■田鵬

    7月31日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》。會(huì)議指出，“當(dāng)前人工智能技術(shù)加速迭代演進(jìn)，要深入實(shí)施‘人工智能+’行動(dòng)，大力推進(jìn)人工智能規(guī)?；虡I(yè)化應(yīng)用”。

    當(dāng)下，全球智能化浪潮風(fēng)起云涌，人工智能與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的特征更加明顯，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。筆者認(rèn)為，將數(shù)字技術(shù)與制造優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)更好結(jié)合起來(lái)，已然成為我國(guó)在全球智能化競(jìng)爭(zhēng)中搶占先機(jī)、夯實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展根基的戰(zhàn)略選擇。在此進(jìn)程中，我國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)更好地承擔(dān)起賦能者角色——通過(guò)充分發(fā)揮資本的紐帶作用與催化效能，加速人工智能與千行百業(yè)的深度融合。

    其一，精準(zhǔn)滴灌，讓融資渠道適配技術(shù)成長(zhǎng)周期。資本市場(chǎng)的多層次板塊設(shè)計(jì)以及多元化產(chǎn)品體系，能夠適配人工智能企業(yè)的不同發(fā)展階段。

    對(duì)于處于技術(shù)研發(fā)攻堅(jiān)期的人工智能企業(yè)，需要高風(fēng)險(xiǎn)容忍度、長(zhǎng)期導(dǎo)向的資本支持，A股市場(chǎng)可通過(guò)允許未盈利企業(yè)科創(chuàng)板上市、產(chǎn)業(yè)投資基金參與定向增發(fā)等方式，為專注芯片架構(gòu)、大模型算法等基礎(chǔ)研究的企業(yè)提供資金，助其跨越“研發(fā)投入大、短期盈利難”階段，突破核心技術(shù)。

    進(jìn)入場(chǎng)景落地驗(yàn)證期，企業(yè)需將技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債、戰(zhàn)略投資者定向增資等靈活方式，能夠支持小批量試產(chǎn)、市場(chǎng)測(cè)試與數(shù)據(jù)積累，推動(dòng)技術(shù)從理論走向應(yīng)用。

    到了規(guī)模擴(kuò)張期，企業(yè)需大量資金用于產(chǎn)能、市場(chǎng)與生態(tài)建設(shè)，借助公開增發(fā)、發(fā)行公司債等融資工具，有助于滿足企業(yè)發(fā)展需求，推動(dòng)人工智能技術(shù)大規(guī)模商業(yè)化，形成“研發(fā)—驗(yàn)證—擴(kuò)張”閉環(huán)。

    其二，破壁融合，以并購(gòu)重組激活產(chǎn)業(yè)協(xié)同勢(shì)能。人工智能技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融合并非簡(jiǎn)單疊加，而是需要打破技術(shù)創(chuàng)新方與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用方之間的壁壘，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)、技術(shù)、場(chǎng)景的深度耦合，資本市場(chǎng)的并購(gòu)重組機(jī)制正是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的高效途徑。

    傳統(tǒng)制造企業(yè)積淀了成熟的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)和豐富的市場(chǎng)需求洞察，但在算法模型開發(fā)、智能系統(tǒng)搭建等方面存在短板；人工智能企業(yè)則手握先進(jìn)的算法模型和數(shù)據(jù)處理能力，但亟須規(guī)?；膽?yīng)用場(chǎng)景來(lái)訓(xùn)練模型、驗(yàn)證價(jià)值。通過(guò)并購(gòu)重組，二者能夠?qū)崿F(xiàn)“技術(shù)賦能產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)反哺技術(shù)”的正向循環(huán)。

    例如，某老牌水泥企業(yè)于今年3月份宣布擬全資收購(gòu)一家機(jī)器視覺(jué)企業(yè)，以期借助后者的技術(shù)向AI與智能制造解決方案提供商轉(zhuǎn)型；而被收購(gòu)公司也能依托資本市場(chǎng)平臺(tái)，獲得更廣闊的發(fā)展空間，促進(jìn)自身技術(shù)在制造業(yè)場(chǎng)景中的進(jìn)一步落地應(yīng)用。

    其三，守正出新，用規(guī)則引導(dǎo)資本錨定長(zhǎng)期價(jià)值。“人工智能+”行動(dòng)的推進(jìn)，既需要資本的熱情參與，也需要規(guī)則保駕護(hù)航，避免資本涌入演變?yōu)楦拍畛醋?。因此，?yīng)通過(guò)完善信息披露規(guī)則，倒逼人工智能企業(yè)回歸技術(shù)本質(zhì)。同時(shí)，引導(dǎo)社保基金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資本加大對(duì)人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的配置，為企業(yè)提供跨越技術(shù)迭代周期的耐心資本。

    當(dāng)資本不再追逐短期股價(jià)波動(dòng)，轉(zhuǎn)而聚焦算法精度提升、應(yīng)用場(chǎng)景拓展，“人工智能+”才能真正扎根實(shí)體經(jīng)濟(jì)，培育出具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的新質(zhì)生產(chǎn)力。

    可以說(shuō)，資本市場(chǎng)在“人工智能+”行動(dòng)中的主動(dòng)作為，是連接資本與創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)與技術(shù)的關(guān)鍵紐帶。未來(lái)，通過(guò)持續(xù)以精準(zhǔn)融資滋養(yǎng)技術(shù)突破、以并購(gòu)重組激活產(chǎn)業(yè)潛能、以規(guī)則建設(shè)引導(dǎo)資本向善，人工智能將在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沃土中茁壯成長(zhǎng)，為我國(guó)在全球智能化浪潮中勇立潮頭提供堅(jiān)實(shí)支撐。