由景順長城基金、平安資管、納斯達克集團、香港恒生指數有限公司和元大投信等機構聯合舉辦的2018年亞洲指數與量化投資洞見峰會日前在深圳舉行。與會專家認為，中國量化投資空間巨大。

    會上，景順長城基金副總經理、量化及指數投資總監黎海威介紹了新興市場國家近年來量化投資的特點和表現，以及其對量化投資應用于中國市場的借鑒意義。他表示，從過去20年的表現來看，投資新興市場具有高成長性、分散風險、抗通脹以及非有效性產生高超額收益的優勢，同時也面臨市場容量限制、運行效率低、資本流動受限、法制不夠健全等特定風險的挑戰。

    同時，中國近年來的發展情況與全球新興市場在很多方面有相似之處。數據顯示，過去20年間，新興市場的量化投資和傳統主動型基金的平均表現都很好，同時彼此的相關性低，量化投資在新興市場有更為廣闊的超額收益來源。在中國，A股和其他主要市場的相關性較低，指數波動很大，同時選股空間大，市場有效性較低，量化投資有比較優勢。

    黎海威認為，中國市場的Beta波動大，表現差強人意，而Alpha突出，策略容量大。在實際的量化投資操作中，需要考慮將Beta和Alpha進行分離和重組，穩定收益的同時降低其波動性。

    展望未來，黎海威認為，中國市場和其他多數新興市場一樣，量化投資仍以權益類資產為主，但逐漸會往債券類、商品類、衍生品等其他資產類別擴展，量化提供的是一種思維方式，可以運用于各種資產方向。同時，量化策略逐漸豐富，但策略的運用受制于投資工具和品種的發展速度。綜合來看，量化投資在中國有較大的空間和成長潛力。

    此外，平安資管首席投資官張一清在會上也表示，中國量化投資存在巨大空間，這個空間來自于中國股票市場有效性不足，有充分的Alpha存在。

    張一清認為，中國資本市場具有兩個特性：一是高波動性；二是市場效率低。指數投資并不具有很好的效果，卻具有極佳的Alpha機會，充分Alpha的存在將使中國量化投資機會得到很大提升。張一清表示，量化投資逐漸取代主動投資的趨勢一直在全球范圍內流行。他同時表示，由于大數據和AI技術的普及，量化投資自身也在進化。“AI和大數據能夠為Alpha的構建提供新的維度，覆蓋傳統方式忽略的方面。未來量化發展主要沿著這一方向，即人腦與智能量化相結合。”張一清對此表示。