本周四，A股有所企穩(wěn)，“大票”相對(duì)較強(qiáng)，“小票”稍弱。截至收盤，上證綜指漲0.59%至3585.05點(diǎn)，深主板、中小創(chuàng)三綜指均跌不到1%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.17%，上證50指數(shù)漲1.20%，上證銀行指數(shù)漲1.69%。南北向資金基本上平衡，沒有較大流動(dòng)，暗示市場(chǎng)暫時(shí)有觀望情緒。

    前一天暴跌的核心藍(lán)籌早盤大多企穩(wěn)，午后白酒及一些消費(fèi)股再度走弱，但跌速已略顯遲滯。白酒等消費(fèi)股跌可能會(huì)受基金暫停申購(gòu)的影響，只是該影響應(yīng)該會(huì)慢慢淡化，當(dāng)其青睞的品種跌出相對(duì)價(jià)值時(shí)，他們最終還是會(huì)返場(chǎng)。

    對(duì)于基金贖回或基金公司主動(dòng)控制規(guī)模一事，投資者不應(yīng)單線條理解，因基金贖回或分紅雖然短期內(nèi)會(huì)促使基金公司拋售重倉(cāng)股，但宏觀流動(dòng)性并不會(huì)因此改變。打比方說，基民贖回基金或拿到分紅，可能會(huì)又買入另一家基金或索性自個(gè)去炒股，故基金申贖等消息對(duì)盤面影響其實(shí)并無(wú)表面上那么強(qiáng)，除非市場(chǎng)人氣喪失殆盡、資金流出后再不肯回流。

    地產(chǎn)股為大市品種中最大亮點(diǎn)，萬(wàn)科A等不少地產(chǎn)股漲停。另外，港股中一些內(nèi)資地產(chǎn)股漲幅也很大。地產(chǎn)股上漲的內(nèi)因是其幾年來(lái)“欠漲”，外因是“22城宅地供應(yīng)兩集中”。

    除地產(chǎn)股外，資源股表現(xiàn)也強(qiáng)，這與隔夜外盤大宗商品走強(qiáng)相關(guān)。對(duì)于資源類股，投資者做短線可能較困難，因很難看清大宗商品走勢(shì)，道理也簡(jiǎn)單：如果有能力看清商品期貨走勢(shì)，那做商品期貨好了，來(lái)錢會(huì)更快。投資者做資源類或周期類股還是持有一段時(shí)間為好，高拋低吸的勝率有限，按照整體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)這一邏輯來(lái)做，勝率應(yīng)該會(huì)高些。

    前一天表現(xiàn)稍強(qiáng)的科技股大多下跌，但跌幅有限。

    除上述消息外，近期美股科技股表現(xiàn)也不太好，投資者對(duì)未來(lái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率上升的預(yù)期對(duì)中、美科技股都構(gòu)成了廣泛的壓制。本周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重申了寬松政策傾向，可市場(chǎng)不太相信，這反映在美國(guó)國(guó)債收益率仍在上升。這樣的外部環(huán)境，一般不利于我們這邊市場(chǎng)人氣，不僅科技股會(huì)受壓制，多數(shù)消費(fèi)藍(lán)籌也會(huì)受壓制，特別是那些近年來(lái)過分依賴估值提升而暴漲的消費(fèi)藍(lán)籌。當(dāng)利率有可能走高時(shí)，這類股的合理股價(jià)也應(yīng)該被壓縮。

    不過，我覺得投資者對(duì)流動(dòng)性可以適度警惕，卻也沒必要過分緊張，當(dāng)前的流動(dòng)性環(huán)境其實(shí)還是正常的，或者說去年太過寬松了，這才顯得現(xiàn)在“相對(duì)”緊些。只要市場(chǎng)未出現(xiàn)類似2018年那樣的緊縮環(huán)境，那市場(chǎng)的操作機(jī)會(huì)仍會(huì)層出不窮。

    操作方面，個(gè)人認(rèn)為投資者只能自下而上選股，且不用過分糾結(jié)所選個(gè)股到底是周期股還是“抱團(tuán)股”。各家公司的潛質(zhì)千差萬(wàn)別，原本就不宜用單一公式套用。再說，再過一兩個(gè)月就有年報(bào)、季報(bào)公布，這當(dāng)口業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景不錯(cuò)的公司顯然會(huì)受主流機(jī)構(gòu)關(guān)照，只要業(yè)績(jī)情況良好，個(gè)股屬于哪個(gè)板塊并不太重要。