本報(bào)記者 王僖

    8月19日，山東和河北地區(qū)的主流焦化廠啟動(dòng)了焦炭?jī)r(jià)格的第七輪提漲。其中，搗固焦（通過(guò)搗固煉焦工藝生產(chǎn)的焦炭）價(jià)格上調(diào)50元/噸至55元/噸；頂裝焦（通過(guò)頂裝煉焦工藝生產(chǎn)的焦炭）價(jià)格上調(diào)75元/噸。山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“卓創(chuàng)資訊”）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自7月份以來(lái)，搗固焦已連續(xù)提漲六輪，累計(jì)漲幅達(dá)300元/噸至330元/噸。

    焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)提漲的主要原因是上游焦炭供應(yīng)收緊。卓創(chuàng)資訊焦煤行業(yè)分析師劉璐璐對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，7月上旬，國(guó)家層面釋放了多項(xiàng)調(diào)結(jié)構(gòu)、退出落后產(chǎn)能等“反內(nèi)卷”政策新信號(hào)，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)焦煤供應(yīng)收縮的預(yù)期，導(dǎo)致焦煤期貨價(jià)格強(qiáng)勁上漲。截至7月末，山西呂梁主焦煤市場(chǎng)價(jià)達(dá)到1425元/噸，月內(nèi)累計(jì)上漲350元/噸，漲幅超過(guò)32%，并已超過(guò)2025年初的價(jià)格。焦煤價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲，顯著增加了焦炭入爐煤成本，進(jìn)而推動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格水漲船高。

    同時(shí)，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，國(guó)內(nèi)主流樣本獨(dú)立焦化廠庫(kù)存降至28.9萬(wàn)噸，較7月初庫(kù)存減少16.2萬(wàn)噸，降幅達(dá)35.92%。

    從焦炭需求端，即鋼廠情況來(lái)看，盡管7月份處于國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求淡季，但鋼材生產(chǎn)“淡季不淡”，鋼材價(jià)格也以漲為主。行業(yè)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月29日，國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)收盤(pán)均價(jià)為3163元/噸，較6月底上漲220元/噸，漲幅為7.48%。“鋼廠盈利空間擴(kuò)大，生產(chǎn)積極性高，高爐鐵水維持高位，也支撐了焦炭的剛需。”劉璐璐表示。

    然而，一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注：上游焦煤價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，煤礦企業(yè)利潤(rùn)迅速修復(fù)，下游鋼廠盈利空間也繼續(xù)擴(kuò)大，但中間焦化廠因入爐成本增加較快，焦煤漲幅遠(yuǎn)超焦炭，而終端鋼材需求仍處淡季，焦炭作為中間產(chǎn)品受到雙向擠壓，利潤(rùn)改善有限。

    這也是焦化廠連續(xù)提漲焦炭?jī)r(jià)格的主要原因。劉璐璐表示，進(jìn)入8月份以來(lái)，隨著焦煤市場(chǎng)情緒降溫，終端鋼廠也在積累焦炭庫(kù)存，市場(chǎng)對(duì)此次焦炭第七輪漲價(jià)并不看好。但從焦炭供需基本面來(lái)看，8月中下旬焦化廠受環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期影響，焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)仍將面臨供需偏緊局面。劉璐璐認(rèn)為，在鋼廠高爐開(kāi)工穩(wěn)定、積極采購(gòu)備貨的情況下，本輪焦炭提漲或仍有機(jī)會(huì)落地。

    放眼整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，7月份以來(lái)，焦煤領(lǐng)漲煤炭產(chǎn)業(yè)鏈，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格也在6月份跌至近五年低位后開(kāi)始觸底反彈。卓創(chuàng)資訊動(dòng)力煤行業(yè)分析師趙麗對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著“反內(nèi)卷”“反超產(chǎn)”等政策的出臺(tái)和執(zhí)行，疊加需求端改善，后期國(guó)內(nèi)煤價(jià)中樞有望逐步抬升。

    煤炭產(chǎn)業(yè)鏈上市公司也有望在下半年迎來(lái)利潤(rùn)修復(fù)。例如，兗礦能源集團(tuán)股份有限公司雖日前披露了2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)減公告，公司負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著7月份以來(lái)煤炭行業(yè)供需格局改善、煤價(jià)修復(fù)性回升及內(nèi)部資源整合推進(jìn)，公司下半年業(yè)績(jī)將呈現(xiàn)明確的環(huán)比改善趨勢(shì)。

    對(duì)于鋼鐵行業(yè)而言，今年上半年，行業(yè)利潤(rùn)顯著修復(fù)。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)上半年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入為29985億元，同比下降5.79%；利潤(rùn)總額為592億元，同比增長(zhǎng)63.26%。中國(guó)銀河證券分析認(rèn)為，鋼企積極抵制“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)，合力穩(wěn)市場(chǎng)、提質(zhì)量、增效益，自律控產(chǎn)穩(wěn)運(yùn)行、控費(fèi)用等是行業(yè)利潤(rùn)改善的核心原因。隨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和反內(nèi)卷政策的持續(xù)推進(jìn)，鋼鐵行業(yè)在總體減量的形勢(shì)下將迎來(lái)結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)遇。