本報記者 劉曉一

    “炙手可熱”的人形機器人行業迎來中期“大考”。

    Wind數據顯示，截至目前，A股市場“人形機器人”板塊中共有40家企業披露2025半年報，其中，有29家企業歸屬于上市公司股東凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）同比實現增長，有36家企業實現盈利，占比超九成。其中，深圳市豪鵬科技股份有限公司（以下簡稱“豪鵬科技”）、江西金力永磁科技股份有限公司（以下簡稱“金力永磁”）等企業凈利潤同比實現翻倍增長，行業整體顯現出強勁發展勢頭。

    《證券日報》記者梳理發現，人形機器人雖為新興賽道，但領跑者多是傳統新能源汽車零部件企業、工控龍頭及智能制造細分冠軍。“傳統高端制造業企業在電機、電控、精密制造等核心技術領域積累深厚，且具備大規模生產經驗與供應鏈優勢。其傳統業務技術與機器人動力系統、運動控制等關鍵技術高度契合，可實現快速遷移‘嫁接’。”高工機器人產業研究所所長盧瀚宸向《證券日報》記者表示。

    零部件企業業績增長亮眼

    2025年上半年，據咨詢機構高工機器人不完全統計，國內機器人產業鏈有88起融資事件披露，融資事件數量相較2024年同期增長近80%。其中，核心零部件領域融資事件最多，達18起，涵蓋減速器、一體化關節模組、人形機器人用絲杠、伺服驅動器、微型電機等，占整體獲投企業數量的五分之一。

    同時，零部件企業也是中期業績增長榜單上最亮眼的存在。其中，具身智能成了零部件公司不約而同布局的重點。

    稀土永磁材料企業金力永磁中報顯示，具身機器人是時代發展潮流，是未來高性能釹鐵硼磁材及電機轉子重要需求增長點之一。公司正重點布局具身機器人電機轉子業務。目前公司根據客戶的需求，已進行了包括項目專用廠房、專用設備及專業團隊等多方面的配套投入，初具一定的規模化量產能力。2025年上半年公司已有小批量產品的交付，機器人領域有望成為公司未來重要的業務增長點之一。

    散熱領域企業深圳市飛榮達科技股份有限公司（以下簡稱“飛榮達”）上半年凈利潤同比增長118.54%。報告期內，其對深圳果力智能科技有限公司（以下簡稱“果力智能”）進行戰略投資，果力智能成為飛榮達的控股子公司。果力智能是業內領先的靈巧手及具身智能機器人專精特新企業。飛榮達則基于在散熱、電磁屏蔽方面的核心能力，開發出了專門應用于機器人靈巧手、關節模組、控制板等部位的散熱與電磁屏蔽解決方案。未來，雙方將在聯合研發、全球化量產制造和應用場景等方面深入推進靈巧手產業發展。

    “靈巧手作為人形機器人的關鍵零部件之一，集成了多種傳感器，賦予機器人操作、感知物體的能力，被稱作機器人進入日常生活的‘最后一厘米’。”對于上述布局，飛榮達相關人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于功能關鍵且技術復雜，靈巧手是人形機器人中成本占比最高的零部件，占到整機成本約20%～30%，未來其市場規模或將達到數千億元，是一個巨大的藍海市場。

    商業化更進一步

    上半年，隨著資金持續涌入、應用場景加速落地，人形機器人企業迎來訂單“收獲期”與小批量規模交付的“兌現期”。

    桂林福達股份有限公司方面表示，報告期內，公司機器人事業部加速推動行星減速器業務的發展，針對現有客戶需求，開發了多個型號產品，其中，1個產品進入小批量交付階段，2個產品進入樣件測試階段。此外，公司完成對長坂科技的一期投資，進一步擴大其高精度反向式行星滾柱絲杠磨削產能。下半年，公司將根據股權收購及投資框架協議，積極推進對長坂科技的二期增資及股權轉股，加大對反向式行星滾柱絲杠、高性能減速器等產品的布局。

    整機方面，今年6月份，上海智元新創技術有限公司與杭州宇樹科技股份有限公司聯合中標人形雙足機器人代工服務采購項目，總標包1.24億元；3月份，深圳市優必選科技有限公司聯合北京人形機器人創新中心推出172cm全尺寸科研教育人形機器人“天工行者”。公司相關人士向記者介紹，截至目前，“天工行者”在手訂單已達百臺，預計今年僅教育科研領域其交付量就將超過300臺。

    據新戰略產業研究所數據，2025年上半年，國內公開披露的人形機器人中標項目數量已超過83個，合同金額合計近3.3億元。相較于去年同期，無論項目數量還是金額均有上升。可以預見，2025年這個業內普遍認為的人形機器人“商業化元年”，正在逐步兌現。

（編輯 賀俊）