剛剛過去的一季度，受新冠肺炎疫情影響，A股市場運行節(jié)奏陡然生變。展望二季度，多家公募認為，海外疫情對國內(nèi)的需求沖擊存在不確定性，后期對沖的方向和力度是市場能否企穩(wěn)上行的關鍵，看好新基建、加速進口替代的機會及內(nèi)需為主的行業(yè)。

    A股或持續(xù)震蕩

    前海聯(lián)合科技先鋒基金經(jīng)理林材認為，疫情存在反復可能，疊加歐美市場波動的影響，A股市場在二季度也將持續(xù)震蕩，但預計底部會逐漸抬升。一季度國內(nèi)實際GDP同比大概率為負值，二季度如果國內(nèi)經(jīng)濟運行恢復正常，內(nèi)需對實際GDP拉動較大。盡管消費方面存在一定的補償性需求，但要全部回補顯然并不現(xiàn)實。

    天弘周期策略基金經(jīng)理谷琦彬表示，目前來看，制造業(yè)和周期品估值處于絕對低位。“前期漲幅較大的藍籌股，出現(xiàn)了大幅下跌，更多是因為海外流動性抽緊，導致外資賣國內(nèi)核心藍籌。當流動性危機緩解后，估值處于極值狀態(tài)的好公司后面的修復空間比較大。”

    同泰基金投資總監(jiān)楊喆表示，“隨著國際流動性危機緩解，國際機構(gòu)對于避險資產(chǎn)與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的拋售也將結(jié)束。從3月24日開始，國際資金又通過陸港通持續(xù)凈買入A股。預計國內(nèi)股市藍籌會企穩(wěn)，結(jié)構(gòu)機會不少，同時，要花些時間等待全球防控形勢好轉(zhuǎn)。”

    鵬揚基金股票投資部研究總監(jiān)張望認為，A股二季度行情更多會跟隨海外疫情走，如果海外疫情逐漸穩(wěn)定，中國國內(nèi)整體競爭力的優(yōu)勢會逐漸體現(xiàn)，A股也會逐步走出震蕩筑底的行情；如果海外疫情進一步惡化，A股不排除再次下探。

    海富通公募權(quán)益投資部副總監(jiān)黃峰表示，雖然全球陷入金融危機的可能性不大，但由于后期的不確定性依然較大，風險偏好難以迅速提升，因此，二季度A股或?qū)⑦M入弱震蕩狀態(tài)。

    看好新基建及內(nèi)需主線

    楊喆表示，看好四個方面的投資機會：基建投資，國內(nèi)拉動和刺激消費帶來的機會，技術(shù)升級、進口替代、國內(nèi)自主可控板塊，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈。配置上，短期謹慎，中長期積極樂觀，保持衡配置。

    張望表示，二季度值得關注的是國內(nèi)新基建的機會，以及由于海外停產(chǎn)，國內(nèi)可能加速進口替代的機會。看好內(nèi)需為主的行業(yè)，以及之前因為外資拋售較多的白馬龍頭。在疫情不明朗之前，仍然中性配置，重點是低估值白馬龍頭和以內(nèi)需為主的行業(yè)。

    谷琦彬表示，“目前比較確定的還是國內(nèi)需求的啟動，我們在標的選擇、行業(yè)選擇方面更傾向于內(nèi)需為主的行業(yè)，包括汽車、基建、快遞等。對于出口占比較大的公司，暫時持觀望態(tài)度。”

    在林材看來，短期而言，受益政策影響的汽車、基建、房地產(chǎn)等板塊會受市場關注較多，多地政府出臺放寬汽車限購的刺激政策，內(nèi)需主線的邏輯得到進一步強化。長期可以關注高股息標的，同時儲備消費品里的價值股和優(yōu)質(zhì)成長股。

    黃峰認為，在弱震蕩的預期之下，市場風格預計并不會走向極致化，更看好核心資產(chǎn)。他認為，雖然核心資產(chǎn)在基本面和估值面上的優(yōu)勢并不突出，但確定性較強。