本報記者 謝嵐 見習(xí)記者 張曉玉

    2月21日，*ST樂材復(fù)牌并封住“20cm”漲停，股價收于11.11元/股。

    消息面上，2月20日晚間，*ST樂材發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告稱，公司擬發(fā)行股份購買航天能源100%股權(quán)、航天模塑100%股份；并擬發(fā)行股票募集配套資金。本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股份發(fā)行價格均為7.13元/股。

    中鋼經(jīng)濟研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示：“*ST樂材漲停，顯然是投資者看好航天能源與航天模塑的業(yè)務(wù)與發(fā)展，投資者預(yù)期*ST樂材通過此次資產(chǎn)的注入，能扭轉(zhuǎn)業(yè)績，大幅度提升利潤，因此市場反應(yīng)較為積極。”

    進軍油氣設(shè)備和汽車零部件領(lǐng)域

    *ST樂材本次交易的兩家標的公司為航天科技集團旗下航天七院所屬航天能源與航天模塑。具體來看，*ST樂材擬向四川航天集團、川南火工、航投控股、瀘州同心圓發(fā)行股份購買其持有的航天能源100%股權(quán)；同時擬向四川航天集團、燎原科技、焦興濤等30名自然人股東發(fā)行股份購買其持有的航天模塑100%股份。

    公告顯示，航天能源是一家從事油氣設(shè)備領(lǐng)域射孔裝備和高端完井裝備研發(fā)與制造的高新技術(shù)企業(yè)。同時，航天能源亦從事軍用爆破器材相關(guān)業(yè)務(wù)，為國防軍工單位提供質(zhì)地優(yōu)良、性能可靠的軍用爆破器材產(chǎn)品。主要客戶包括中石油、中石化、中海油、哈里伯頓、貝克休斯等國內(nèi)外知名能源企業(yè)，產(chǎn)品應(yīng)用于全國95%以上油氣田，在頁巖氣分簇射孔等非常規(guī)油氣資源開發(fā)領(lǐng)域占據(jù)市場主導(dǎo)地位。

    航天模塑是一家主要從事汽車內(nèi)外飾件、智能座艙部件、發(fā)動機輕量化部件和相關(guān)模具的研發(fā)與制造的高新技術(shù)企業(yè)。主要客戶包括一汽大眾、一汽奧迪、一汽豐田、長安汽車、吉利汽車、廣汽乘用車等多家國內(nèi)主流整車廠商及全球知名汽車零部件一級供應(yīng)商。

    *ST樂材主要從事信息防偽材料、精細化工材料和電子功能材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司稱，報告期內(nèi)，受電子客票推廣和新冠疫情等因素影響，公司信息防偽材料業(yè)務(wù)市場需求下降，盈利水平出現(xiàn)較大下滑。

    胡麒牧對記者表示，“*ST樂材的傳統(tǒng)主業(yè)信息防偽材料業(yè)務(wù)在數(shù)字經(jīng)濟不斷發(fā)展的背景下受到了非常大的沖擊，而且從短期來看，受影響的趨勢不會改變。上市公司營收因此已經(jīng)下跌到接近1億元，并且在2020年出現(xiàn)凈利潤虧損的情況。從當前大環(huán)境來看，傳統(tǒng)熱敏磁票的市場需求是在不斷萎縮，電子功能材料新業(yè)務(wù)培育尚需時間，精細化工材料新基地剛剛投產(chǎn)，公司存在繼續(xù)虧損的可能性，營業(yè)收入和利潤指標達到歷史高點尚需時日。在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)扭虧無望的情況下，大股東和實際控制人出于提升上市公司質(zhì)量，提高航天集團資產(chǎn)證券化水平的目的，向*ST樂材注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。”

    *ST樂材表示，本次交易完成后，公司將進軍油氣設(shè)備和汽車零部件兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和優(yōu)化升級。公司擬通過本次交易實現(xiàn)收購實際控制人航天科技（000901）集團旗下航天七院制造產(chǎn)業(yè)板塊的優(yōu)質(zhì)成熟資產(chǎn)。一方面，本次交易有利于航天七院實現(xiàn)制造產(chǎn)業(yè)板塊資產(chǎn)的優(yōu)化調(diào)整，利用資本市場放大器、增效器作用促進標的公司軍民兩用技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化，進一步推動標的公司軍品民品業(yè)務(wù)快速發(fā)展；另一方面，本次交易有利于上市公司依托航天七院在高端裝備制造領(lǐng)域的雄厚技術(shù)實力，持續(xù)培育打造航天科技集團旗下“航天智造”產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺。

    終止上市風(fēng)險有望解除

    值得一提的是，*ST樂材于今年1月21日發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2021年實現(xiàn)營業(yè)收入1.2億元-1.8億元；預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤400萬元至600萬元。

    2020年9月，*ST樂材因“熱敏磁票生產(chǎn)線”停止生產(chǎn)，導(dǎo)致公司生產(chǎn)經(jīng)營活動受到嚴重影響且預(yù)計在三個月以內(nèi)不能恢復(fù)正常，觸及其他風(fēng)險警示（ST）情形。與此同時，根據(jù)*ST樂材2020年年報顯示，公司2020年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤為負值且扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入后的全年營業(yè)收入低于1億元，根據(jù)《上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，上市公司股票在2020年年度報告披露后被實施了“退市風(fēng)險警示”。

    若*ST樂材2021年度經(jīng)審計歸屬于上市公司股東的凈利潤仍為負值且扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入后的營業(yè)收入低于1億元，公司股票可能被深交所實施終止上市。但根據(jù)*ST樂材于2022年1月21日披露的2021年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司2021年扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入后的全年營業(yè)收入高于1億元。

    胡麒牧表示，此次大股東對*ST樂材注入的航天能源與航天模塑，實際上是非常優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，第一，市場規(guī)模比較大；第二，無論是客戶群體還是渠道都比較成熟穩(wěn)定，能為上市公司帶來穩(wěn)定的營收、現(xiàn)金流以及利潤，可以從根本上來改變*ST樂材的財務(wù)狀況。*ST樂材有望通過并購重組等方式改善經(jīng)營狀況、優(yōu)化業(yè)務(wù)布局、豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，從而實現(xiàn)‘脫星摘帽’。

    深度科技研究院院長張孝榮對《證券日報》記者表示：“*ST樂材業(yè)績低于預(yù)期，處于退市邊緣，目前正設(shè)法自救。軍工武器概念和航天概念的股票在市場上行情較好，兩個標的公司業(yè)績較好，凈資產(chǎn)不高而凈利潤卻很高，若重組成功，大大有助于提升公司業(yè)績，從而遠離退市的陰影。”

    *ST樂材方面表示，如公司2021年度經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)與上述業(yè)績預(yù)告一致，且已不存在《深交所股票上市規(guī)則（2020年12月修訂）》相關(guān)規(guī)定的被實施退市風(fēng)險警示的情形、亦不存在被實施其他風(fēng)險警示的情形，公司將在披露2021年度報告時，向深交所申請對公司股票交易撤銷“退市風(fēng)險警示”和“其他風(fēng)險警示”。

（編輯 上官夢露）