安寧

    近段時間，外資和內資都在加倉A股，先有兩融余額破萬億元，創20個月以來新高；再有北上資金連續27個交易日凈流入，創下近兩年最長連續凈流入紀錄。此外，還有險資、產業資本和國資頻頻舉牌。

    根據東方財富Choice數據，截至12月20日，北上資金已經連續27個交易日凈流入，創下近兩年最長連續凈流入紀錄。12月20日當天，北上資金凈流入37.15億元，其中，滬股通凈流入26.15億元，深股通凈流入11億元。今年以來北上資金累計凈流入達3389.01億元。

    內資也不甘落后，Wind數據顯示，截至12月18日，兩市兩融余額為10068.46億元，創20個月以來新高。前一次兩融余額超萬億元是在2018年4月16日。

    與此同時，今年以來，已有60家A股公司獲險資、產業資本和國資的頻頻舉牌。11月份以來，已有10余家A股上市公司獲舉牌。

    筆者認為，上述情況表明，投資者情緒升溫，對A股中長期看好。這緣于兩個方面：

    一方面，當前A股的整體估值具有很強的吸引力，從全球市場來看A股估值具有顯著的配置價值。

    根據海通證券的報告顯示，截止到12月16日，目前全部A股PE（TTM，整體法）為16.9倍，處于2005年以來自下而上24%分位。估值較低意味著A股將出現大量的個股機會，此時進行中長期投資或會有較好的收益。

    因此，內外資金積極布局在一定程度上說明A股目前總體性價比較高，具有吸引力。機構此時舉牌可以讓二級市場投資者認識到舉牌標的的長期投資價值，有助于A股部分上市公司的價值回歸。

    另一方面，在全球經濟下行壓力較大的背景下，中國經濟雖然增速放緩，但仍保持高于世界平均水平的經濟增長率，且長期向好的基本趨勢沒有改變。

    12月19日，世界銀行發布的《中國經濟簡報》指出，中國經濟在實際可支配收入強勁增長的支撐下仍保持相對韌性，較為寬松的政策緩解了部分外部因素影響。中國的經濟增速依然比許多國家更快。報告認為，持續而深入的結構性改革有助于提振中國經濟的長期增長前景，增強投資者信心。

    筆者認為，中國經濟增速雖然放緩，但經濟運行的質量在提高。在全球經濟總量一萬億美元以上的經濟體中，6.2%左右的GDP增速仍是最快的。投資者有理由對中國經濟保持信心。

    國家統計局最新發布的數據顯示，11月份工業、投資、就業、消費、進出口和服務業等主要經濟指標均好于預期，經濟運行總體平穩、穩中有進的態勢進一步顯現。各類資金希望搭上中國經濟高質量增長的順風車，在A股積極布局，是順理成章的事。