本報記者 包興安

    從3月4日至今，科技創(chuàng)新公司債（下稱“科創(chuàng)債”）落地已逾半年。同花順iFinD數據統計顯示，截至9月26日，科創(chuàng)債共計發(fā)行了16只，發(fā)行規(guī)模合計達118.9億元。

    “科創(chuàng)債是為支持企業(yè)科技創(chuàng)新而精心打造的創(chuàng)新債券產品，是科技創(chuàng)新企業(yè)融資的貼心幫手，體現了滬深交易所以債券市場功能和產品優(yōu)勢服務國家戰(zhàn)略、支持我國關鍵核心領域科技創(chuàng)新的責任和擔當。”北京師范大學政府管理研究院副院長、產業(yè)經濟研究中心主任宋向清對《證券日報》記者表示，科創(chuàng)債發(fā)行以來，對于種子期、初創(chuàng)期、成長期的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權優(yōu)化和激勵產生了積極效果。

    近年來，我國在科技研發(fā)領域加快債券產品創(chuàng)新，尤其是今年3月份滬深交易所推出科技創(chuàng)新公司債品種，積極支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展。同花順iFinD數據顯示，上述16只科創(chuàng)債中，在上交所發(fā)行11只，發(fā)行規(guī)模85.3億元，在深交所發(fā)行5只，發(fā)行規(guī)模33.6億元。從發(fā)行人性質看，13只科創(chuàng)債發(fā)行主體是政府投融資平臺，2只為中央企業(yè)、1只為一般國有經營型企業(yè)。

    360政企安全集團投資總監(jiān)唐川對《證券日報》記者表示，區(qū)別于此前的傳統類債券，科創(chuàng)債募集資金的使用具有一定程度的靈活性，比如可以用作科創(chuàng)類企業(yè)股權投資，這可視為對科技產業(yè)發(fā)展支持的重要資金補充路徑。從科創(chuàng)債的屬性來看，產業(yè)投資機構自然是比較匹配的發(fā)行單位，科創(chuàng)類企業(yè)本身也是很好的發(fā)行主體。

    從募集資金用途看，科創(chuàng)債進一步聚焦科技創(chuàng)新引領作用，募集資金專項用于符合國家戰(zhàn)略、支持關鍵核心領域科技創(chuàng)新的項目。如，3月5日，中國誠通控股集團有限公司發(fā)行了10億元科創(chuàng)債，扣除發(fā)行相關費用后，發(fā)行人擬將不低于70%的募集資金通過對中國國有企業(yè)結構調整基金股份有限公司及其子基金出資方式，投資于信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保、航空航天、海洋裝備、互聯網、大數據、人工智能、集成電路、新一代民用飛機創(chuàng)新、新藥創(chuàng)制、節(jié)能技術等高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)；剩余部分將用于償還有息債務、股權投資以及補充公司流動資金。

    宋向清表示，科創(chuàng)債適合于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資，尤其適合前期投資大，收益少甚至沒有收益，但產品技術含量大，附加值高，后期成長性強，市場空間巨大的初創(chuàng)型科技類企業(yè)。這類企業(yè)在前期投入產出嚴重失衡，股權資本不愿意進入，需要債市融資支持，以緩解前期資金缺口。從行業(yè)上分析，高端裝備制造、新基建、生物醫(yī)藥、新材料、新能源、大數據、物聯網、區(qū)塊鏈等行業(yè)將是科創(chuàng)債服務的優(yōu)選行業(yè)。

    上海證券交易所監(jiān)事長潘學先9月25日在2021中關村論壇平行論壇之“多層次資本市場助力經濟高質量發(fā)展論壇”上表示，上交所將大力供給多樣化金融產品，通過科創(chuàng)債等專項產品幫助科創(chuàng)企業(yè)解決融資難的問題，改善企業(yè)資產負債結構，增強發(fā)展內生動力。

    談及債券市場如何更進一步支持科技創(chuàng)新時，唐川認為，在當前的市場環(huán)境之下，市場投資者對于債券產品配置的需求正持續(xù)增加，優(yōu)質主體、優(yōu)質行業(yè)的債券正好能滿足這部分投資需求。且在注冊制改革之下，企業(yè)能夠借由債券更為快速地完成資金的導入，進而提升企業(yè)的產業(yè)投資能力和投資效率，更好地促進實體經濟的發(fā)展。因此，持續(xù)發(fā)展好科創(chuàng)債等既有工具，同時在一定程度上擴容雙創(chuàng)類債券、新基建類項目債券的發(fā)行規(guī)模，也將有利于加強對科技創(chuàng)新的支持。

    宋向清表示，未來首先應重點篩選具有開發(fā)潛力和廣闊前景的優(yōu)勢項目進行資金扶持，以充分發(fā)揮科創(chuàng)債的資源配置效用，讓有限的資金最大化發(fā)揮推進創(chuàng)新效能。其次，要建立和完善科創(chuàng)債發(fā)行和償還機制，在暢通科技創(chuàng)新領域的直接融資渠道的前提下，建立科創(chuàng)債市場信譽，為未來進一步擴大科創(chuàng)債市場業(yè)務和規(guī)模創(chuàng)造有利條件。第三，建立龍頭科創(chuàng)企業(yè)資本市場引領機制，讓成熟的科創(chuàng)企業(yè)為科創(chuàng)債市場賦能。第四，進一步疏通科創(chuàng)類企業(yè)信用傳導機制，助推創(chuàng)新驅動類實體企業(yè)優(yōu)化升級。第五，強化滬深交易所債券市場管理機制和模式創(chuàng)新，從債券品種、增信手段、股債結合、風險管控等多方面進行制度創(chuàng)新，以便完善科創(chuàng)債的投融資環(huán)境。

（編輯 田冬 喬川川）