二級市場最強的回應：逆勢漲停潮。

    深圳市政府擬斥資數百億資金，為上市公司解決流動性危機，周末刷屏資本圈。今日，深圳本地股掀漲停潮，市場給予最強回應：

    截止10月15日收盤，多達20只深圳本地股漲停，占兩市所有漲停股比例超50%。

    據上證報消息，深圳市政府已安排數百億的專項資金，從債權和股權兩個方面入手，構建風險共濟機制，降低深圳A股上市公司股票質押風險，改善上市公司流動性。

    目前資金已經到位，政府出資的部分或高達數百億，首批獲“馳援”上市公司超過20家。

    深圳政府為何緊急”拆雷？

    2018年以來，隨著A股下跌，股票質押風險逐漸暴露，上市公司現金流頻頻“暴雷”。

    據天風證券測算，截至2018年10月9日，正常交易的上市公司中，多達840家上市公司股價逼近股權質押的預警線，其中，跌破預警線的上市公司已達780家。

    以股價與預警線偏離程度來衡量風險，則有134家上市公司偏離程度大于50%。

    另外，股價逼近股權質押的平倉線的上市公司共666家，其中，594家已經跌破平倉線。從與平倉線的偏離程度來看，多數公司偏離程度保持在30%以內，偏離程度超過50%公司共86家。

    值得注意的是，截至目前，于深圳上市的企業中，共有75只涉及股票質押，且當前股價已低于預警線，隨時面臨補倉或被強制平倉的窘境。

    據數據統計，9月以來，已有16家公司發布了25份關于股權質押的風險公告：

    其中，有8家上市公司的控股股東股份被強制平倉，分別是，全新好、華誼嘉信、興源環境、東方日升、摩恩電氣、雛鷹農牧、華錄百納、未名醫藥；另外8家則發布觸及平倉線可能被平倉的風險提示。

    在此危急關頭，深圳市政府斥資數百億入市“救火”。

    天風證券通過以下3個維度篩選潛在的、有望受益于深圳市政府專項小組的上市公司：

    ①2018年以來，股價跌幅超過30%；

    ②企業業績處于上行區間（2018中報凈利潤增速較2017年報改善）；

    ③企業的股價跌破“股權質押”的預警線；

    據證券時報報道，已經有多家上市公司獲得深圳國資資金支持：

    翰宇藥業（300199）實控人曾少貴已將2800萬股質押給深圳高新投用于融資需求，占其持股比例的11.81%；

    鐵漢生態（300197）通過北京銀行深圳分行向深圳市高新投擔保申請5000萬元委托貸款，并正籌劃引入國資戰略股東事宜；

    麥捷科技（300319）控股股東亦將800萬股質押給深圳市高新投小額貸款有限公司，用于融資需求。

    國資拯救A股生死局

    早在2018年5月開始，深圳市國資委便已入場“抄底”：

    怡亞通（002183）、英飛拓（002528）、夢網集團（002123）、英唐智控（300131）4家深圳本地上市公司先后宣布獲深圳國資入股。

    獲得深圳國資入股的4家上市公司屬性均為民企，且從股價走勢來看，股價今年全部下跌，跌幅超過30%也非常普遍，可謂慘不忍睹。

    國資“抄底”民營上市企業，不僅僅是深圳市。據不完全統計，全國范圍內已多達50家民營上市公司宣布獲得國有資本入股、接盤。僅9月份至今，已有18家公司披露了大股東向國資轉讓股權的意向。

    10月8日，處于停牌中的合力泰（002217）公告，公司實際控人簽署股權轉讓協議，實控人變更為福建省國資委；

    10月9日，易見股份（600093）公告，云南國資委成為控股股東；

    10月10日，停牌近5個月的英唐智控（300131.SZ）復牌公告，賽格集團將成為公司控股股東，深圳國資委將成為實控人；

    10月15日，康達新材（002669）停牌公告，唐山金控孵化擬收購大股東的26%股份，公司實控人或變更為唐山市國資委；

    兇險的股權質押

    近50家民營上市公司大股東“無奈”轉讓股權背后的2點苦衷：股權質押頻頻爆倉、資金鏈岌岌可危。

    涉及股權轉讓的民營上市公司的股權質押情況，更為兇險。

    其中，9家上市公司的控股股東股權質押占持股比例已高達100%，質押比例超過90%的竟有13家，占比接近60%。

    金龍機電（002721）、盛運環保（300090）、豫金剛石（300064）、騰信股份（300392）、金一文化（002721）在股價腰斬之后，超高比例的股權質押不斷拉響“爆倉”警報：

    其中，金一文化于7月25日發布的公告，公司控股股東上海碧空龍翔以1元的轉讓價，將73.32%的股份轉讓給具有國資委背景的北京海淀科技金融資本控股集團。

    雖然，國資僅花了一元買到了殼，但實際情況卻非這樣簡單，公告顯示，海淀國資將根據上市公司情況，適時提供不低于30億元的流動性支持。

    據悉，金一文化最新的負債總計為120.2億元，負債率為67.87%。2017年經營性現金流為-16.65億元，已連續4年為負。

    目前，這一交易方案已獲得國資監管機構的批復。

    國資”抄底，誰進誰退？

    周末“深圳救援”行動刷屏后，有媒體報道，當下多地正在同步推進國資入市事宜，涉及廣東、江蘇、浙江、福建、四川、河北、河南、山東等10余個省份。

    梳理本輪國資“抄底”潮的特點：

    首先，大手筆、效率高。進入9月，國資出擊A股提速，已有近50家公司宣布獲國入股。此外，多家上市民企從啟動國資入股，到披露協議簽訂，通常只花費一個月，“牽手”效率較高；

    其次，入股手法多樣化。除了股權轉讓、增資入股、“一元賣殼”收購外，近期，廣譽遠控股股東在引進國資時，又創新性推出了增資入股后回購的“明股實債”合作模式。

    而在國資“抄底”民營上市公司越來越頻繁時，市場關于“國進民退”的聲音此起彼伏。

    國資委新聞發言人彭華崗表示，事實上，這只是在當前環境下國企和民企的一種正常的市場化行為，是國企和民企互惠共贏的一種的市場選擇，不存在誰進誰退的問題，更不涉及意識形態。

    在實際股權轉讓中，“國資系”也并非奔著上市公司“控制權”而來，多個地方國資平臺已表態將“放手”支持企業發展。例如，深投控成為怡亞通第一大股東后，明確表示，將充分授予怡亞通自主經營權。