今年以來，受疫情影響，美元指數(shù)先揚后抑，在3月創(chuàng)出近3年新高后一路走弱。展望2021年，在全球經(jīng)濟復(fù)蘇以及美聯(lián)儲低利率政策影響下，機構(gòu)一致預(yù)期美元走弱趨勢不改，較為看好亞洲資產(chǎn)如人民幣表現(xiàn)。

    相較全球風(fēng)險市場表現(xiàn)，美元今年表現(xiàn)令投資者失望。截至12月10日18時，美元指數(shù)今年以來下跌幅度接近6%，較今年3月時期的高點累計跌幅近12%。同期，美股三大指數(shù)漲幅在5.36%至37.52%之間不等。

    對于今年美元下跌的原因，業(yè)內(nèi)的共識是，美聯(lián)儲今年超寬松政策已經(jīng)消除了美元的收益優(yōu)勢，市場對美國財政和對外收支的悲觀預(yù)期也對美元造成拖累。此外，美聯(lián)儲承諾未來2到3年內(nèi)提升政策利率的可能性較小，美元或?qū)⑦M一步走弱。

    展望2021年美元走勢，在全球經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期之下，投資者避險意愿減弱，加上美聯(lián)儲維持低利率，市場關(guān)注美國債務(wù)問題，機構(gòu)普遍認(rèn)為美元仍將維持弱勢。

    荷蘭國際集團（ING）德國經(jīng)濟學(xué)家卡斯滕·布熱斯基（CarstenBrzeski）在一份研究報告中預(yù)期，2021年美元將再跌5%至10%。

    瑞銀分析稱，明年全球經(jīng)濟將恢復(fù)增長，投資者過去數(shù)年對美元的避險需求將減少，即便市場不確定性驟然增加，但由于美元的收益率優(yōu)勢已大為減退，投資者寧愿選擇其他避險工具。

    此外，當(dāng)前美國聯(lián)邦預(yù)算支出仍然維持在較高水平，瑞銀預(yù)計美國明年年初可能會通過擴大赤字來融資，在美國居民儲蓄率開始下降之際，經(jīng)常賬戶赤字上升意味著美國對外部融資的需求更高，市場愈發(fā)關(guān)注美國的債務(wù)規(guī)模，不利于美元避險需求。

    美國財政部10月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在截至9月30日結(jié)束的2020財年，因大幅增加財政支出以應(yīng)對疫情影響，2020財年美國財政赤字達到創(chuàng)紀(jì)錄的3.13萬億美元，約是上一財年9844億美元的3倍多。從歷史來看，美元指數(shù)與美國財政赤字之間存在明顯的負向相關(guān)性：當(dāng)財政赤字上升時，美元往往表現(xiàn)出向下的走勢，反之亦然。

    “美元2021年或?qū)⒗^續(xù)走弱的主要原因在于市場擔(dān)憂美國可能會通過美元貶值來化解其龐大的債務(wù)包袱。”中國工商銀行金融市場部資深經(jīng)理張珂告訴上海證券報記者，如果美元走弱是源于美國財政赤字?jǐn)U大，則利好全球經(jīng)濟表現(xiàn)，這是大概率事件。但如果美元走弱是因為市場對美元的儲備貨幣地位喪失信心，全球經(jīng)濟則可能會出現(xiàn)一定動蕩，雖然目前還看不到這種情形的出現(xiàn)，但不排除這種可能性。

    光大銀行金融分析師周茂華告訴記者，考慮到疫情形勢，明年經(jīng)濟還難以完全回補疫情造成的產(chǎn)出損失，經(jīng)濟存在較大資源閑置，美聯(lián)儲維持接近零利率并通過靈活購債方式壓制長端利率，高度寬松流動性環(huán)境制約美元走勢。

    瑞銀建議投資者需要為美元走軟做好準(zhǔn)備，分散持有G10國家貨幣、亞太市場貨幣及黃金以應(yīng)對美元下滑的風(fēng)險。在亞洲，該機構(gòu)偏好高收益貨幣及周期性貨幣如人民幣及新加坡元。