大勢判斷：下周市場或將先抑后揚

    實現概率：60%

    具體理由：從今天盤面的表現來看，市場的熱點集中在醫藥、醫療、消費等防御板塊，做多的情緒消退，整體情緒偏保守。昨日主力資金凈流入排名靠前的計算機應用和通信設備，今天排在榜單末尾，顯示大資金有明顯的避險情緒。

    這也和大熊市的特點相對應，即熊市多大陽，牛市多大陰。熊市的大部分時間都是等待市場調整，直到空方動能衰竭，多頭反攻，就會順利拉出昨日那樣的大陽線，主力資金也會在這個時間介入做反彈，此后只賣不買，等待市場的下一次突破。這讓我想起早年間師父說過的話：下跌不套人，反彈才套人。

    目前的核心邏輯應該是，市場正在估值底部，空頭沒有砸盤意愿，跌不下去；但是貿易戰和去杠桿雙管齊下，多頭也沒底氣，更兼量能不足。存量甚至是縮量博弈的背景下，市場只能維持震蕩。

    綜上我們判斷，下周可能先抑后揚，前期調整，后期反彈。

    操作策略：建議投資者盡量縮減倉位，避開周末潛在的風險事件，下周逢低入場，底細為上，打板為下。

    資金猜想：海外資金或將加速入場

    實現概率：60%

    具體理由：在A股納入MSCI之后，A股于國際市場進一步接軌，包括滬港通、深港通、QFII等針對外資機構進入A股的渠道持續拓寬，越來越多的外資資產管理機構開始加快布局A股市場的腳步。

    近日，全球最大資產公司貝萊德宣布在中國成立并成功登記備案第一只境內私募證券投資基金--貝萊德中國A股機遇私募基金1期。另根據中國基金業協會的備案信息，全球規模最大的對沖基金橋水基金和元盛資本均于6月29日登記成為外資私募基金管理人。野村資產管理株式會社亦在近期表示，正在積極籌備設立外資私募基金管理人，期待成為其中的一員。

    此外，從北上資金流向來看，年初以來受到A股入摩影響，外資或主動或被動的開始加大力度布局A股，相較長牛不衰的美股和盈利向好的日本，急跌不休的A股儼然成為估值洼地。

    操作策略：今年以來A股熊冠全球，某種程度上是與經濟基本面相背離的，當前A股市場已成為全球價值洼地。投資應抱定長期投資的信念，挖掘受外資關注的低估優質個股，逢低布局，搶在外資之前入場。

    熱點猜想：中報行情全面鋪開

    實現概率：60%

    具體理由：今日兩市震蕩整理，盤面呈現出深強滬弱的特點，醫藥、釀酒等中報業績好的行業大幅上漲，市場一方面在走避險邏輯，另一方面也是走業績邏輯。本周以來，中報預增股始終都存在著流動性溢價。

    下周市場會迎來更為密集的中報披露，中小創業績披露也會更集中，預期其業績增速較之主板更為優秀，中報行情將會全面鋪開。

    操作策略：建議投資者繼續關注流動性充沛的超跌品種，尤其是小盤次新股和中報業績增幅超預期個股。

    推薦關注：國恩股份（002768）。該公司是小米供應商，訂單穩定，業績成長有保障。中期業績快報顯示，該股營收、利潤雙雙大幅增長，值得關注。