大勢判斷：明日市場或將震蕩下行

    實現概率：60%

    具體理由：昨日市場在多重利空消息的影響下，出現了大幅度的暴跌。但觀其實質，下跌只是對近期反彈的消化，或者說反彈終結的一個標志。因為昨日的所謂利空，其實都是未落地的，如美方的關稅加碼，從立案到國會通過有一個漫長的過程；而對我國軍工企業的封鎖實際上從上個世紀就開始了，現在拿出來說事不過是捕風捉影罷了；匯率問題看似利空，實則利好，因為匯率貶值可以對沖貿易摩擦的影響，貨幣當局采用放任自流的態度，不再強行維持人民幣的高估狀態，也說明了政策的務實性。

    總而言之，所謂多重利空不過是下跌的一個由頭。昨日的行情屬于明顯的"多殺多"，其主要原因是上漲不及預期，利好出盡導致市場見光死。同時，受到近期輿論的影響，場內投資者對于宏觀形勢、外部環境認知模糊，存在不確定性，乃至于有普遍的悲觀判斷。這種情況下，一旦有個別板塊崩盤，就會引起市場的連鎖反應，也就是俗稱的"搶跑模式"。而在本周之初，地產板塊、科技板塊的連續調整就起到了導火索的作用，使得風險偏好快速下挫，市場崩盤也就在情理之中了。

    經以上分析，我們可以判斷，市場當前不存在連續下跌的邏輯，也不存在較大的實質性利空。但是，在大熊市背景下，暴跌之后的情緒修復尚需時間，短期超跌反彈也很困難。因此，后市大概率會以陰跌盤整的模式繼續探底。

    操作策略：投資者應控制好倉位，同時認真審視目標個股，是否真的具備良好的投資價值。

    資金猜想：長線資金加速入場

    實現概率：60%

    具體理由：據相關媒體獲悉，職業年金正以一定增速持續加大A股配置，入市規模有望超越企業年金。同時，保險資金近期對公募基金凈申購增長明顯。此外，外資私募也關注到A股低估值展現的機會。從特性上看，職業年金、社?；?、險資、公募基金以及外資私募大都具備諸如回撤小、收益穩健可持續、投資期限長等特點，這些特點決定了這類資金是A股市場中最穩定的資金，可以作為市場的壓艙石和估值錨。

    目前來看，包括外資私募在內的機構投資者們倉位還不高，手中彈藥還很充足，面對市場的非理性暴跌，正好提供了一個加倉布局的機會，長線資金定會在近期加速流入A股。正如貝萊德公司負責人所說，“目前新興市場股票估值偏低，未能合理反映強勁的基本面，風險調整后回報具吸引力。全球市場優質價值股難求，新興市場股票大跌正創造逢低加倉機遇。”

    操作策略：投資者應該緊隨這些聰明的投資者，分批布局，堅守價值。

    熱點猜想：燃氣水務將會走強

    實現概率：60%

    具體理由：日前提交全國人大常委會會議審議的全國人大常委會執法檢查組關于檢查大氣污染防治法實施情況的報告建議，大力推進散煤治理，以保障北方地區冬季清潔取暖為重點，因地制宜、多措并舉，穩步推進"煤改氣"等工作。氣庫資訊首席信息官黃慶表示，上述建議再一次體現了國家對治理大氣污染的決心，"煤改氣"是快速解決污染問題的途徑之一，政策的推動將使天然氣市場新空間進一步打開。此外，居民用氣與非居民用氣并軌等改革，最終將推動天然氣市場快速發展。

    我國天然氣供需缺口較大，很大層度依賴于進口。而根據國際能源署的預測，明年我國將成全球最大的天然氣進口國，相關行業的上市公司將因此受益。

    操作策略：建議投資者尋找具有確定性機會的公司，尤其是在行業不景氣時仍能穩健經營、表現優異的上市公司。

    推薦關注：新奧股份（600803）--公司今日發布了中期業績預報，上半年實現凈利潤6.97億元至7.33億元，增幅達到6.03倍至6.39倍，當前PE估值僅為11倍。下半年，國內天然氣供需缺口仍將擴大，公司業績增長具備持續性。