近期，不論經(jīng)濟(jì)層面還是政策層面均釋放出較多積極信號，經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，市場信心得到提振。

    從宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，作為衡量未來2至3個月經(jīng)濟(jì)增長的重要指標(biāo)，11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）時隔6個月后重回擴(kuò)張區(qū)間，表明前期采取的逆周期調(diào)節(jié)政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)由降轉(zhuǎn)穩(wěn)跡象。

    從政策層面看，降低基礎(chǔ)設(shè)施項目最低資本金比例、提前下達(dá)新增專項債額度這一政策“組合拳”釋放出明確穩(wěn)增長信號。國務(wù)院11月27日印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項目資本金管理的通知》，適當(dāng)調(diào)整了基礎(chǔ)設(shè)施項目最低資本金比例。項目資本金比例下調(diào)集中于今年表現(xiàn)偏弱的交通運(yùn)輸、城建投資等領(lǐng)域，具有相當(dāng)強(qiáng)的針對性，穩(wěn)增長目標(biāo)較為明確。同日，財政部提前下達(dá)2020年部分新增專項債務(wù)限額1萬億元，占2019年新增專項債務(wù)限額2.15萬億元的47%，并要求各地盡快將專項債券額度按規(guī)定落實到具體項目，早發(fā)行、早使用，確保明年初即可使用見效，確保形成實物工作量，盡早形成對經(jīng)濟(jì)的有效拉動。

    項目資本金和債務(wù)資金兩方面助力基礎(chǔ)設(shè)施項目融資，無疑對穩(wěn)增長具有重要促進(jìn)作用，有利于進(jìn)一步增強(qiáng)社會資本信心，帶動更多民間投資。

    需要注意的是，受外部不確定性等因素影響，制造業(yè)下行壓力依然存在，需求仍然偏弱。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)尚不牢固，回升動力需進(jìn)一步夯實。

    因此，逆周期調(diào)節(jié)政策需持續(xù)發(fā)力，甚至進(jìn)一步加碼，鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢，穩(wěn)定增長預(yù)期，持續(xù)提振市場信心。一方面，財政政策要繼續(xù)加力提效，繼續(xù)發(fā)揮減稅降費(fèi)、專項債、項目資本金等政策效應(yīng)，幫助企業(yè)降低成本，帶動制造業(yè)需求回升；另一方面，貨幣政策要普惠性與結(jié)構(gòu)性并舉，降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對制造業(yè)、中小型企業(yè)的信貸支持力度，為下階段經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)增長帶來積極作用。