交所上市企業(yè)經過前期新三板階段的規(guī)范，很大程度上避免了擬上市企業(yè)的“突擊式”整改。北交所上市公司對資本市場的業(yè)務規(guī)則認知和風險意識已較為成熟，有利于不斷提升北交所中小上市企業(yè)的規(guī)范運營和整體質量，很大程度上降低了投資者的風險。

    提升市場流動性或再上臺階

    在北交所已初具規(guī)模的背景下，進一步提升北交所市場活躍度，改善流動性成為上市公司、機構投資者、業(yè)內專家最關心的事情。

    “希望提升北交所的交易活躍度，提升企業(yè)價值，為上市公司創(chuàng)造更好的融資渠道，實現企業(yè)與投資者的共贏。”魯軍倉說。

    王夢君期待，未來北交所交易制度設計進一步提升二級市場流動性，讓北交所上市公司價值更加公允，強化融資功能。

    劉靖表示，北交所未來發(fā)展還需要兩手同時抓，一手抓上市公司體量和質量，改進融資服務，不斷提升中小企業(yè)融資的效率；另一手抓投資者服務，改善流動性，提升市場定價效率，增強投資者獲得感。

    談及北交所將如何進一步擴大規(guī)模的同時提高公司質量，周運南認為，一方面可以給予國家級專精特新“小巨人”和單項冠軍企業(yè)更便捷的上市通道；另一方面可以吸引更多的上市公司子公司來北交所。

    “除了優(yōu)質‘生源’的持續(xù)供給，北交所還應助力企業(yè)實現快速發(fā)展。”常春林表示，關鍵在于打造好標桿，讓投資者實現賺錢效應，吸引更多投資者參與到北交所，提升市場流動性水平，進而吸引更大規(guī)模高質量創(chuàng)新型中小企業(yè)在北交所聚集。

    在改善流動性方面，前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示，北交所成立初期所面臨的流動性問題，隨著市場逐漸擴容以及機構參與意愿提升已有邊際改善，隨著時間推演將持續(xù)向好。當前北交所已具備100家上市企業(yè)，可以研究推出北交所指數和混合交易制度等。隨著制度不斷完善，投資者對于北交所的參與意愿也將不斷提升。

    諸海濱表示，未來或將開發(fā)多類北交所相關指數，企業(yè)的曝光度會進一步上升，伴隨著企業(yè)自身的規(guī)模體量擴大和企業(yè)數量的增多，北交所整體會大大增強流動性，為基本面投資和估值投資提供市場支撐。

    展望未來，張元成表示，從目前企業(yè)的體量來看，仍然定位為中小企業(yè)，平均收入或盈利規(guī)模較其他上市板塊的主體要小得多，也正是因為基數較低，其未來仍然具備較高增長速度的可能性。同時，北交所上市企業(yè)均為創(chuàng)新型企業(yè)，該類企業(yè)在自身的賽道領域均擁有獨特的競爭優(yōu)勢，很多企業(yè)的產品/技術或所處的行業(yè)擁有廣泛的市場發(fā)展前景。假以時日，相信北交所也會誕生一批在行業(yè)內或者世界范圍內舉足輕重的企業(yè)。

    “目前大部分的北交所公司，都擁有正在建設的募投項目，隨著未來1年到5年內新一批擴產項目落地，公司的業(yè)務能力和產品優(yōu)劣勢，以及下游行業(yè)的景氣度可以很好地體現在財務數據上，這將為企業(yè)自身的業(yè)務結構調整和創(chuàng)新方向改進提供依據。”諸海濱說。

（編輯 上官夢露）