曾經(jīng)的“醬油第一股”加加食品（002650）近年來(lái)嘗試轉(zhuǎn)型屢屢受挫。3月2日，公司突然發(fā)布公告宣布實(shí)控人楊振擬取消不高于2億元的增持計(jì)劃。交易所于3月6日下發(fā)關(guān)注函要求公司說(shuō)明楊振取消增持計(jì)劃的合理性，并且解釋是否存在“忽悠式增持”的情況。

    增持“爽約”

    回溯這次事件的始末，2018年2月2日，加加食品股價(jià)閃崩。2月4日，公司實(shí)控人之一楊振拋出一紙?jiān)龀钟?jì)劃公告，稱(chēng)“基于對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可及對(duì)公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，以自有資金增持公司股票，金額不高于2億元，增持比例不超過(guò)公司總股本的2%。”

    但這次增持的表態(tài)并沒(méi)有帶來(lái)二級(jí)市場(chǎng)的看好，2月8日再次閃崩。2月12日，加加食品因控股股東所質(zhì)押的股票部分觸及平倉(cāng)線臨時(shí)停牌。

    此后，加加食品因籌劃重組從2018年3月中旬開(kāi)始停牌，停牌期持續(xù)了6個(gè)月，直至2018年10月24日復(fù)牌，因此增持計(jì)劃的窗口期也順延到了2019年3月19日。

    上周，加加食品突然發(fā)布公告稱(chēng)，擬取消實(shí)控人楊振的增持計(jì)劃。而且楊振在這期間并未增持公司股票。

    市場(chǎng)對(duì)于此次事件的解讀多為“忽悠式增持”。回看股價(jià)，2018年承諾增持的時(shí)候，加加食品的股價(jià)還在6元之上，今日收盤(pán)價(jià)只有4.01元。

    對(duì)于未能如期完成增持計(jì)劃，加加食品解釋?zhuān)菏苁袌?chǎng)環(huán)境變化、融資渠道受限、楊振自身債務(wù)問(wèn)題等因素影響，楊振用于該增持計(jì)劃的自有資金籌措受到局限；同時(shí)由于上市公司籌劃重大資產(chǎn)重組于2018年3月12日申請(qǐng)停牌，目前重大資產(chǎn)重組仍在推進(jìn)過(guò)程中，楊振作為交易的重要決策者，出于防止內(nèi)幕交易、信息保密的考慮，其在重大資產(chǎn)重組推進(jìn)過(guò)程中，不便于進(jìn)行股份增持。

    業(yè)績(jī)不振

    醬油是我國(guó)調(diào)味品行業(yè)第一大產(chǎn)業(yè)，屬于剛需消費(fèi)品，在需求和消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)下，催生出了像海天味業(yè)這樣千億市值大公司，同時(shí)行業(yè)正在趨于規(guī)模化和集中化。

    從A股上市的幾家調(diào)味品企業(yè)已披露的業(yè)績(jī)來(lái)看，數(shù)據(jù)普遍向好。千禾味業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示2018年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入10.70億元，同比增長(zhǎng)12.82%；歸母凈利潤(rùn)2.40億元，同比增長(zhǎng)66.60%。中炬高新2018年業(yè)績(jī)快報(bào)也顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入41.67億元，同比增長(zhǎng)15.46%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)6.07億元，同比增長(zhǎng)33.83%。海天味業(yè)還未披露2018年業(yè)績(jī)，但從招商證券調(diào)研和已披露數(shù)據(jù)來(lái)看，其主業(yè)收入繼續(xù)增長(zhǎng)。

    醬油市場(chǎng)一片藍(lán)海，加加食品卻業(yè)績(jī)不振。

    2月28日，加加食品發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2018年公司營(yíng)收為17.89億元，同比跌5.42%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.48億元，同比下跌27.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.20億元，同比下跌24.65%。

    公告指出，因報(bào)告期植物油、醬油未達(dá)到預(yù)期銷(xiāo)售，營(yíng)收下降；提升產(chǎn)品品質(zhì)加大生產(chǎn)投入、原輔材料價(jià)格持續(xù)上漲，生產(chǎn)成本上升；管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用增加等原因?qū)е聝衾麧?rùn)有所下降。

    由于業(yè)績(jī)遜于同行，加加食品近年來(lái)開(kāi)始了一系列轉(zhuǎn)型探索。2015年5月，加加食品以5000萬(wàn)元收購(gòu)云廚電商51%股權(quán)，試水電子商務(wù)，到了2017年底，云廚電商已資不抵債，加加食品以0元的價(jià)格將云廚電商51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

    2016年底，加加食品又宣布以1億元受讓創(chuàng)新科存儲(chǔ)技術(shù)（深圳）有限公司4.16%的股權(quán)，但2017年7月該項(xiàng)投資宣告終止。

    2017年10月，原擬定購(gòu)買(mǎi)辣妹子食品股份有限公司100%股權(quán)，最終也由于各方面原因宣告“牽手失敗”。

    2018年3月，加加食品發(fā)布停牌公告表示，擬以47億元收購(gòu)大連金槍魚(yú)釣瞄準(zhǔn)大食品領(lǐng)域，隨后停牌長(zhǎng)達(dá)半年，并飽受市場(chǎng)各種質(zhì)疑。