本報記者 劉釗

    近日，中國汽車流通協會發布的《2025年上半年全國汽車經銷商生存狀況調查報告》顯示，2025年上半年，僅30.3%的汽車經銷商完成銷售目標，近三成（29.0%）汽車經銷商目標完成率低于70%，40.7%的經銷商完成率在70%至100%之間。這一數據較往年明顯下滑，反映出終端市場壓力持續增大。

    中國歐洲經濟技術合作協會智能網聯汽車分會秘書長林示對《證券日報》記者表示，盡管上半年國內汽車消費在報廢更新和置換更新政策拉動下溫和回暖，但市場競爭白熱化引發“降價換銷量”時有發生，經銷商陷入“銷量漲收入不漲、收入增利潤不增”的困局。尤其傳統品牌價格倒掛愈演愈烈，新車業務嚴重虧損，行業資金周轉困難與流動性緊張問題持續蔓延。

    價格倒掛幅度加大是滿意度下滑的首要原因。數據顯示，74.4%的經銷商存在不同程度價格倒掛，其中43.6%的經銷商倒掛幅度超過15%，零售價格低于購車成本的情況直接吞噬了利潤空間，將大量經銷商拖入虧損深淵。同時，資金壓力加劇使經銷商對庫存的承受力顯著減弱，庫存系數略超警戒線就會導致本已緊張的現金流“雪上加霜”。

    經銷商對主機廠的不滿還體現在考核機制上。多數經銷商反映，廠家對基礎任務目標達成的獎勵大幅縮水，“付出與回報嚴重失衡”。分業務板塊看，新車和二手車業務滿意度墊底：新車業務面臨任務目標過高、品牌競爭力不足、考核內容繁雜等問題；二手車業務則因廠家支持力度不夠、新車價格波動引發二手車價格不穩定而承壓。售后業務滿意度同樣下滑，入場臺次持續下降，但廠家配件任務目標不降反增，且配件價格居高不下，進一步加劇了客戶流失。

    今年上半年，汽車經銷商生存狀況進一步惡化，虧損比例攀升至52.6%，較2024年顯著上升；持平比例為17.5%，盈利比例僅為29.9%。從歷史數據看，自2018年以來，經銷商虧損比例整體呈逐年上升趨勢，2025年上半年的虧損面首次突破五成，創下近八年新高。從毛利構成看，全行業新車銷售毛利貢獻為-22.3%，延續負數態勢且虧損進一步加劇；售后業務成為盈利支柱，毛利貢獻達63.8%，較往年略有提升；金融保險毛利貢獻為36.2%，出現一定程度回落。細分來看，新能源獨立品牌新車銷售毛利貢獻為16.8%，而傳統燃油車品牌新車毛利貢獻為-29.1%，這一正負極的差距，成為兩類經銷商經營狀況分化的核心原因。

    經銷商當前面臨的壓力來自多個維度。除價格倒掛外，廠家返利政策也備受詬病。調查顯示，廠家返利周期集中在2－3個月，部分季度考核的廠家返利周期超過3個月，且模糊返利占比過高，導致經銷商難以精準計算實得返利。在返利兌現形式上，僅少數廠家采用全額現金返至經銷商賬戶的方式，多數存在“部分現金+部分轉提車款”或“全額轉提車款”等限制條件，進一步加劇了經銷商的資金壓力。

    針對行業困境，經銷商呼吁廠家簡化返利政策，實施單一月度考核，取消季度、年度考核目標，確保返利在2個月內兌現并取消使用限制條件。同時希望主機廠能根據市場實際情況合理制定銷售任務，減少對終端價格的過度干預，緩解價格倒掛壓力。

    對于2025年全年乘用車銷量，經銷商整體預期趨于謹慎。認為全年銷量增長的經銷商占比約為49%，較2024年底的預期有所下降；認為銷量減少的經銷商占比則略有增加。多數經銷商判斷全年市場將呈現“微增長或持平”態勢，對高增長的預期進一步降溫。

    中國汽車流通協會副秘書長郎學紅對《證券日報》記者表示，將持續向主機廠傳遞經銷商訴求，推動廠家優化管理與支持政策，同時也呼吁相關部門出臺更精準的行業支持政策，緩解經銷商資金壓力，促進汽車流通行業健康可持續發展。當前行業正處于轉型調整的關鍵期，新能源與燃油車市場的結構性變化將持續影響經銷商的經營策略，如何在激烈競爭中找到新的盈利增長點，成為所有經銷商必須面對的課題。

（編輯 上官夢露）