【網(wǎng)信證券】

    宏觀策略：歐美股指集體調(diào)整道指跌0.64%、22個(gè)省份超萬(wàn)億養(yǎng)老金委托入市、利率市場(chǎng)化改革2020年貸款基準(zhǔn)利率或取消、千億級(jí)航空產(chǎn)業(yè)落地上海臨港一期投資300億。海關(guān)總署：自2020年1月1日起對(duì)859項(xiàng)商品實(shí)施進(jìn)口暫定稅率、多省市醞釀方案2020年地方國(guó)企混改加速擴(kuò)圍、多家A股公司計(jì)提大額資產(chǎn)減值、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布2019年農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書(shū)批準(zhǔn)清單、新一輪帶量采購(gòu)啟動(dòng)33個(gè)品種將降、QDII基金投資范圍拓寬港股配置價(jià)值凸顯、國(guó)常會(huì)部署加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、營(yíng)收下滑用戶流失中國(guó)聯(lián)通迎考“后價(jià)格戰(zhàn)”時(shí)代。操作上，回避結(jié)構(gòu)性調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，合理調(diào)整倉(cāng)位，把握板塊局部性低吸機(jī)會(huì)。把握輪動(dòng)節(jié)奏，適當(dāng)關(guān)注特斯拉、衛(wèi)星導(dǎo)航、5G通信、OLED、蔚來(lái)汽車(chē)、華為概念、染料、券商、白酒、基建、高送轉(zhuǎn)預(yù)期等板塊龍頭個(gè)股機(jī)會(huì)，注意回避問(wèn)題股、解禁減持、業(yè)績(jī)下滑、退市預(yù)期、高位股等板塊個(gè)股調(diào)整壓力。

    鋰電池：全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議近日在北京召開(kāi)。會(huì)議提到，著力推進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，大力促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，支持新能源汽車(chē)發(fā)展。2020年財(cái)政工作會(huì)議首提支持新能源汽車(chē)發(fā)展，超市場(chǎng)預(yù)期，政策拐點(diǎn)確立，明后年補(bǔ)貼政策預(yù)計(jì)也將超預(yù)期。大眾明年首款MEB平臺(tái)車(chē)ID3年中上市，Tesla國(guó)產(chǎn)Molel3第一批交付，ModelY提速，明后年海外車(chē)企有近50款全新電動(dòng)平臺(tái)車(chē)型上市，新車(chē)型帶來(lái)的超級(jí)產(chǎn)品周期值得期待。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，鈷開(kāi)始反彈、鋰見(jiàn)底，明年銷(xiāo)量和政策均為大年。

    【財(cái)富證券】

    光伏產(chǎn)業(yè)：據(jù)智慧光伏節(jié)前統(tǒng)計(jì)，2019年最后一月預(yù)計(jì)新增光伏并網(wǎng)量達(dá)到8GW，結(jié)合前11個(gè)月18.96GW的新增量，全年新增裝機(jī)量預(yù)計(jì)約27GW。展望2020年，新的光伏政策框架尚未正式出臺(tái)，據(jù)光伏協(xié)會(huì)披露，目前已處于廣泛征求意見(jiàn)階段，預(yù)計(jì)在今年2月左右落地。新的光伏政策框架預(yù)計(jì)延續(xù)了2019年的主要措施，競(jìng)價(jià)項(xiàng)目將在一季度完成申報(bào)，補(bǔ)貼資金規(guī)模及指導(dǎo)電價(jià)或再降一定幅度。考慮到2020年政策落地時(shí)間早于往年，實(shí)際裝機(jī)的時(shí)間窗口將更充裕，全年裝機(jī)量預(yù)計(jì)值為42.4GW，較2019年增幅47%-57%左右。維持行業(yè)“同步大市”評(píng)級(jí)，建議關(guān)注堅(jiān)定擴(kuò)產(chǎn)的單晶龍頭隆基股份（601012）以及供需格局良好的光伏玻璃企業(yè)福萊特（601865）。

    房地產(chǎn)：TOP3格局依然為碧桂園、萬(wàn)科、恒大，分別實(shí)現(xiàn)全口徑銷(xiāo)售額7715.3、6312.1和6080億元。TOP30房企格局有所變化，世茂、陽(yáng)光城、金地、金科、中南建設(shè)等房企2019年銷(xiāo)售增速亮眼，排名有所上升，而華夏幸福、綠城、藍(lán)光發(fā)展等房企排名則出現(xiàn)下滑，由于資金緊張而發(fā)展受限的泰禾集團(tuán)則由2018年的第20位下滑至42位，跌出TOP30隊(duì)伍。TOP30房企的目標(biāo)完成率相對(duì)較高，金科、陽(yáng)光城、世茂等房企早在11月就提前完成了全年目標(biāo)，盡管TOP100房企大部分完成了全年目標(biāo)，但整體超額完成率有所下滑。從行業(yè)集中度來(lái)看，TOP30的集中度有所提升，尤其TOP4-20房企銷(xiāo)售額集中度提升相對(duì)較快。在行業(yè)政策收緊、房企資金趨緊的背景下，房企之間合作開(kāi)發(fā)越來(lái)越普遍。從房企銷(xiāo)售的權(quán)益比來(lái)看，TOP30房企銷(xiāo)售權(quán)益占比約74%，較2018年度有所下滑。建議關(guān)注資金充裕、杠桿水平較低的萬(wàn)科、金地集團(tuán)；土地儲(chǔ)備充足、銷(xiāo)售能力優(yōu)異的保利地產(chǎn)、招商蛇口、金科股份、陽(yáng)光城等房企。

    【天風(fēng)證券】

    農(nóng)業(yè)：2019年12月30日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布公示將擬批準(zhǔn)頒發(fā)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書(shū)給192個(gè)轉(zhuǎn)基因植物品種。種子行業(yè)拐點(diǎn)漸至，轉(zhuǎn)基因政策助力板塊反轉(zhuǎn)。一方面玉米價(jià)格有望在2020-2021年繼續(xù)上漲；另一方面種子產(chǎn)業(yè)庫(kù)存壓力趨緩，預(yù)計(jì)頭部種子企業(yè)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)漸至。轉(zhuǎn)基因政策的推進(jìn)，長(zhǎng)期有望為頭部企業(yè)帶來(lái)高壁壘和高利潤(rùn)，短期將提升板塊估值。4、投資建議：首選轉(zhuǎn)基因技術(shù)儲(chǔ)備豐富，且在本批次擁有轉(zhuǎn)化體申請(qǐng)的隆平高科（持有杭州瑞豐25%的股權(quán)）、大北農(nóng)；其次，登海種業(yè)（玉米種子龍頭）、荃銀高科。

    家電：展望2020年，我們認(rèn)為空調(diào)行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)概率大，地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)回暖，預(yù)計(jì)內(nèi)銷(xiāo)增速保持穩(wěn)定；冰洗整體受行業(yè)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)帶動(dòng)，均價(jià)有望進(jìn)一步提升；電視行業(yè)受面板價(jià)格提升影響，部分降價(jià)企業(yè)或被抑制，預(yù)計(jì)均價(jià)保持穩(wěn)定；受新品類(lèi)、新品牌等因素的帶動(dòng)，小家電行業(yè)收入保持增長(zhǎng)趨勢(shì)；廚電受地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)回暖帶動(dòng)，需求端有望好轉(zhuǎn)。個(gè)股方面，積極推薦海爾智家、美的集團(tuán)、格力電器、老板電器、華帝股份、新寶股份、海信視像。

    醫(yī)藥：優(yōu)先采購(gòu)使用中選藥品，未中選藥品做限價(jià)要求。保證中選藥品質(zhì)量和貨款及時(shí)支付。中選藥品優(yōu)先地位得到保證，新常態(tài)下關(guān)注仿制藥梯隊(duì)及原料-制劑一體化企業(yè)。1、具備仿制藥梯隊(duì)、原料-制劑一體化的企業(yè)：中國(guó)生物制藥、科倫藥業(yè)、華海藥業(yè)等。2、上游原料議價(jià)能力提升，建議關(guān)注普洛藥業(yè)等相關(guān)原料藥標(biāo)的。3、醫(yī)保戰(zhàn)略購(gòu)買(mǎi)，通過(guò)仿制藥節(jié)省醫(yī)保費(fèi)用是重要的手段，關(guān)注醫(yī)保導(dǎo)向，重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新及其產(chǎn)業(yè)鏈、受影響相對(duì)較小的器械（IVD），關(guān)注龍頭：恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、邁瑞醫(yī)療、邁克生物等。4、剛性消費(fèi)受集采的影響相對(duì)較小：品牌OTC、醫(yī)療服務(wù)、疫苗、血制品、自費(fèi)剛性用。