當你老了，頭發(fā)白了，睡意昏沉；當你老了，走不動了，爐火旁打盹，回憶青春……每一個人都會變老，每一天我們都離養(yǎng)老這個話題越來越近。不管年輕還是年長，養(yǎng)老都是一個不可逃避的話題。退休后拿什么養(yǎng)老？如何確保一個高品質(zhì)的老年生活？他山之石，可以攻玉。我們來看看發(fā)達國家美國和中國香港地區(qū)都是怎么做的。

    1、美國401（k）計劃

    1974年，美國國會頒布美國《雇員退休收入保障法案》，為雇主出資的退休金計劃制訂了一整套管理標準，發(fā)起建立合格計劃的企業(yè)和參加該合格計劃的員工都可以享受優(yōu)惠的稅收待遇，在此基礎上發(fā)展出了401（k）計劃和個人退休金賬戶（IRA）。按該計劃，企業(yè)為員工設立專門的401（k）賬戶，員工每月從其工資中拿出一定比例的資金存入養(yǎng)老金賬戶，而企業(yè)按一定的比例往這一賬戶存入相應資金。與此同時，企業(yè)向員工提供3到4種不同的證券組合投資計劃，員工可任選一種進行投資。員工退休時，可以選擇多種方式領取使用賬戶資金。401K計劃和我們的企業(yè)年金計劃有相似之處，但并不等同。

    實施初期在401（k）計劃中，終身持有100%倉位股票和持有0%倉位股票的參保人比例都很高。前者因為太激進賬戶資金積累效果極度不穩(wěn)定，嚴重依賴于積累末期的股票市場表現(xiàn)；后者因為太保守容易出現(xiàn)資金積累不足，無法實現(xiàn)較高的養(yǎng)老效果。

    2006年，美國勞工部出臺《養(yǎng)老金保護法案》，將目標日期基金（TDF）納入養(yǎng)老金合格默認投資選擇（QDIA），并強調(diào)雇主提供QDIA可對其投資損失免于承擔受托責任。QDIA的推出，使目標日期基金迎來了爆發(fā)，如果雇員個人不做選擇，與其年齡對應的目標日期基金就成為了“默認選擇”，投資者只需知道自己的年齡和退休日期，選擇相應的產(chǎn)品即可，實現(xiàn)一站式養(yǎng)老投資。目前目標日期基金已成為美國最受歡迎的個人養(yǎng)老金投資品種。

    2、香港強積金制度

    中國香港地區(qū)的強積金制度與內(nèi)地的企業(yè)年金或職業(yè)年金制度比較類似，又存在諸多差異。2000年12月，香港開始實施強制退休保障計劃——強積金制度。這一制度并非涵蓋所有香港市民，而是以在職（包括兼職）就業(yè)人士為主。在實施強積金制度前，香港約只有1/3的工作人口享有退休保障，自該制度推行后，目前約有85%的總就業(yè)人口參加相關(guān)社會保障計劃。強積金也被視為香港大部分工薪階層退休后的主要的養(yǎng)老金來源。

    強積金制度由政府立法強制實施并給予稅收優(yōu)惠，由雇主和雇員共同繳費，繳納的資金全部進入雇員的個人賬戶。雇員可以根據(jù)自己的年齡和風險承受能力，從雇主選定的強積金計劃中，自行選擇認為適合自己的產(chǎn)品。然后所托資金由商業(yè)機構(gòu)（即受托人，如商業(yè)銀行、信托機構(gòu)等）根據(jù)信托法實行市場化管理和投資運作。管理和運作的過程全程由積金局監(jiān)管。

    在強積金制度下，每個負責資金運作管理的商業(yè)機構(gòu)均會提供一個或以上的強積金計劃供參加的雇員選擇。為了匹配參加者不同的風險承受能力，每個強積金計劃都包含多個風險收益特征不同的核準成分基金，這些基金必須是經(jīng)香港積金局批準設立的新設基金產(chǎn)品或者是符合條件并通過申請獲得強積金基金資格的共同基金，主要包含股票基金、混合基金、債券基金、保證基金、貨幣基金、目標風險和目標日期型基金。

    綜合來看，不管在海外還是國內(nèi)，公募基金都是養(yǎng)老金投資和管理的主力軍。這與公募基金的規(guī)范透明運作、嚴格監(jiān)管、專業(yè)化分工與管理、以投資者利益為本是分不開的。借鑒海內(nèi)外經(jīng)驗，我國即將與大家正式見面的養(yǎng)老目標基金也將有望成為支持個人養(yǎng)老的重要力量。作為業(yè)內(nèi)養(yǎng)老資格最全面、養(yǎng)老金管理經(jīng)驗最豐富的基金公司之一，華夏基金期待為你的養(yǎng)老投資提供專業(yè)服務。