本報(bào)記者 王麗新

    5月12日，融創(chuàng)中國(guó)在港交所發(fā)布公告稱，預(yù)期不會(huì)支付4月到期的4筆優(yōu)先票據(jù)利息，并已委任華利安諾基作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)，協(xié)助公司尋求相關(guān)債務(wù)的整體解決方案。

    根據(jù)公告可知，這4筆優(yōu)先票據(jù)利息分別為：4月11日到期應(yīng)付的2947.9萬(wàn)美元利息、4月19日到期應(yīng)付的2684.5萬(wàn)美元利息、4月20日到期應(yīng)付的2040萬(wàn)美元利息、4月26日到期應(yīng)付的2802.5萬(wàn)美元利息。在有30天寬限期支付利息情況下，截至公告日期，融創(chuàng)中國(guó)尚未支付相關(guān)款項(xiàng)。

    “到期票據(jù)利息未支付已經(jīng)觸發(fā)技術(shù)性違約。”匯生國(guó)際融資總裁黃立沖向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“技術(shù)性違約”的背后往往是發(fā)債主體面臨較大的短期償債壓力，兌付債務(wù)前資金歸集出現(xiàn)問(wèn)題以至未及時(shí)劃付資金。

    或?qū)で髠鶆?wù)展期    

    事實(shí)上，房地產(chǎn)行業(yè)自去年7月后環(huán)境巨變，面對(duì)融資渠道的擠壓、銷售市場(chǎng)下行，民營(yíng)房企普遍面臨流動(dòng)性緊縮問(wèn)題。據(jù)公開(kāi)信息不完全統(tǒng)計(jì)，近一年內(nèi)有20家房企對(duì)旗下超35筆債券進(jìn)行過(guò)交換展期，涉及頭部房企、大中型“千億房企”，以及中小民營(yíng)房企。    

    一位投行分析師稱，在目前仍然嚴(yán)峻的環(huán)境下，融創(chuàng)中國(guó)可用的償債現(xiàn)金肯定極其有限，短期的債務(wù)解決方案難以為繼。考慮到所有債務(wù)相關(guān)方的共同利益，境外債務(wù)展期就成了目前對(duì)各方而言最理想的選擇。

    該人士稱，“眼下融創(chuàng)中國(guó)最要緊的，就是努力獲取廣大債券持有人的支持，爭(zhēng)取時(shí)間及空間系統(tǒng)性解決債務(wù)問(wèn)題。在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境下，投資人或能給予展期安排更多理解，這對(duì)于投資人最終的利益保護(hù)，對(duì)于債券市場(chǎng)穩(wěn)定，都是比較好的選擇。”

    “當(dāng)下對(duì)于公司而言，需要和債權(quán)方積極溝通，尋找雙方都可接受的解決方案。”同策咨詢中心分析師肖云祥向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，另外需要做好“開(kāi)源節(jié)流”的工作，促進(jìn)銷售回款、處置資產(chǎn)、尋求債務(wù)展期及引入戰(zhàn)略投資者。

    委任財(cái)務(wù)顧問(wèn)重組債務(wù)        

    從融創(chuàng)中國(guó)當(dāng)下的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，其前4個(gè)月銷售額859億元，同比減少49.75%。在樓市低迷的整體市場(chǎng)行情下，可見(jiàn)其銷售現(xiàn)金回流也不如預(yù)期。

    為了緩解短期流動(dòng)性困難，融創(chuàng)中國(guó)已通過(guò)大股東借款、股權(quán)融資、資產(chǎn)出售等措施回籠資金近400億元。但今年春節(jié)后，由于資本市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)疊加評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)融創(chuàng)評(píng)級(jí)下調(diào)，導(dǎo)致其推動(dòng)的專項(xiàng)融資、資產(chǎn)處置等資金方案陸續(xù)被迫中止。

    從當(dāng)下融創(chuàng)中國(guó)的上述公告來(lái)看，委任華利安諾基為財(cái)務(wù)顧問(wèn)、盛德律師事務(wù)所為法律顧問(wèn)，可謂業(yè)內(nèi)債務(wù)重組領(lǐng)域的“高配”組合。華利安諾基在全美并購(gòu)咨詢投行中排名第一，近年來(lái)憑借重組專家的身份在國(guó)內(nèi)聲名鵲起。于上月宣布完成債務(wù)重組、公司全面回歸正常狀態(tài)的瑞幸咖啡，正是華利安諾基在國(guó)內(nèi)金融債務(wù)重組的代表案例。此前已有龍光、佳兆業(yè)、花樣年、當(dāng)代置業(yè)等多家房企委任其作為債務(wù)重組的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

    在業(yè)內(nèi)看來(lái)，這一“組合”預(yù)計(jì)將協(xié)助融創(chuàng)制定債務(wù)重組計(jì)劃，也可作為對(duì)外溝通的橋梁，在后續(xù)戰(zhàn)投引入過(guò)程中發(fā)揮作用。

    另有知情人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，目前除了穩(wěn)步促進(jìn)經(jīng)營(yíng)、通過(guò)債務(wù)展期積極解決債務(wù)問(wèn)題之外，融創(chuàng)還積極與較高信用等級(jí)的潛在戰(zhàn)投進(jìn)行溝通，希望通過(guò)戰(zhàn)投引入加速改善公司的整體信用狀況，快速恢復(fù)融資能力，重新進(jìn)入良性發(fā)展軌道。

    “當(dāng)下公司需積極引入戰(zhàn)投，以加速改善整體信用狀況，快速恢復(fù)融資能力。”諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師關(guān)榮雪向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，融創(chuàng)中國(guó)的債務(wù)違約是面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)下房企普遍遭遇的狀況，不過(guò)其積極自救的態(tài)度是值得肯定的，同時(shí)其積極尋求解決方案等舉措對(duì)于行業(yè)而言，也是具有一定的借鑒意義。

    不過(guò)，在肖云祥看來(lái)，融創(chuàng)中國(guó)在多方積極自救下仍出現(xiàn)違約情況，從側(cè)面反映出投資者對(duì)行業(yè)預(yù)期并不樂(lè)觀，疊加這兩年是房地產(chǎn)行業(yè)信用債償債高峰年，利息支付違約情況可能在今年、甚至明年出現(xiàn)更多。接下來(lái)，若有債務(wù)到期的房企，或需要提前歸還本金，防止債務(wù)集中償付造成擠兌壓力。

（編輯 孫倩）