手握17.7億元的存款，卻連1.13億元的奶款都付不出，日前陷入“奶農(nóng)欠款風(fēng)波”的科迪乳業(yè)（002770）正式被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。科迪乳業(yè)公告稱已接到立案調(diào)查通知書(shū)，首次披露了科迪集團(tuán)連同自己一起被列為失信被執(zhí)行人的事實(shí)。科迪乳業(yè)資金鏈問(wèn)題，與實(shí)際控制人占用上市公司資金不無(wú)關(guān)系，交易所也曾經(jīng)對(duì)實(shí)控人2億元資金非經(jīng)營(yíng)性占用提出問(wèn)詢。公司方面承認(rèn)整個(gè)科迪集團(tuán)資金壓力較大，主要是銀根收緊、抽貸以及公司將貸款投入到生產(chǎn)基地、養(yǎng)殖基地建設(shè)等回報(bào)周期較長(zhǎng)的領(lǐng)域所致。

    漫長(zhǎng)拖延后部分還款

    日前，科迪乳業(yè)因拖欠奶農(nóng)1.4億元奶款而被堵門(mén)追債。此前，在虞城縣某副縣長(zhǎng)協(xié)調(diào)下，科迪乳業(yè)與追債奶農(nóng)簽訂還款協(xié)議。

    協(xié)議約定，科迪乳業(yè)分6期償還所有欠款，8月16日前，科迪乳業(yè)先支付拖欠奶款總額的10%，8月31日與9月15日前，科迪乳業(yè)分別支付總奶款的15%與25%，剩余50%奶款在10月至12月3個(gè)月內(nèi)均衡支付。

    8月16日晚間，除欠款最多的山農(nóng)奶農(nóng)外，科迪乳業(yè)按約定支付了剩余奶農(nóng)10%的欠款。該山東奶農(nóng)被拖欠4500萬(wàn)元奶款，本次應(yīng)收到450萬(wàn)元，除此之外，科迪乳業(yè)實(shí)際支付950萬(wàn)元左右奶款，按約定原本應(yīng)支付1400萬(wàn)元。

    但若從科迪乳業(yè)財(cái)報(bào)顯示的現(xiàn)金流狀況來(lái)看，上市公司可以支付拖欠奶農(nóng)的資金。科迪乳業(yè)公告稱，公司短期借款余額為12.92億元，截至2019年3月底，貨幣資金余額17.7億元，主要是用于滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的流動(dòng)資金需求、啟動(dòng)項(xiàng)目和償還債務(wù)備付需求，公司資產(chǎn)負(fù)債率為47.99%，在同行業(yè)中處于合理水平。

    科迪乳業(yè)手握大量貨幣資金，又借入大量現(xiàn)金，陷入流動(dòng)性危機(jī)，出現(xiàn)奶農(nóng)上門(mén)追債問(wèn)題也受到廣泛質(zhì)疑。對(duì)此，科迪乳業(yè)在8月17日發(fā)布公告，因公司涉嫌違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案調(diào)查。8月18日晚日，科迪乳業(yè)公告將積極配合河南證監(jiān)局調(diào)查組工作。

    大股東占用資金存疑

    科迪乳業(yè)資金鏈問(wèn)題，與實(shí)際控制人占用上市公司資金不無(wú)關(guān)系。此前，深交所隨即連發(fā)兩次問(wèn)詢函，問(wèn)題直指科迪乳業(yè)的財(cái)報(bào)疑點(diǎn)。其中，首當(dāng)其沖的就是被科迪乳業(yè)稱為“操作失誤”的2億元應(yīng)收款賬目。根據(jù)問(wèn)詢函，科迪乳業(yè)對(duì)實(shí)際控制人控制的河南科迪大磨坊食品有限公司存在其他應(yīng)收款發(fā)生額為2億元，但該款項(xiàng)期末余額為0，占用形成原因?yàn)闀航杩睿加眯再|(zhì)為非經(jīng)營(yíng)性占用。對(duì)于這2億元資金的用途和去向，深交所要求科迪乳業(yè)進(jìn)行說(shuō)明。

    對(duì)此，科迪乳業(yè)的回應(yīng)為，2018年12月28日，因科迪乳業(yè)財(cái)務(wù)人員操作失誤，誤將2億元資金匯入科迪大磨坊賬戶。發(fā)現(xiàn)該情況后，科迪乳業(yè)立即向科迪大磨坊提出了返還資金的要求，科迪大磨坊于次日（2018年12月29日）將上述資金及時(shí)返還科迪乳業(yè)。

    與此同時(shí)，科迪集團(tuán)所持股份也存在質(zhì)押情形。科迪乳業(yè)公告顯示，科迪集團(tuán)持有科迪乳業(yè)4.85億股，占總股本的44.27%，已質(zhì)押股份比例為99.96%。且科迪集團(tuán)的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)大多于2015年至2017年辦理，期間股價(jià)最低點(diǎn)為5元左右，最高點(diǎn)7元左右，至今科迪乳業(yè)股價(jià)最低已跌至2.47元。

    科迪乳業(yè)也表示，科迪集團(tuán)股票質(zhì)押存在平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)，質(zhì)權(quán)人暫不采取強(qiáng)制平倉(cāng)措施。其中，科迪集團(tuán)股票有21.17%直接在中原證券辦理質(zhì)押，另有55.27%的股權(quán)質(zhì)押通過(guò)中原證券發(fā)行為專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，其余23.52%股權(quán)質(zhì)押在財(cái)達(dá)證券和東方證券辦理。

    對(duì)于公司資金鏈問(wèn)題，科迪乳業(yè)董事長(zhǎng)張清海之女張少華在接受媒體采訪時(shí)曾表示，承認(rèn)整個(gè)科迪集團(tuán)資金壓力較大，主要是銀根收緊、抽貸以及公司將貸款投入到生產(chǎn)基地、養(yǎng)殖基地建設(shè)等回報(bào)周期較長(zhǎng)的領(lǐng)域所致。

    紓困資金成救命稻草

    對(duì)于拖欠奶農(nóng)奶款問(wèn)題，8月5日，科迪乳業(yè)公告稱，目前，商丘市政府正積極幫助控股股東科迪集團(tuán)緩解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并協(xié)調(diào)推動(dòng)省級(jí)投資平臺(tái)設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)振興基金20億元，以紓解科迪集團(tuán)股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)工作正在有序推進(jìn)中。

    除剩余奶款清償外，科迪乳業(yè)股權(quán)質(zhì)押、流動(dòng)性危機(jī)等問(wèn)題，均高度依賴20億紓困基金來(lái)解決。科迪乳業(yè)董事長(zhǎng)張清海及虞城縣副縣長(zhǎng)都曾多次提及的20億元紓困基金若能到位，股權(quán)質(zhì)押與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)都能暫時(shí)緩解，但該筆資金能否到位尚未可知。

    但是對(duì)于這一回復(fù)，交易所并不買(mǎi)賬，8月5日，交易所再發(fā)第二封關(guān)注函，要求公司說(shuō)明商丘市政府幫助科迪集團(tuán)緩解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的具體情況，說(shuō)明省級(jí)投資平臺(tái)設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)振興基金與緩解科迪集團(tuán)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的具體關(guān)系、基金的成立情況與用于幫助科迪集團(tuán)的具體比例。

    8月7日晚間，科迪乳業(yè)表示，目前公司已與奶農(nóng)達(dá)成協(xié)議，本月將支付欠薪款的25%，9月份付25%，其余3個(gè)月內(nèi)付清。河南省市縣各級(jí)政府當(dāng)前都在助力緩解大股東科迪集團(tuán)高質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)。目前各質(zhì)押權(quán)人和省級(jí)平臺(tái)正聯(lián)合打造產(chǎn)業(yè)振興基金項(xiàng)目，公司根據(jù)進(jìn)度將在合規(guī)的情況下適時(shí)披露。

    “經(jīng)向科迪集團(tuán)核實(shí)，2019年8月16日之前，商丘市政府一直在積極幫助科迪集團(tuán)協(xié)調(diào)推動(dòng)省級(jí)投資平臺(tái)、質(zhì)權(quán)人設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)振興基金，上述基金參與各方已進(jìn)行了多輪磋商，尚未簽署相關(guān)協(xié)議。”科迪乳業(yè)在公告中稱。