本報(bào)記者 田鵬

    8月15日，記者從業(yè)內(nèi)獲悉，首批4單續(xù)發(fā)行的公司債券已于近日在深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“深交所”）落地。據(jù)悉，深交所曾于7月18日發(fā)布《關(guān)于試點(diǎn)公司債券續(xù)發(fā)行和資產(chǎn)支持證券擴(kuò)募業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），正式啟動(dòng)公司債券續(xù)發(fā)行試點(diǎn)工作。

    續(xù)發(fā)行通過(guò)優(yōu)化融資流程、強(qiáng)化市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，為發(fā)行人提供了更加靈活高效的融資工具，為投資者創(chuàng)造了更具流動(dòng)性的交易環(huán)境。值得注意的是，《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，目前還有多家企業(yè)正積極籌備公司債券續(xù)發(fā)行，預(yù)計(jì)將在未來(lái)幾個(gè)月逐步落地。

    深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，續(xù)發(fā)行機(jī)制的推出是豐富債券發(fā)行方式、增強(qiáng)發(fā)行人融資靈活性的重要舉措，通過(guò)優(yōu)化發(fā)行機(jī)制、整合存量債券資源、擴(kuò)大單券規(guī)模，可實(shí)現(xiàn)二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性提升，深化市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。后續(xù)，深交所將持續(xù)推動(dòng)更多發(fā)行人運(yùn)用續(xù)發(fā)行機(jī)制，合理規(guī)劃債券發(fā)行安排，高效滿足融資需求。

    業(yè)內(nèi)積極參與

    公司債券續(xù)發(fā)行態(tài)勢(shì)良好

    為了規(guī)范深交所公司債券續(xù)發(fā)行和資產(chǎn)支持證券擴(kuò)募業(yè)務(wù)活動(dòng)，滿足市場(chǎng)主體合理融資需求，進(jìn)一步提升債券市場(chǎng)流動(dòng)性，《通知》圍繞發(fā)行機(jī)制優(yōu)化、做市機(jī)制銜接、投資者權(quán)益保護(hù)三大目標(biāo)，對(duì)公司債券續(xù)發(fā)工作作出系統(tǒng)性安排。

    《通知》一經(jīng)發(fā)布，便得到市場(chǎng)主體的積極響應(yīng)。其中，廣發(fā)證券股份有限公司、招商局公路網(wǎng)絡(luò)科技控股股份有限公司、國(guó)信證券股份有限公司、深圳市投資控股有限公司率先參與首批公司債券續(xù)發(fā)行試點(diǎn)，成為這一業(yè)務(wù)創(chuàng)新的先行者。

    具體來(lái)看，上述4家公司在深交所發(fā)行的“25廣發(fā)D7”“25招路K1”“25國(guó)證03”和“25深投02”續(xù)發(fā)行規(guī)模分別為20億元、5億元、30億元、10億元，續(xù)發(fā)后單券規(guī)模分別增至50億元、20億元、42億元、20億元。

    某央企財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，“續(xù)發(fā)行機(jī)制讓我們對(duì)融資節(jié)奏的把控更具彈性。通過(guò)靈活調(diào)整發(fā)行規(guī)模，企業(yè)能更好地把握市場(chǎng)窗口，同時(shí)避免大規(guī)模發(fā)行對(duì)市場(chǎng)資金的沖擊。”

    續(xù)發(fā)行后，單券規(guī)模的增加和增量投資者的引入，能充分發(fā)揮資金匯集效應(yīng)，有效激活了存量券交易及流通動(dòng)能，價(jià)格的二次發(fā)現(xiàn)也有助于發(fā)行人收益率曲線內(nèi)生穩(wěn)定，有利于合理控制融資成本。

    某國(guó)企財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人表示：“通過(guò)債券續(xù)發(fā)行取得了滿意的發(fā)行結(jié)果，發(fā)行價(jià)格較為理想，債券投資者數(shù)量增加、投資者類型更加多元，會(huì)考慮在未來(lái)再次開(kāi)展債券續(xù)發(fā)行。”

    值得關(guān)注的是，在發(fā)行過(guò)程中，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、公募基金、證券公司等各類投資者認(rèn)購(gòu)熱情高漲，這一現(xiàn)象充分彰顯了市場(chǎng)對(duì)續(xù)發(fā)行機(jī)制的高度認(rèn)可。

    多位投資者表示，續(xù)發(fā)行機(jī)制保持了發(fā)行的連續(xù)性，減輕了債券一次性發(fā)行對(duì)市場(chǎng)造成的資金壓力和流動(dòng)性不足問(wèn)題，有助于平滑市場(chǎng)波動(dòng)以及提高單券的市場(chǎng)流動(dòng)性，為其尋找交易對(duì)手方提供了便利。同時(shí)，續(xù)發(fā)債券價(jià)格、收益率均隨行就市，減輕了其對(duì)市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

    助力一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展

    提升服務(wù)質(zhì)效

    近年來(lái)，深交所不斷推進(jìn)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，致力于實(shí)現(xiàn)一二級(jí)市場(chǎng)的良性互動(dòng)，提升市場(chǎng)服務(wù)的質(zhì)量與效率。

    具體而言，一是修訂了《深圳證券交易所債券發(fā)行業(yè)務(wù)指南第1號(hào)——公司債券（含企業(yè)債券）和資產(chǎn)支持證券發(fā)行上市掛牌業(yè)務(wù)指南》，上線債券簿記建檔系統(tǒng)，以此提高發(fā)行登記上市的效率，優(yōu)化市場(chǎng)參與者的使用體驗(yàn)。

    二是構(gòu)建起涵蓋現(xiàn)券、回購(gòu)、借貸、信用衍生工具的多品類債券交易業(yè)務(wù)體系，充實(shí)交易工具箱，豐富資產(chǎn)管理手段，為投資者開(kāi)展多元化債券投資策略提供支持。

    三是推動(dòng)分層做市機(jī)制深化發(fā)展，夯實(shí)流動(dòng)性建設(shè)的制度基礎(chǔ)，為約350只基準(zhǔn)做市券和220只自選做市券提供做市服務(wù)，使得報(bào)價(jià)活躍度與流動(dòng)性得到明顯提升。

    四是豐富債券工具型產(chǎn)品供給，以滿足日益增長(zhǎng)的投資需求。一方面，債券指數(shù)體系逐步完善，例如8月12日國(guó)證指數(shù)發(fā)布深證AAA國(guó)企信用債、深證AAA民企信用債指數(shù)，持續(xù)擴(kuò)大債券指數(shù)的覆蓋品類；另一方面，債券ETF創(chuàng)新成果不斷，今年陸續(xù)推出首批基準(zhǔn)做市信用債ETF及科創(chuàng)債ETF，有力促進(jìn)了市場(chǎng)活躍度的顯著提升。

    此次續(xù)發(fā)行機(jī)制的落地實(shí)施，以及首批4單公司債券在深交所完成續(xù)發(fā)行，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了“擴(kuò)規(guī)模-提流動(dòng)-降成本”的正向循環(huán)，切實(shí)助力債券一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展。深交所表示，下一步，將繼續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，從融資端與投資端兩側(cè)發(fā)力推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展，著力服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 喬川川）