本報記者 王僖

    10月12日，國內(nèi)碳纖維行業(yè)龍頭企業(yè)光威復材披露2022年前三季度業(yè)績預告，預計今年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.5億元，同比增長21.36%，其中第三季度實現(xiàn)凈利潤2.45億元，同比增長32.86%。

    不料，盡管當日A股掀起絕地大反擊超4500股飄紅，公司披露穩(wěn)定增長的業(yè)績預告，但光威復材股價卻以下跌10.07%收場，引發(fā)市場和投資者關(guān)注。

    10月12日晚，光威復材方面接受《證券日報》記者采訪回應市場關(guān)切。公司董秘王穎超表示，自去年下半年至今，公司頂住了軍品量產(chǎn)定型碳纖維產(chǎn)品先后兩次降價的不利影響，仍取得了穩(wěn)健且亮眼的業(yè)績，背后最重要的原因是公司全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)布局帶來的支撐。“而在‘雙碳’目標下，公司將有更多產(chǎn)品投產(chǎn)，也將在風電、光伏、氫能儲運等工業(yè)及民用領(lǐng)域開拓更多應用場景。”

    挺過降價過渡期

    產(chǎn)品升級景氣修復可期

    根據(jù)公司的定期報告及本次三季報預告，光威復材今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入19.4億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.5億元。其中第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.26億元，實現(xiàn)凈利潤2.45億元。這意味著公司在今年第二季度取得了營業(yè)收入7.23億元、凈利潤2.98億元的歷史新高業(yè)績后，三季度業(yè)績卻有所下降，而這也引起市場對公司成長性的關(guān)注。

    對此，王穎超對《證券日報》記者說，首先公司從上市之前的2016年度實現(xiàn)凈利潤1.99億元到2021年度實現(xiàn)凈利潤7.58億元，成長性持續(xù)穩(wěn)定健康，而今年前三季度公司就已實現(xiàn)7.5億元凈利潤，幾乎追平2021年全年。

    其次，公司方面每年都會在定期報告中“置頂”提示風險，即公司軍民業(yè)務(wù)收入占比較大，而軍品采購訂單的不穩(wěn)定性、不可預見性強，可能導致收入及經(jīng)營業(yè)績在各季度、年度出現(xiàn)較大波動。因此如果依據(jù)公司年度內(nèi)某一期間的財務(wù)指標或者其他個別指標推算全年業(yè)績或者未來年份業(yè)績可能會出現(xiàn)較大誤差。

    事實情況是，從去年下半年以來，軍品量產(chǎn)定型碳纖維產(chǎn)品先后兩次降價，今年一季度部分區(qū)域疫情復發(fā)導致公司遭遇部分業(yè)務(wù)板塊停工停產(chǎn)、物流中斷等困難，可即便在此行業(yè)背景下，光威復材依舊取得了非常穩(wěn)健的業(yè)績。

    王穎超表示，這都要歸功于公司潛心多年的研發(fā)投入、科技創(chuàng)新帶來的新產(chǎn)品貢獻和不斷完善的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。“挺過定型碳纖維產(chǎn)品降價的過渡期后，公司不斷拓展升級的新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，以及募投項目投入正常使用并實現(xiàn)穩(wěn)定生產(chǎn)后，非定型碳纖維產(chǎn)品及其貢獻的增加，不僅緩解量產(chǎn)定型纖維降價帶來的影響，也在不斷擴寬、加深公司的‘護城河’。”王穎超對《證券日報》記者如是說。

    至于三季報預告中提及的匯兌收益約為9244萬元，被質(zhì)疑為公司利潤增長的一大助力，公司方面表示，公司的碳梁業(yè)務(wù)主要以美元結(jié)算，在美元升值的匯率波動背景下，這也是公司資產(chǎn)運營價值最大化的一個結(jié)果。

    軍民市場雙輪驅(qū)動

    新能源應用場景空間廣闊

    多年來，光威復材始終堅持著軍品民品雙輪驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，多家機構(gòu)在調(diào)研光威復材后都認為，公司未來將充分受益于軍品民品的日趨多元化的發(fā)展空間拓展，長期發(fā)展可期。

    天風證券分析指出，光威復材經(jīng)營業(yè)績持續(xù)向好得益于下游航空航天、風電、新能源等領(lǐng)域需求旺盛，公司在手訂單充足，同時募投項目投產(chǎn)并實現(xiàn)穩(wěn)定生產(chǎn)，對應產(chǎn)品排產(chǎn)加速，業(yè)績穩(wěn)步提升。

    其中軍品方面，“十四五”為我國前沿技術(shù)國防裝備加速突破時期，航空總裝及其裝備（含能夠有效減重的新材料）將有望成為重點建設(shè)方向。天風證券認為，公司碳纖維產(chǎn)品預計將伴隨下游型號需求提升以及滲透率提升實現(xiàn)快速放量。

    值得注意的是，今年8月底公司公告，子公司威海拓展十六年磨一劍的CCF700G碳纖維已通過裝機評審。此次通過裝機評審后，該產(chǎn)品具備了在航空裝備上實現(xiàn)批量應用的條件，使公司成為現(xiàn)有航空裝備全系列的碳纖維供應商。中信證券分析認為，隨著對應機型放量，該產(chǎn)品有望成為公司軍品業(yè)務(wù)的新增長點。

    北京特億陽光新能源總裁祁海珅向《證券日報》記者表示，在風電葉片、光伏坩堝器皿、光伏單晶熱場、硅片電池托架、氫能儲罐等新能源領(lǐng)域，碳纖維復合材料都有著廣泛的應用。隨著新能源產(chǎn)業(yè)的崛起，光伏、風電、氫能產(chǎn)業(yè)都將得到長足發(fā)展，碳纖維復合材料產(chǎn)品將有更廣闊的市場空間。

    民品方面，光威復材在原有風電碳梁業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，碳纖維及織物業(yè)務(wù)深入布局新能源等領(lǐng)域，以T700S級和T800S級產(chǎn)品為主，具體細分賽道聚焦于壓力容器、建筑工程、熱場、工業(yè)制造等方向。

    公司方面介紹，公司在內(nèi)蒙古包頭規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)1萬噸碳纖維項目，其中一期年產(chǎn)4000噸工程于2020年8月份啟動后，目前項目正加緊建設(shè)。據(jù)介紹，公司包頭一期產(chǎn)線已瞄準航天、光伏熱場、氣瓶、建筑工程四大下游做了產(chǎn)線優(yōu)化調(diào)整，未來隨著包頭一期、二期項目陸續(xù)建成投產(chǎn)，將會持續(xù)對公司業(yè)績形成貢獻，擴大未來成長空間。

    此外，公司的碳纖維產(chǎn)品還已通過C919的PCD驗證，CR929的PCD驗證工作已進入尾聲。機構(gòu)普遍看好公司作為民機用碳纖維材料的重要供應商將率先受益大飛機復材國產(chǎn)化進程。

（編輯 喬川川）