本報記者 袁傳璽

    5月14日，騰訊控股（以下簡稱“騰訊”）發(fā)布2025年第一季度財報。財報顯示，騰訊一季度實現(xiàn)營收1800.2億元，同比增長13%，毛利潤為1004.9億元，同比增長20%，經(jīng)營利潤（Non-IFRS）693億元，同比增長18%。其中，毛利、經(jīng)營利潤增速已連續(xù)十個季度領跑營收增長。

    騰訊董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示：“2025年第一季度，騰訊的高質(zhì)量收入保持堅實的增長態(tài)勢。AI能力已經(jīng)對效果廣告與長青游戲等業(yè)務產(chǎn)生了實質(zhì)性的貢獻，騰訊也加大了對元寶應用與微信內(nèi)的AI等新AI機遇的投入。在AI戰(zhàn)略投入階段，現(xiàn)有高質(zhì)量收入帶來的經(jīng)營杠桿，將有助于消化這些AI相關投入產(chǎn)生的額外成本，保持財務穩(wěn)健。”

    一季度，騰訊三大核心業(yè)務（增值服務、營銷服務、金融科技及企業(yè)服務）的營收與利潤齊增。其中，增值服務業(yè)務收入為921億元，同比增長17%；營銷服務業(yè)務收入同比增長20%至319億元；金融科技及企業(yè)服務業(yè)務收入同比增長5%至549億元。

    值得關注的是，通過“長青戰(zhàn)略”的深化落地，游戲業(yè)務表現(xiàn)亮眼，收入達595億元，同比增長24%。得益于《王者榮耀》《和平精英》等頭部產(chǎn)品的持續(xù)活力，以及《三角洲行動》等新芽增量，本土市場收入為429億元，同比增長24%。

    事實上，2023年騰訊開始提出長青游戲的概念。從2025年一季度財報披露的內(nèi)容來看，騰訊游戲的旗艦長青、成熟長青和潛力長青均呈現(xiàn)向上突破的趨勢——以《王者榮耀》《穿越火線：槍戰(zhàn)王者》為代表的老游戲展現(xiàn)出較高的用戶黏性；DNFM、《無畏契約》和《三角洲行動》等次新游戲?qū)崿F(xiàn)日活躍用戶的爆發(fā)式增長，持續(xù)貢獻收入增量。

    一位不愿具名的行業(yè)分析師對《證券日報》記者表示，騰訊“長青戰(zhàn)略”成效顯著，通過老游戲持續(xù)運營與新游戲高質(zhì)量投入，構建了老中青三代長青游戲接力的格局。2025年一季度，本土與國際市場游戲收入均增長超20%，《王者榮耀》《和平精英》等長青游戲表現(xiàn)強勁，新游戲《三角洲行動》也貢獻增量。該戰(zhàn)略為騰訊游戲業(yè)務穩(wěn)健增長提供了有力支撐，增強了其在全球市場的競爭力。

    值得關注的是，基于可持續(xù)高質(zhì)量收入來源，騰訊AI戰(zhàn)略持續(xù)加碼。2025年一季度資本開支達274.8億元，同比增長91%，占營收15%；研發(fā)投入189.1億元，同比增長21%。截至2025年3月底，騰訊在全球主要國家和地區(qū)專利申請公開總數(shù)超過8.6萬件，專利授權數(shù)量超過4.6萬件。

    同時，依托完善的產(chǎn)品矩陣、使用場景和商業(yè)生態(tài)，騰訊的AI戰(zhàn)略布局正穩(wěn)步展開。在將AI技術擴散至廣闊市場的同時，也通過“AI in All”的策略，讓旗下全業(yè)務線加速AI化迭代，激發(fā)出新的生命力與協(xié)同效應。

    在C端市場，騰訊的AI應用實現(xiàn)了全場景的用戶覆蓋。其中，原生AI產(chǎn)品表現(xiàn)突出，元寶、ima等行業(yè)頭部應用快速更新迭代，尤其元寶通過混元、DeepSeek的雙模驅(qū)動實現(xiàn)用戶顯著增長。

    在產(chǎn)業(yè)端，騰訊AI技術也在加速深入實踐，通過API、SDK等形式開放AI、云計算、安全等核心技術，幫助千行百業(yè)通過AI提效，并依托自研模型、算力集群與大模型知識引擎，為企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型提供解決方案；同時通過AI與數(shù)據(jù)庫、音視頻等云產(chǎn)品的深度融合，持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。

    廣州艾媒數(shù)聚信息咨詢股份有限公司CEO張毅對《證券日報》記者表示，騰訊2025年一季度AI戰(zhàn)略成效顯著，研發(fā)投入不斷增加，有效的推動混元大模型升級及元寶等原生AI產(chǎn)品增長，同時，AI技術已實質(zhì)性賦能廣告、游戲等業(yè)務，提升用戶黏性與投放效率。