本報記者 趙琳

    11月16日，2018第二十屆高交會系列活動之“變革中的中國創投業：新機遇與新挑戰”高峰論壇在深圳舉辦。本屆論壇由中國證券投資基金業協會、深圳市金融辦指導，深圳市創業投資同業公會主辦。來自中國證券投資基金業協會、深圳金融辦和多家知名創投機構的相關負責人發表了演講，另有上百家創投機構、創業企業、創新孵化器等相關機構人士出席論壇并參與討論。

    深圳市金融辦黨組成員、巡視員肖志家在會上指出，深圳目前已經成為全國重要的股權投資和創業投資的聚集地，管理規模約占全國的五分之一，創業投資也成為了深圳發展新經濟促進新動能的重要力量，助力深圳成為創業投資資源集聚、產業要素完備、營商環境一流的創新型城市。他表示，目前深圳市政府引導基金規模達1000億元，已經成立的政府引導基金與來自全球的投資機構設立了一個基金會，專門做創新創業投資，去年已經投資了800多個項目。就在今年，深圳推出了10億級的天使引導基金，來自全球150家機構表示出合作意向，其中有55家提供了申請材料，16家已經通過了審批。

    中國證券投資基金業協會副會長胡家夫表示，中國的私募股權和創投基金已經成為創新資本形成的重要力量，對推動中小微企業的發展起到重要作用。目前，私募股權與創投基金的在投項目中，中小企業數量達到4.5萬個。

    在“面對創投體制新變革，如何尋找與把控投資退出新機遇”的圓桌論壇中，與會嘉賓們對今年以來創投行業面臨的募資難、投資貴、退出難的問題各抒己見。

    國中創投CEO施安平指出，對于退出難的問題要辯證地看，從不同的角度分析，除了要不斷地豐富多層次資本市場體系建設，暢通退出渠道，也要看到國際上創投的退出渠道特別重視并購，雖然中國創投并購的比例在逐年提高，但與國際相比依然較低，怎么利用好并購渠道使創投有順暢的退出值得探討。

    啟賦資本董事長傅哲寬表示，政策的不穩定性與中國經濟不景氣導致二級市場表現不好，是退出渠道不暢通的兩個主要原因。

    基石資本合伙人陳延立認為，退出不是一個獨立的環節，而是其他環節緊密相連的。從投資環節來講，投資的項目有價值的，退出就相對容易，不管是通過哪種方式；從投資機構能力建設來看，過往很注重投資能力，重視募資能力，但是減持新規出來之后上市后賣股票成為一個技術活，有熟悉資本市場和退出市場的專業化投后團隊更加重要，所以只有將投后職能日常化部門化專業化，才有可能尋找系統化的解決路徑。

    千乘資本創始人熊偉表示，在目前的環境下，退出渠道面臨壓力，退出預期不能太高。作為一家以早期投資為主的基金，退出的策略保持在20%-30%的項目通過IPO來退，剩下的以并購、回購、股權轉讓等方式，能維持不錯的綜合收益。