本報記者 李萬晨曦

    8月12日晚間，京漢股份（000615.SZ）發(fā)布公告稱，擬與奧園集團、信達資產(chǎn)、奧園科星簽署《關于聯(lián)合奧園集團有限公司共同紓困京漢實業(yè)投資集團股份有限公司并進行實質(zhì)性重組的合作總協(xié)議》。這意味著，信達資產(chǎn)將提供近20億元用于收購京漢股份債權，完成債權收購后，京漢股份系列債務的債權人將變更為信達資產(chǎn)，京漢股份短債壓力得到釋放，流動性問題獲得解決。

    這是奧園6月底入主京漢股份以來的又一重要進展。僅一個多月，京漢股份便相繼完成董監(jiān)事?lián)Q屆、新任管理團隊聘任，并敲定整體債務重組事項，效率極高。

    京漢股份表示，本次公司及控股股東與信達資產(chǎn)簽署紓困合作總協(xié)議，有利于防范和化解債務風險，降低公司現(xiàn)存?zhèn)鶆绽剩瑴p輕償債壓力，有效解決公司債務問題，符合公司及全體股東的利益。上述協(xié)議的簽署，對公司發(fā)展將帶來積極影響。

    根據(jù)雙方簽訂的協(xié)議內(nèi)容，信達資產(chǎn)將收購并擇機重組京漢股份的債權，收購總價款不高于人民幣19.7億元。在債權滿足生效條件后，信達資產(chǎn)與相關債務人進行債務重組。重組期限自標的資產(chǎn)包首筆收購價款支付日起3年止，重組寬限補償金率為11%/年。

    簡而言之，本次的債務重組方式為，由信達資產(chǎn)整體收購京漢股份原債權人的債權。重組完成后，信達將成為新的債權人，并對重組債務的期限、利率、還款方式和還款來源等條款重新約定，以大幅優(yōu)化京漢股份的債務結構，降低短債占比。

    值得注意的是，通過本次債務重組，京漢股份的融資成本獲得大幅降低。

    記者翻閱2019年年報發(fā)現(xiàn)，京漢股份的銀行貸款、非銀行貸款、信托融資等融資成本區(qū)間高位達13.8%。有專業(yè)人士表示，根據(jù)此次公告披露的整合補償金率、重組寬限補償金率可以預估，信達接手債務重組整體資金成本約為11%左右。這基本意味著，京漢股份此次近20億債務重組后的融資成本下降了約2-3個百分點。

    參與此次債務重組的信達資產(chǎn)，同樣引發(fā)外界關注。公開資料顯示，信達資產(chǎn)是國內(nèi)實力最強的四家資產(chǎn)管理公司之一，在其以往介入企業(yè)重組的案例中，善于運用多種手段協(xié)助企業(yè)制定債務重組方案，從債務重組層面推動化解債務風險，以支持企業(yè)盤活存量資產(chǎn)、加速資源整合。

    有行業(yè)分析師表示，京漢股份原債務較為分散，分布于十余個債權人手中，融資成本、期限不一，導致公司難以對債務進行統(tǒng)籌安排，影響到公司過去幾年的經(jīng)營。此次由信達資產(chǎn)聯(lián)合奧園集團對京漢股份進行近20億債務重組，既避免了違約風險，又為公司整體債務提供了三年償債時間，以時間換空間，大幅改變公司面臨的債務局面，為公司聚焦經(jīng)營創(chuàng)造了良好環(huán)境。

    中國奧園入主后，僅一個多月便順利敲定了整體債務重組方案，為京漢股份發(fā)展爭取到充裕的時間和空間，彰顯出中國奧園對支持京漢股份未來持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的堅定決心。根據(jù)此前的收購協(xié)議安排，及此次債務重組協(xié)議安排，中國奧園還將向京漢股份提供5億元流動性支持。

    相信在債務重組落地后，京漢股份的流動性將得到大幅改善，駛入健康發(fā)展軌道。

（編輯 姜楠）