本報(bào)記者 朱寶琛

    滬倫通擴(kuò)容是我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的一項(xiàng)重要舉措。自擴(kuò)容以來，已有4家A股上市公司擬發(fā)行GDR，并在瑞士上市。對(duì)于這一話題，3月23日，貝克•麥堅(jiān)時(shí)蘇黎世辦公室資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)部合伙人兼負(fù)責(zé)人馬蒂亞斯•庫(kù)瓦西耶（Matthias Courvoisier）博士接受了《證券日?qǐng)?bào)》記者的獨(dú)家專訪。

    馬蒂亞斯•庫(kù)瓦西耶表示，發(fā)行GDR并上市為公司進(jìn)入境外其他資本市場(chǎng)提供了一條門檻相對(duì)較低的捷徑，同時(shí)，在市場(chǎng)條件趨于不利時(shí)，這種上市方式也為他們能夠輕松退出這些市場(chǎng)提供了靈活性。

    “發(fā)行GDR并上市的益處在于能夠?yàn)榘l(fā)行人提供多元化資金來源，而對(duì)于在境外擁有大量業(yè)務(wù)的中國(guó)企業(yè)來說，意味著減少了企業(yè)在其上市的一級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，他們擁有的敞口將有所減少。”馬蒂亞斯•庫(kù)瓦西耶說，另一個(gè)好處在于，發(fā)行人能夠利用境外籌集的資金幫助降低資本流出障礙。在瑞士成功完成GDR發(fā)行，不僅將為資產(chǎn)組合中管理的資產(chǎn)開拓?zé)o限的多元化機(jī)遇、在中國(guó)的投資機(jī)遇，還將為未來的其他GDR發(fā)行鋪平道路。

    “瑞士是一個(gè)資產(chǎn)管理之地，其所管理的資產(chǎn)來自世界各地，并被廣泛投資于世界各地的多個(gè)投資領(lǐng)域。中國(guó)的GDR為這些投資機(jī)會(huì)帶來了寶貴助力。”馬蒂亞斯•庫(kù)瓦西耶說。

    日前，監(jiān)管部門表示，支持各類符合條件的企業(yè)到境外上市，保持境外上市渠道暢通。對(duì)此，馬蒂亞斯•庫(kù)瓦西耶表示，在中國(guó)和瑞士?jī)傻剡M(jìn)行GDR上市的要求（比如向市場(chǎng)發(fā)布通告或公布持股情況的要求）可能并不完全一致。因此，如何正確管理這些要求以及它們之間的細(xì)微差異非常重要。

    “從長(zhǎng)期來看，成功完成GDR上市還需要持續(xù)用英文提供境外信息、覆蓋境外金融市場(chǎng)的（線下或線上）路演等方面來長(zhǎng)期維持上市地位。”馬蒂亞斯•庫(kù)瓦西耶說，這種成功的意義非凡，能夠確保雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)在處理境外上市工作時(shí)緊密合作。

    對(duì)于A股上市公司境外發(fā)行GDR，馬蒂亞斯•庫(kù)瓦西耶稱“僅僅是第一步”，逐步降低資本雙向流動(dòng)的限制才是重中之重。他認(rèn)為，這將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，同時(shí)，鑒于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，可能還會(huì)面臨暫時(shí)的挫折。“不過，只要我們?nèi)匀话阉鳛樽罱K目標(biāo)，所有相關(guān)經(jīng)濟(jì)體都將受益匪淺。”

（編輯 白寶玉）