2019年1月27日，證監會主席換屆，易會滿接替劉士余成為新一任的資本市場掌門人，彼時上證綜指徘徊在2600點的低位。

    過去的2018年，多種因素共振之下資本市場一片低迷，一級市場融資規模一降再降，資本市場融資功能受損。二級市場持續下跌也暴露了諸多問題，上市公司股權質押風險突出、股市流動性和活躍度降至股災后的低點。

    回顧過去一個監管周期，資本市場處在股災后的恢復反思階段，資本市場掌門人的主要任務是鏟除市場亂象和保持市場穩定，多數政策所反饋的監管趨勢是從嚴的。

    如2016年并購重組收緊，嚴控市場借殼和炒殼，2017年大幅修改定增規則，打破機構投資者定增套利循環，進一步細化減持規則，大幅遏制了過橋減持等違規減持行為等。

    但資本市場確有其周期，亂世用重典的代價是市場活力下降，融資功能受損，適度優化和放寬上一個周期修訂的政策迫在眉睫。

    另一個層面，資本市場在運行多年后，逐漸出現了諸多結構性體制性的問題，如市場投資者結構仍以散戶為主，新股發行體制行政化色彩濃重等紛紛被市場所詬病，資本市場想要向前一步不得不變。

    正如證監會主席易會滿所講，近30年來，伴隨著改革開放的歷史進程，我國資本市場從無到有、從小到大，實現了跨越式發展。目前，股票市場、債券市場和商品期貨市場規模均居世界前列，但總體上發展還不成熟，一些深層次的結構性體制機制性問題還沒有得到有效解決。

    啟動系統全面的改革并非容易之事，許多問題在此之前也均被歷任資本市場掌門人所重視，但最終改革收效甚微。

    然而今年資本市場迎來了破局全面改革的最佳時機，在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制成為了突破改革困局最好的利刃。

    可以看到科創板籌備并運行的大半年時間里，由注冊制試點所帶來的衍生影響已經向市場的各個方向滲透，如大眾對于注冊制推廣消息的脫敏、投資者對發行定價體制市場化的接受和認可等。

    更重要的是，注冊制的推進也加速了《證券法》的修改進程，《證券法》修訂的提速進一步為資本市場全面深化改革提供了堅實法律基礎，讓許多顛覆性的改革有法可依。

    在這種背景下，證監會也適時提出了當前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務，涉及資本市場的方方面面，從“完善多層次資本市場”到“提高上市公司質量”，“從加快推進資本市場高水平開放”到“加強投資者保護”，這背后是一系列兼顧時效性、體制機制性的變革，以推動資本市場整體制度供給的優化。

    對于如何推行全面深化資本市場改革，證監會的邏輯也值得關注，證監會主席易會滿一再提出要按照市場化的方向探索改革之路，這也是其執掌證監會的重要標簽。

    證監會主席易會滿強調，此次改革必須堅持問題導向，保持定力、堅定信心，按照市場化法治化的總要求，充分借鑒國際最佳實踐，敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險，注重發揮各方合力，努力探索出一條既遵循成熟市場慣例，又符合我國發展階段特征的資本市場發展之路。

    可以預見，接下來一段時間里，資本市場將正式進入全面深化改革的運行周期中，一個符合新時代發展方向的、規范透明開放有活力有韌性的資本市場正在路上。