港股中資銀行板塊近兩月表現明顯偏弱，資金持續流出。然而上周以來，資金再次出現大幅搶籌。上周五港股通南向資金轉為凈流入逾40億港元，中資銀行股為其主要搶籌標的。分析人士表示，中資銀行股一方面市凈率位于低點，另一方面資管新規出臺增加銀行業務多樣性，加上由于全球加息帶來盈利改善，預期該板塊近期將迎來一輪回升行情。

    中資銀行股受資金追捧

    今年以來，中資銀行板塊表現不盡如人意，尤其是近兩個月，受貿易摩擦升溫影響，股價持續低迷。該板塊個股近60日走勢全面收跌，其中恒生港股通中國內地銀行指數追蹤的12只中資銀行股中，重慶農村商業銀行跌幅22.44%居首，工商銀行、建設銀行、農業銀行、哈爾濱銀行跌幅均超10%。

    上周五盤中有消息稱資管新規出臺，頹勢出現明顯改變，港股通資金也一改持續凈流出的趨勢，當日南下資金**幣33.43億元，而中資銀行股成為其流入的主要標的。據統計，7月以來港股通日均凈流出額為2.75億港元，已低于6月的5.47億港元。近7日港股通南向資金凈買入前十的個股名單中，工商銀行和建設銀行分別以**幣18.97億元和11.61億元位居前兩位，農業銀行、招商銀行位居第7和第8；而近一個月港股通南向資金凈買入前十個股名單中，工商銀行、建設銀行和農業銀行以凈買入**幣27.83億元、25.67億元和7.38億元包攬前三。

    受市場資金追捧，招商銀行、重慶銀行、民生銀行、中國光大銀行股價均出現連續兩周上漲。上周五，受市場消息面利好刺激，恒生港股通中國內地銀行指數追蹤的12只個股更是全線上漲，其中招商銀行漲幅超4%，重慶銀行漲幅超3%，工商銀行、中信銀行、民生銀行、建設銀行、農業銀行漲幅也紛紛超過2%。

    后市有望持續反彈

    市場分析人士表示，目前來看中資銀行板塊上漲邏輯十分清晰，后市有望持續反彈。

    首先，中資銀行股由于全球加息帶來盈利改善、中國經濟復蘇帶來不良率企穩和凈息差見底等因素走勢強勁。根據2017年已經公布的年報和2018年1季度的季報數據顯示，中資銀行業績全面向好。

    其次，以市凈率計，除招商銀行的市凈率在1.26以外，其他11只中資銀行股市凈率均跌破1，個股估值均接近兩年低位。雖然投資者仍對外圍的不確定因素感到擔憂，但銀行股的低市凈率是吸引資金回流搶籌的關鍵因素之一。

    第三，資管新規落地給行業帶來了一支興奮劑。上周五晚間資管新規落地。德銀表示，新規反映了政府逐漸將政策轉向寬松，并借此應付國內信貸量增長放緩的潛在影響，短線將有利市場氣氛。花旗則預期大型中資銀行會因此而積極增加貸款配置及優質企業債，帶動資產負債表規模快速擴張。華泰金融港股金融業首席分析師陳姝瑾料表示，新規后中資銀行未來可以用更多結構性存款（非標資產）吸納資金，有助管理流動性，并推出更多理財產品，令業務層面更豐富。

    中銀國際最新研報表示，展望2018年半年報，上市銀行整體基本面保持穩健，規模增速筑底，息差保持平穩，資產質量表現分化。綜合來看，預計行業凈利潤同比增速較一季度小幅提升0.5個百分點至5.9%。展望下半年，在中美貿易摩擦背景下，金融監管措辭從“去杠桿”過渡至“穩杠桿”，因此下半年貨幣政策和財政政策均存放松可能性，從而帶動經濟預期的改善，但政策效果仍待觀察。銀行板塊估值進一步下行空間有限，應關注長期配置價值。中金報告表示，對中資銀行股今明兩年盈利增長預測為8.7%及9.7%，重申中資銀行迎來“水漲船高”的第二階段。