□截至目前，創業板僅有2家公司披露借殼上市方案

    □在借殼標的上，普麗盛與愛司凱都選擇了IDC公司

    □IDC重資產的特點，使得資金成為影響其成長的因素之一

    ⊙記者邵好○編輯邱江

    創業板的第二單借殼上市，標的竟然還是出自IDC（InternetDataCenter，互聯網數據中心）行業。

    11月12日，普麗盛披露重組預案，公司擬以資產置換、發行股份收購資產的方式獲得潤澤科技100%股權。交易完成后，公司主營業務變為數據中心運營，實際控制人從姜衛東等變為周超男，潤澤科技由此實現借殼上市。

    自創業板允許借殼以來，普麗盛是第二家邁出實質性步伐的公司。有意思的是，兩份借殼方案中的擬置入資產均來自IDC行業。不謀而合的背后，是IDC公司謀求上市的迫切需求？還是創業板公司選取標的的巧合？

    前兩單同選IDC

    2019年10月，重組新規發布實施，其中頗為重要的一點變化就是對創業板放開借殼，即對創業板借殼上市作出規定，借殼主體應是符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業資產，且符合IPO發行條件。

    此后，不少創業板公司披露賣殼意愿，但截至目前，僅有2家公司披露借殼上市方案。

    第一家是愛司凱。今年5月，公司披露重組方案，擬以資產置換、發行股份及支付現金購買鵬城金云科技100%股權，交易構成借殼上市。

    普麗盛則是邁出借殼步伐的第二家。方案顯示，公司擬將全部資產及負債作為擬置出資產，由京津冀潤澤指定的第三方承接，同時擬置入京津冀潤澤持有的潤澤科技100%股權，擬置入資產和擬置出資產之間的差額部分，由公司向京津冀潤澤等14名交易對方以發行股份的方式購買，發行股份價格為18.97元/股，具體發行數量根據置入、置出資產最終價格確定。同時，公司還擬發行股份募集不超過50億元配套資金。

    主營業務改變的同時，普麗盛的實際控制人也將變更。交易完成后，公司控股股東將由新疆大容變更為京津冀潤澤，實控人將由姜衛東、舒石泉、姜曉偉以及張錫亮變更為周超男。

    在借殼標的上，普麗盛與愛司凱“意外”地一致選擇了IDC公司。

    擬借殼普麗盛的潤澤科技是一家國內領先的專業從事互聯網現代數據中心建設和運營的綜合服務提供商。金云科技主營業務為互聯網數據中心業務，可為客戶提供機柜出租、運維服務及互聯網接入及全面的數據中心服務，在全國擁有8個數據中心，可供使用機柜8500個，約45MW，已獲能耗批文在建、待建的機柜約55MW，數據中心主要坐落于以粵港澳大灣區為主的地區。

    為何要借殼？

    IDC究竟有何魔力，能連續被2家創業板公司選中？

    從目前公告可以看出，潤澤科技、金云科技均在過去幾年表現出強勁的業績爆發力。潤澤科技2017年至2019年及2020年前三季度歸母凈利潤分別為-1.68億元、-7628.84萬元、1.91億元及2.8億元。金云科技2017年至2019年凈利潤分別為-924萬元、3121萬元和7170萬元。

    在業內人士看來，這一表現與IDC行業特性有關。“項目需要前期投入，一旦建成投入運營，盈利也就上來了。”但是，問題也隨之而來：如果借殼時憑借一個項目做出盈利，后續如果項目跟不上，增長如何保證？

    據介紹，潤澤科技目前運營的是潤澤（廊坊）國際信息港數據中心集群，規劃較早、擴容空間充足。其他項目，有些仍在規劃中，能否落地實施還有很大的不確定性。

    影響成長潛力的另一個因素是競爭優勢。目前A股已有多家IDC公司，例如光環新網、數據港、奧飛數據等。根據相關公司的描述，其核心業務大多集中于某個區域，高速擴展并不容易。

    同時，IDC重資產、長周期的特點，也使得資金成為影響公司成長的因素之一。從公開資料來看，潤澤科技已經有了資金壓力。截至2019年末，潤澤科技總資產為63.16億元，凈資產為3.12億元，資產負債率高達95.06%。通過比對工商登記資料和公告可以發現，潤澤科技在今年引入了多名投資者，注冊資本從5億元提高至5.62億元，資產負債率依然高達87%，遠超A股對應公司平均水平。

    或許，這才是潤澤科技選擇借殼并計劃募集大額配套資金的原因。