本報記者 梁傲男

    6月26日，周六福珠寶股份有限公司（以下簡稱“周六福”）正式登陸港交所。周六福此次IPO計(jì)劃全球發(fā)售4680.8萬股，其中香港發(fā)售468.08萬股，國際發(fā)售4212.72萬股。發(fā)售價為每股24.00港元。

    據(jù)悉，周六福通過線下門店和線上銷售渠道提供各種珠寶產(chǎn)品，主要為黃金珠寶及鉆石鑲嵌珠寶，業(yè)務(wù)模式集珠寶產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計(jì)、采購供應(yīng)、加盟、品牌運(yùn)營為一體。上市儀式現(xiàn)場，周六福董事長李偉柱表示：“成功上市不僅是對公司過往成績的肯定，也意味著我們將獲得更廣闊的發(fā)展空間和更強(qiáng)大的資源支持。”

    招股書顯示，公司募資用途為擴(kuò)大公司的銷售網(wǎng)絡(luò)、加強(qiáng)公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)及開發(fā)能力、加強(qiáng)品牌建設(shè)等。

    在本次IPO發(fā)行中，周六福總計(jì)引入8名基石投資者，累計(jì)認(rèn)購約5.73億港元。其中包括深圳市羅湖投資控股有限公司、永誠貳號香港有限公司、JumpTrading集團(tuán)、凱因家族辦公室有限公司、ACCF Capital、君宜永信及CICC Financial Trading Limited、靈寶黃金國際有限公司、廣發(fā)基金管理有限公司。以發(fā)售價計(jì)算，基石投資者將認(rèn)購2389.17萬股發(fā)售股份，占比51.04%。

    巨豐投顧高級投資顧問于曉明對《證券日報》記者表示，基石投資者認(rèn)購股份占比較高，既體現(xiàn)了市場信心以及資本對周六福商業(yè)模式的認(rèn)可，也在一定程度上為股價穩(wěn)定性提供了保障。

    據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，截至2024年12月31日，以商品交易總額及來自黃金珠寶產(chǎn)品的收入計(jì)，周六福在中國所有黃金珠寶公司中分別排名第六及第十位，市場占有率分別為6.2%及1%。而以中國門店數(shù)目計(jì)，周六福在中國珠寶品牌中排名第五位，規(guī)模效應(yīng)顯著。

    2022年至2024年，周六福營收分別為31.02億元、51.5億元、57.18億元，復(fù)合年均增長率為35.8%；凈利潤分別為5.75億元、6.6億元、7.06億元，復(fù)合年均增長率為10.8%。截至2024年末，公司有4129家門店，包括4038家加盟店和91家自營店，加盟店占比達(dá)97.80%，深度覆蓋下沉市場。

    “下沉市場是周六福的根基所在，但隨著周大福等頭部品牌和老鳳祥等區(qū)域玩家加速布局三四線城市，競爭只會更激烈。”中國信息協(xié)會常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長朱克力對《證券日報》記者表示，周六福需提升消費(fèi)者黏性，強(qiáng)化供應(yīng)鏈效率，確保價格的競爭力；聚焦情感聯(lián)結(jié)進(jìn)行品牌營銷，講好本地故事。

    招股書顯示，周六福加盟模式的收入源于向加盟店銷售產(chǎn)品及向加盟商收取服務(wù)費(fèi)。2022年至2024年，周六福向加盟店銷售產(chǎn)品的收入分別約為8.43億元、20.2億元、20.41億元，來自收取服務(wù)費(fèi)的收入分別約為7.98億元、8.33億元、8.49億元。

    2022年至2024年，周六福的毛利率分別為38.7%、26.2%、25.9%。公司表示，這主要是因?yàn)閬碜约用说甑匿N售收入占比增加，而加盟服務(wù)費(fèi)收入占比下滑，導(dǎo)致平均毛利率下滑。

    晶捷品牌咨詢創(chuàng)始人、戰(zhàn)略品牌專家陳晶晶對《證券日報》記者表示，作為成立時間較晚的品牌，周六福在品牌歷史上明顯弱于周大福、周生生等老牌玩家。盡管周六福在門店數(shù)量上實(shí)現(xiàn)突破，但在品牌力建設(shè)方面仍與行業(yè)龍頭存在明顯差距，亟須找到適合自身特點(diǎn)的發(fā)展方式。