本報(bào)記者 朱寶琛

    近日，上交所首單基于小微融資租賃資產(chǎn)支持證券的信用保護(hù)合約落地。這是上交所在證監(jiān)會統(tǒng)一部署下，貫徹黨中央、國務(wù)院關(guān)于加大金融支持緩解民營企業(yè)特別是小微企業(yè)融資難融資貴指示精神的有益嘗試，也是上交所創(chuàng)新金融工具服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措。

    本單信用保護(hù)合約由海通證券對海通恒信小微3號資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃優(yōu)先A-3級資產(chǎn)支持證券創(chuàng)設(shè)。海通恒信小微1-5號資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃為國內(nèi)首單儲架式小微融資租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，儲架規(guī)模共50億元，每期發(fā)行規(guī)模為10億元，基礎(chǔ)資產(chǎn)為恒信租賃享有的小微企業(yè)融資租賃債權(quán)及其附屬權(quán)利。3月13日，恒信租賃通過簿記建檔方式在上交所市場發(fā)行海通恒信小微3號資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃10億元，其中優(yōu)先A-3級資產(chǎn)支持證券1.5億元，發(fā)行利率為4.7%。海通證券向優(yōu)先A-3級資產(chǎn)支持證券認(rèn)購機(jī)構(gòu)共出售信用保護(hù)合約名義本金3000萬元，為其提供信用增進(jìn)支持，促進(jìn)了該資產(chǎn)支持證券的順利發(fā)行。

    由于民營小微企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高等特點(diǎn)，以此類企業(yè)作為基礎(chǔ)債務(wù)人的資產(chǎn)支持證券在信用風(fēng)險(xiǎn)方面存在一定的不確定性，中間級資產(chǎn)支持證券銷售存在一定難度。業(yè)內(nèi)人士表示，本單信用保護(hù)工具的推出有利于減少市場投資者對于底層小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，降低中間級資產(chǎn)支持證券的銷售難度，保障整個項(xiàng)目的成功發(fā)行。通過這一舉措，撬動整個儲架產(chǎn)品的發(fā)行，有效對接了資本市場豐富的投資者群體，為海通恒信這類服務(wù)于小微企業(yè)融資的企業(yè)提供廣闊的資金來源，產(chǎn)生了以點(diǎn)帶面的積極效果，具有較好的示范性和可復(fù)制性，探索了信用保護(hù)工具在資產(chǎn)證券化領(lǐng)域支持小微企業(yè)的新路徑。

    上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，上交所將在證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，優(yōu)化金融產(chǎn)品體系，以市場化手段推動信用保護(hù)工具等創(chuàng)新產(chǎn)品對民營企業(yè)、小微企業(yè)的融資支持力度，服務(wù)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強(qiáng)交易所債券市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。