大勢猜想：關注市場變盤方向選擇

    實現概率：60%

    具體理由：今日滬深兩市股指集體小幅高開，在近來熱點板塊不明顯的情況下，高送轉概念再續強勢。開盤不久，創業板在短暫上攻之后便掉頭向下，三大股指接連向下翻綠，隨后維持在低位窄幅震蕩的態勢。午休前后，三大股指加速下行，創業板指跌近1%。下午一點半左右，創投概念再有走強跡象，指數逐步企穩回升，滬指與深成指一度翻紅。無奈資金的觀望情緒較為濃重，場外資金跟進力度不足，指數再次翻綠并在平盤線之下維持震蕩直至收盤。

    從近期行情可以看出，這一輪以創投概念、殼資源概念、ST板塊為代表的題材炒作或已接近短期高點。熱點龍頭面臨調整，而新的熱點不能持續跟進，一時間讓人拿捏不住短期走向。而在大方向上，仍需把握住幾點：第一，在政策托底之下，外資大舉抄底A股，上市公司持續回購，游資也越發活躍，行情大幅下行概率很小；第二，面對上方眾多的套牢盤壓力，幾個交易日前大盤已對上方戰線有所試探，最終選擇回踩整固，說明指數難以一步登天，牛市更不可能轉瞬即到；第三，面對以美股為首的外圍市場持續動蕩，A股頻頻走出獨立行情，向上反攻，說明美股下跌對A股影響有限，A股市場情緒也維持穩定，但其不確定性依然存在，仍會對A股構成一定的壓力。

    操作策略：對前期連續大漲個股依然要保持謹慎，以合理的倉位控制風險，在震蕩行情中保住口袋中的子彈，耐心等待逢低吸納的機會。

    資金猜想：機構買入力度逐漸增大

    實現概率：60%

    具體理由：當前A股市場仍處于反彈階段，不過機構和外資買入力度正在逐漸增加。與此同時，中小風格ETF凈申購規模明顯加速，中小盤股票的基金倉位占比連續提升。由于老的熱點創投概念暫時休整，新的熱點還不成熟，市場近兩日走勢顯得有些猶豫，但主力機構對后市卻信心十足，大舉買入。統計顯示，北向資金11月合計凈流入超過376億元，年內累計凈流入超過2688億元。本月北上資金大幅凈流入，流入主要集中在食品飲料、金融、醫藥生物等行業。截至20日，滬深兩市融資余額合計7733.5億元，創近6周來最高。

    整體看，11月A股市場流動性在逐漸改善，新成立偏股基金、創業板ETF份額明顯提升，11月至今股票回購金額已超過整個10月的回購金額，投資者的風險偏好在逐步提升。主力機構資金不斷凈流入，但其投資風格卻有所轉變。10月以來，中小風格ETF凈申購規模明顯加速，尤其創業板ETF備受追捧。具體來看，10月至上周末，中小風格ETF累計凈申購近131億元，其中，創業板ETF累計凈申購近104億元。另外，中小盤股票的基金倉位占比連續提升，大盤股基金倉位占比從10月末的45%下降至33%，中盤股基金倉位占比從18%提升至24%，小盤股的基金倉位占比從13%提升至22%。

    操作策略：短期繼續保持謹慎，控制一定的倉位即可，特別是還未形成明顯反彈的個股仍可繼續持有；空倉或倉位較小的投資者則耐心等待新的低吸機會來臨。

    熱點猜想：高送轉概念保持活躍

    實現概率：60%

    具體理由：從今日盤面來看，正業科技、漢邦高科雙雙封死漲停，高送轉板塊近期關注度逐步提升。此前，正元智慧披露首份高送轉預案，股價收獲4個漲停。相比正元智慧，正業科技送轉力度更大。根據深交所的定義，高送轉，是指主板、中小板、創業板上市公司每十股送紅股與公積金轉增股本合計分別達到或者超過五股、八股、十股。嚴格的講，正元智慧、正業科技同屬創業板，尚未達到創業板10轉10的高送轉標準。只是從趨勢來看，力度也越發更接近。

    近期不少上市公司紛紛推出股份回購、增持、員工持股等股價維穩措施，從二級市場反應來看，高送轉似乎仍屬于性價比最高的刺激股價最直接的一種手段。上市公司推出“高送轉”，最初確實意在高成長企業通過送轉股份加強股票流動性，或借此擴張股本，將企業更快做大做強。但隨著市場的狂熱，越來越多的公司開始跟風，“高送轉”意圖日漸“畸形”。有的高送轉成為掩護限售股解禁、大股東減持出逃的工具，伴生內幕交易、操縱市場等違法行為。從近兩年市場的整體情況可以看到，監管層的高壓監管對于市場亂象的整治取得了顯著效果。一方面，上市公司的現金分紅情況已大為改觀。另一方面，實施“高送轉”的上市公司名單大幅縮減，因稀缺性反而更容易獲得市場青睞。

    操作策略：投資者在選擇標的時建議回避近期爆炒的高位個股，積極挖掘具備高送轉潛力，股價處于低位的個股。