本報記者 施露

    在上海德景投資管理有限公司（下稱“德景投資”）成立十周年之際，近日，南方傳媒聯(lián)合德景投資主辦的2018資產(chǎn)管理高峰論壇（以下簡稱“資管論壇”），在上海金茂君悅大酒店圓滿落幕。

    此次資管論壇吸引了資管行業(yè)眾多大佬參與，國泰君安全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春、中國上市公司百強(qiáng)高峰論壇執(zhí)行主席及孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)獎獲得者沈晗耀、德景投資董事郭焱、易方達(dá)基金董事總經(jīng)理胡劍、達(dá)晨創(chuàng)投主管合伙人傅忠紅、交通銀行總行私人銀行副總裁桂澤發(fā)、重陽投資總裁王慶、華潤資本首席投資官張宗、中民創(chuàng)富總經(jīng)理伍星、綠庭投資副總裁林鵬德景投資合伙人張永樹程等大佬出席了此次峰會并作為演講嘉賓演講。

    此外，曲美家居董事長趙瑞海、萬馬股份董事長何若虛、華泰瑞聯(lián)高級合伙人楊磊、DLAPIPER全球合伙人張勤、畢馬威合伙人馬龍、法國里昂商學(xué)院副校長王華、國厚資產(chǎn)首席戰(zhàn)略官李進(jìn)安、中倫律師事務(wù)所權(quán)益合伙人乃菲莎等人出席了會議并在圓桌論壇發(fā)表了演講。

    此次由時代傳媒和德景投資發(fā)起的資管論壇，除了演講嘉賓之外，也云集了來自貝萊德、黑石、KKR、UBS、AXA安盛、凱雷、橡樹等知名資管機(jī)構(gòu)及眾多上市公司高管，獲獎的公司包含銀行、公募、券商、pe、vc等。

    在開幕致辭上，時代傳媒社長孫波對與會者表示歡迎，其表示：“2018年，我國資管市場對外開放邁上了一個新臺階，貝萊德、橋水、瑞銀等頂級外資巨頭加速搶灘中國資管市場，或辦理私募牌照，或爭取公募控股權(quán)等等。做多中國，外資加速布局這并不意外，對比一下道瓊斯指數(shù)動態(tài)市盈率高達(dá)三十倍，A股上證指數(shù)的動態(tài)市盈率已經(jīng)為十二倍。中國資本市場何時會迎來高光時刻。”

    致辭環(huán)節(jié)，作為主辦方之一的德景投資董事郭焱也發(fā)表了演講，他稱：“德景投資成立于2008年，今年正好是第十個年頭，德景投資是專業(yè)從事PE股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)基金、夾層基金、定增，以及并購的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。經(jīng)過十年的發(fā)展，形成了如今穩(wěn)健、審慎的投資風(fēng)格，成立以來德景投資先后發(fā)起和管理了29支股權(quán)基金。”

    2018年國內(nèi)的資本市場遭到了重創(chuàng)，黑天鵝頻起，上證指數(shù)一年跌去24%，不少股民信心缺失。在此背景下，國泰君安發(fā)表了《2019：尋找信心之旅》的主題演講，為投資者資產(chǎn)配置指點(diǎn)迷霧。

    “我們定義2019年是尋找信心，在長期和短期經(jīng)濟(jì)各種壓力下，2019年全球經(jīng)濟(jì)放緩，中國經(jīng)濟(jì)二三季度下行壓力比較大，2019年難言經(jīng)濟(jì)之底。下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率或勢在必行，預(yù)計2019年央行將下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率1-2次，降準(zhǔn)3-4次。”

    當(dāng)前政策傳導(dǎo)路徑受阻，成為市場關(guān)注的重點(diǎn)問題之一。“歷史上信用傳導(dǎo)路徑主要是通過房地產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)，但這一次還需要觀察。”花長春表示，2019年房地產(chǎn)市場面臨巨大變化，目前新開工、銷售、竣工三大指標(biāo)相互背離，說明房地產(chǎn)企業(yè)對未來較為悲觀。疊加表外債務(wù)到期壓力，因此加速開工，通過預(yù)售回款緩解資金壓力。但銷售差強(qiáng)人意，庫存累積將對銷售、房價進(jìn)一步施壓。雖然陸陸續(xù)續(xù)看到一些城市放松限購限售政策，但是否能夠激發(fā)家庭部門再加一波杠桿還存在疑問。

    花長春預(yù)計，2019年政策的主線在于提振市場和企業(yè)信心，著力解決信用緊縮、傳導(dǎo)機(jī)制不暢問題。“2019年1月可能會有降準(zhǔn)政策推出，而年中可能會有降息政策。財政政策方面，主要是減稅降費(fèi)和量化寬松做基建，預(yù)計2019年降稅減費(fèi)1.5萬億元左右，預(yù)算赤字額增加2萬億元左右，達(dá)到5.5萬億元，包括專項債發(fā)行2萬億-2.5萬億元；PSL和專項基建金融債或為基建籌資。”