本報記者 李勇

    6月2日晚間，*ST天娛披露股權激勵預案，擬向包括公司高管和核心骨干人員在內的41名激勵對象授予4340萬份股票期權，設定的行權價格為3.18元/份，業(yè)績考核目標為2020年實現盈利，2021年歸母凈利潤不低于3億元。

    業(yè)績連虧兩年，為實現脫困，順利保殼，*ST天娛寄希望于破產重整。

    “公司目前的狀況，僅靠正常業(yè)務想扭虧幾乎是沒希望的，只有完成重整才有機會。公司設定的考核目標是今年歸母凈利潤要實現為正，也就是說，順利實現重整將是今年的第一要務。”有不愿具名的證券分析師向《證券日報》記者表示，“公司此時推出激勵計劃，也是給整個運營管理團隊再加一把火，激勵大家把工作做得更好。”

    關鍵時刻推激勵計劃

    *ST天娛披露的激勵方案顯示，此次股權激勵計劃要分兩期來行權，行權時需要達成設定的考核條件。對于考核目標的設定，*ST天娛總經理徐德偉在接受《證券日報》記者采訪時表示，兩個條件的設定是立足公司實際情況，結合三大戰(zhàn)略目標，經過審慎討論決定的。

    “去年十月份，新任管理團隊上任以來曾提出‘化解債務、盤活存量、發(fā)展增量’三大戰(zhàn)略，并取得一定的成效，目前來看，當下首要任務是化解債務。”徐德偉表示，“公司目前債務負擔仍然過重，今年必須完成整體債務重組，通過止血實現扭虧，才能‘摘星’保殼，重回發(fā)展正軌；同時，公司也正在通過‘盤活存量’和‘發(fā)展增量’來增強造血功能，恢復持續(xù)經營能力。”

    徐德偉表示，在經歷2018、2019年連續(xù)虧損后，2020年對天神娛樂至關重要，如何化解巨額債務、消除退市風險、凝聚業(yè)務團隊、發(fā)展新老業(yè)務等都需要逐一攻克。股權激勵是上市公司對公司管理層和核心員工進行激勵、提升員工忠誠度，將公司利益和員工利益進行深度綁定的一種激勵手段。公司三大戰(zhàn)略的實施，無一不需要專業(yè)的管理團隊和核心骨干員工的共同努力。作為輕資產公司，資產增值的核心驅動力就是人才，穩(wěn)定、高素質的研發(fā)、運營和管理人才隊伍是公司保持核心競爭優(yōu)勢的重要保障，通過股權激勵綁定核心管理和研發(fā)運營團隊，是激發(fā)內部活力的重要舉措。

    “互聯網行業(yè)是典型的輕資產、重人才的行業(yè)，下一步，公司會結合發(fā)展實際，在不同時期陸續(xù)推出新的股權激勵計劃和員工持股計劃，讓更多的持續(xù)為公司發(fā)展做出貢獻的員工成為被激勵的對象，讓更多勤懇工作的員工享受到公司發(fā)展帶來的紅利，與公司共成長。”徐德偉講到。

    對于公司推出的股權激勵計劃，清暉智庫創(chuàng)始人、著名經濟學家宋清輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，“天神娛樂近兩年業(yè)績虧損的主要原因是受宏觀市場及產業(yè)政策調整影響。公司在此時推出激勵方案，向市場傳遞了某些信息，但是激勵方案能否實施取決于多個因素，如未來業(yè)績表現、股價高低等。”

    重整預期逐漸升溫

    4月27日，*ST天娛曾披露關于債權人申請對公司進行重整的提示性公告，也被市場視為公司重整的一個重要“前奏”。隨后的5月份，公司股價連續(xù)上漲，截至6月3日收盤，公司股價較4月29日的前期低點已接近翻番。宋清輝認為，“近期公司股價市場表現背后仍是游資在炒作，公司重整具有不確實性，實現的難度較大，如果能順利實現重整，對公司或有良性影響。”

    前述證券分析師認為*ST天娛近期的市場表現，或是投資者出于對公司重整的預期。

    2019年下半年，*ST天娛曾爆出股東間出現爭執(zhí)。不過，在后來的董事會改選時，重要股東間實現妥協，協商產生了新一屆董事會。隨后聘任的新一任管理團隊帶領公司為保殼脫困，開展了一系列有效的工作。2020年5月15日晚間，*ST天娛披露公告，稱接到公司第一大股東通知，獲悉其已簽署《承諾函》，不可撤銷地承諾放棄其持有公司股份對應的表決權。對此，前述證券分析師認為這是股東間徹底和解，齊心合力挽救公司的一個重要體現。*ST天娛在當時的相關公告中表示，“本次權益變動有利于促進公司中小股東行使表決權力，提高上市公司治理水平，有利于改善上市公司的經營狀況，保障上市公司穩(wěn)定、長遠發(fā)展。”

    “公司過去不論在游戲還是廣告營銷領域的產品布局，都是對互聯網流量的經營，目前已初步形成游戲運營與電子競技互為促進、品牌內容整合營銷與數字營銷渠道多維度推廣、自有流量平臺與移動應用分發(fā)同步增強的產品矩陣。”對于公司未來業(yè)績修復與增長的主要驅動因素，徐德偉向《證券日報》記者表示，“未來公司將圍繞流量發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，通過商業(yè)模式創(chuàng)新持續(xù)夯實流量生態(tài)圈，實現流量聚合并通過游戲競技、數字營銷等業(yè)務持續(xù)變現。”

    “萬事俱備，只欠東風。”前述證券分析師認為，“重要股東間步調一致，公司的各項業(yè)務也在穩(wěn)步推進，待法院式受理后，公司的重整就將進入實質階段。”

（編輯 田冬）