【平安證券】

    新能源汽車：理想汽車正式向美國證券交易委員會提交招股說明書，計劃通過IPO募 集最多1億美元資金；理想ONE從2019年四季度開始交付并貢獻營收。6月動力電池裝機量4.7GWh，環(huán)比大幅上升；寧德時代與本田達成戰(zhàn)略合作；欣旺達增資電池子公司；容百科技半年度利潤預減；截至6月全國充電樁保有量132.2萬臺，同比增長31.9%；2020年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標發(fā)布。20年國內(nèi)新能源總量難有起色，但結(jié)構性變化值得關注；海外疫情對電動車銷量的影響 基本解除，在政策的扶持下有望恢復高增長。建議更多著眼于影響成長預期的主題事件催化。整車方面，推薦長城汽車、上汽集團、廣汽集團，關注吉利汽車；電池材料方面，推薦寧德時代、當升科技；電機電控方面，建議關注臥龍電驅(qū)、匯川技術；鋰電設備方面，建議關注先導智能和杭可科技；鋰鈷方面，盡管鈷和鋰價格仍有所下降，但2020年鈷和鋰供需格局改善較為確定，建議關注華友鈷業(yè)和天齊鋰業(yè)。

    債券：2019年末中國實體經(jīng)濟總杠桿率接近 250%，其中近6成來自于非金融企業(yè)。從歷史經(jīng)驗看，企業(yè)部門杠桿主要受基建和房地產(chǎn)投資驅(qū)動， 居民部門杠桿主要受房地產(chǎn)和股市驅(qū)動。傳統(tǒng)的杠桿率分部門劃分沒有考慮隱性債務對企業(yè)部門債務的放大，也沒有考慮到國有和民營 企業(yè)各自的債務占比。與國際比較，中國的企業(yè)杠桿率偏高，居民與政府杠桿率處于中等水平。中國高杠桿的原因包括高度依賴 債權融資、資本投入產(chǎn)出比率的下滑、對危機的應對方式（以企業(yè)和居民加杠桿帶動需求）等。2020年疫情沖擊經(jīng)濟下滑與財政貨幣雙寬松將促使杠桿率明顯提升，但短期金融風險可控。中長期來看，中國穩(wěn)杠桿將從結(jié)構性改革入手，主要包括三個思路，即控制分子（如地方政府隱性債務擴張）、做大分母（通過要素市場改革和新基建等提高經(jīng)濟增長率）、調(diào)整結(jié)構（民企加杠桿和國企去杠桿）。

    【國海證券】

    食品飲料：隨著國內(nèi)疫情恢復良好，餐飲和堂食復蘇，聚餐增加，白酒和調(diào)味品動銷改善，庫存逐漸消化，進入補庫存階段，下半年預計白酒和調(diào)味品企業(yè)將迎來短期邊際改善。白酒當中超高端白酒受疫情影響較小，且動銷良好。茅 臺較強的提價預期促使經(jīng)銷商惜售，使得茅臺批價不斷上行；五糧液終端動銷已恢復至正常水平的七成，預計中秋國慶恢復8-9成；國窖1573的渠道也恢復到正常水平的九成，瀘州老窖特曲恢復情況良好。超高端白酒具備 一定程度的需求剛性和粘性，長期來看業(yè)績增長具有較強確定性；而在今年較強的通脹預期背景下，超高端白酒金融屬性進一步增強，囤貨需求進一步放大，推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖。中高端白酒由于主要用于宴席、禮品等場景，受疫情和經(jīng)濟影響較大，中高端白酒預計下半年恢復8成左右，與去年將存在差距，但環(huán)比數(shù)據(jù)將迎來改善。長期來看，次高端和中高端白酒受益市場擴容和集中度提高，建議關注山西汾酒，古井貢酒。

    醫(yī)療器械：核酸檢測將進入黃金發(fā)展10年：一、新冠疫情帶來核酸檢測度提升，未來檢測終端范圍擴大從人到食物、環(huán)境等檢測；二、政策層面基層PCR實驗室建設大范圍鋪開，國家推動核酸檢測的普及，核酸檢測行業(yè)將進入新時 期；三、核酸檢測將成為IVD領域下一個角逐子領域，行業(yè)增速在30%以上，目前全球市場規(guī)模僅在100億美金，潛在千億美金市場空間。 行業(yè)評級及重點個股推薦：長期來看，基層醫(yī)院實驗室建設補短板將引發(fā)國產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)新的需求提升機遇，給予行業(yè)推薦評級。其中檢測服務一體化（試劑盒、儀器、醫(yī)學實驗室一體化）的醫(yī)院供應鏈服務商優(yōu)勢最顯著， 看好凱普生物、達安基因、華大基因和潤達醫(yī)療。

    【財信證券】

    宏觀策略：截止收盤，上證指數(shù)漲1.77%，中小板指漲3.85%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.99%;行業(yè)板塊方面，農(nóng)林牧漁、有色金屬、電氣設備漲幅居前，非銀金融、銀行、休閑服務漲幅居后；主題概念方面，大豆指數(shù)、半導體硅片指數(shù)、動物疫苗指數(shù)漲幅居前；滬市1413家上漲，128家下跌；深市2126家上漲，122家下跌；兩市共計漲停137家，跌停4家；兩市共計成交金額16723.9億，較前日成交額有所放大；北上資金方面，滬股通凈流入33.42億，深股通凈流入35.08億，共 計凈流入68.5。創(chuàng)業(yè)板指漲勢強勁，指數(shù)再創(chuàng)新高。今日領漲板塊為農(nóng)林牧漁、有色金屬、建筑材料和電氣設備，后市可繼續(xù)關注二季度業(yè)績確定性高的地產(chǎn)、食品飲料、游戲、電子等行業(yè)。創(chuàng)業(yè)板指今天收盤2889點，接近2015年牛時候反彈 高點2915。市場風格如我們前期報告所述“倉位再平衡導致的風格臨時切換，周期股目前是估值修復邏輯，中期的估值收斂完畢后仍大概率維持中小盤風格。”中期看，二季度業(yè)績即將披露，短期市場具備一定業(yè)績驗證的震蕩需求，但長期趨勢不改。目前創(chuàng)業(yè)板估值歷史分位68%，全部A股51%，市場股指已經(jīng)開始進入高估區(qū)間。歷史從來都是相似的，投資者應保持一份冷靜，應耐心擁抱趨勢、謹慎追高、保持定力，做趨勢的朋友。

    家用電器：6月旺季的銷售情況體現(xiàn)了家用電器消費的韌性依舊，隨著國內(nèi)疫情進一步得到控制，國內(nèi)消費逐漸步入正軌，家電企業(yè)在旺季線上、線下進行了大規(guī)模的促銷活動，取得了較好的效果。加上5月房地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)持續(xù)回正，家電行業(yè)基本面有望迎來修復。空調(diào)等白電經(jīng)歷銷售旺季以后，庫存得以去化，動銷改善明顯，行業(yè)格局穩(wěn)定龍頭強者愈強，建議關注行業(yè)龍頭格力電器、美的集團及海爾智家；地產(chǎn)竣工持續(xù)回暖，我們認為最先受益的為廚電板塊，建議關注工程渠道占據(jù)龍頭地位的老板電器及渠道布局完善的華帝股份；小家電板塊線上銷售依舊高增長，板塊高景氣度有望持續(xù)，建議關注蘇泊爾、九陽股份、小熊電器。維持行業(yè)“同步大市”評級。